四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
四川新希望农业股份有限公司 公司债券受托管理事务报告
（2010年度）
债券受托管理人
二〇一一年六月
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
重要声明
中信建投证券有限责任公司编制本报告谨对本期债券受托管理事务进行专项说明，不表明对其价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。因市场行为及其他情形引致的投资风险，由投资者自行负责。
2
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第一章 本期公司债券概况
一、 核准文件及核准规模
2009年8月6日，经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]747号文核准，四川新希望农业股份有限公司（以下简称“新希望”、“公司”或“发行人”）获准发行不超过80,000万元公司债券（以下简称“本期债券”）。
二、 债券名称
2009年四川新希望农业股份有限公司公司债券，简称“09希望债”。 三、 发行规模 人民币8亿元。 四、 票面金额 人民币100元。 五、 发行价格 按面值发行。 六、 债券期限 5年。
七、 还本付息的期限和方式
本期公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。
本期公司债券的起息日为公司债券的发行首日，即2009年11月25日。公司债券的利息自起息日起每年支付一次，2010年至2014年间每年的11月25日日为上一计息年度的付息日（遇节假日顺延，下同）。本期公司债券到期日为2014年11月25日，到期支付本金及最后一期利息。公司债券付息的债权登记日为每年付息日的前1交易日，到期本息的债权登记日为到期日前6个工作日。
3
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
在债权登记日当日收市后登记在册的本期公司债券持有人均有权获得上一计息年度的债券利息或本金。本期公司债券的付息和本金兑付工作按照登记机构相关业务规则办理。
八、 债券利率
本期公司债券票面利率为6.10%，在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利。
九、 担保方式
新希望集团有限公司（以下简称“新希望集团”）为本期公司债券提供了全额、不可撤销的连带责任保证担保。
本期债券由四川南方希望实业有限公司以其合法持有的一定数量的民生银行股票提供质押担保。
十、 发行时信用级别
经鹏元资信评估有限公司综合评定，公司的主体长期信用等级为AA-，本期公司债券信用等级为AA+，评级展望稳定。
在本期公司债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行一次跟踪评级。
十一、 债券受托管理人 中信建投证券有限责任公司。
4
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第二章 发行人2010年度经营和财务状况
一、 发行人基本情况
公司前身为绵阳希望饲料有限公司，以经审计的帐面净资产折合为股份整体变更设立四川新希望农业股份有限公司，同时，为增加资本向社会公开发行4,000万股人民币普通股。此次变更设立取得四川省川府函(1997)260号《关于设立四川新希望农业股份有限公司的批复》、中国证监发字[1997]535号《关于四川新希望农业股份有限公司（筹）申请公开发行股票的批复》等文件批准。1998年3月11日，公司向社会公众公开发行的3,600万股在深圳证券交易所上市交易。截至2010年12月31日，公司总股本为832,371,540万股。公司控股股东为新希望集团有限公司，截至2010年末该公司的持股比例为45.70%。公司的实际控制人为刘永好先生。
公司目前主要从事饲料、乳制品、生猪屠宰及肉制品加工业务，是我国主要的饲料生产企业之一。近年来，公司饲料业务稳定发展，特别是海外饲料业务进展顺利，已成为公司饲料业务新的利润增长点。公司是我国西南地区最大的乳品生产企业之一，其下属的云南新希望邓川蝶泉乳业有限公司、昆明雪兰牛奶有限责任公司先后被认定为农业产业化国家重点龙头企业，并在各自所处的区域性市场上具有较高的市场占有率和知名度。公司生猪屠宰及肉制品加工业务的实施主体北京千喜鹤食品有限公司先后被国家农业部评为全国农产品加工业示范企业，被国家商务部评为2005年度全国畜禽屠宰加工百家优势企业，并于2006年成为北京2008年奥运会冷鲜猪肉及猪肉制品独家供应商，2007年公司生产的“千喜鹤”牌冷鲜猪肉被评为中国名牌产品，形成了良好的品牌效应。
二、 发行人2010年度经营情况
公司经营范围为：饲料、原料添加剂、饲料加工机械、农副产品、食品的生产、加工、销售；种养植业的开发及经营；现代农业的技术服务、咨询及生产基地建设；销售电子产品，建筑材料（不含危险化学品）；经营本企业和本企业成
5
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
员企业自产产品及相关技术的出口业务（国家限定公司经营或禁止出口的商品除外）；经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进口的商品除外）；经营本企业的进口加工和“三来一补”业务；饮料、乳制品的生产、销售；对外投资等。
2010年，受自然灾害、动物疫病频发、国内通胀压力的影响，饲料原料价格波动幅度较大，食品需求结构调整，国内养殖、肉制品行业呈现不平衡发展态势，公司经营面临较大压力。对此，公司结合行业实际，深入分析市场形势，密切关注宏观导向，全面贯彻落实科学发展观，积极应对挑战，努力化解危机，加强风险控制，深化内部管理，强化产品质量，实施全面预算管理、对标管理、精益管理、7S管理等举措来提升企业竞争力，确保公司健康、可持续发展。
2010年，公司共销售各类饲料产品131.70万吨，同比增长5.19%；销售各类乳品28.45万吨，同比下降0.49 %；生猪屠宰212.38 万头，同比增长22.%，销售冷鲜肉23.27万吨，同比增长43.29%。
2010年，公司实现营业收入778,516.52万元，比上年同期增长14.53%；实现利润总额83,368.75万元、净利润57,947.68万元，分别比上年同期增长55.06%和41.82%。
1、饲料。2010年，受我国西南地区严重干旱、海南特大洪灾及重大疫情的影响，生猪价格低迷。由于资源短缺，原料价格普遍上涨，大宗原料高位运行，其中玉米、菜粕、棉粕、鱼粉等上涨幅度较大，公司的饲料业务面临严峻考验。对此，公司大力实施集中管理、对标管理和全面预算管理，强化产品质量，优化产品结构，推动营销模式化，实施片区管理，推进区域内资源整合，加大产品创新力度，将绩效与产品销售效果挂钩，坚持市场导向和推动精细化管理，继续抓好大宗原料的集中采购，降低原材料成本，提高存货周转率及资金使用效率。国外饲料为继续保持快速发展、有效经营的良好态势，进一步地拓展市场，加大了对国外的投资力度，先后在柬埔寨、孟加拉、菲律宾成立了分公司，国外饲料企业充分发挥片区采购和销售管理平台的优势，做好产品质量和品牌建设，一手抓
6
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
原料采购，一手抓市场开拓，实施长效激励机制，促使片区销量和利润不断攀升。目前，除越南片区业绩大幅增长外，菲律宾和孟加拉片区也趁势崛起，公司的国外饲料由越南的一枝独秀初步发展成越南、菲律宾、孟加拉三足鼎立的格局。
2010年，公司共销售各类饲料131.70万吨，同比增加6.5万吨，增长5.19%；实现主营业务收入356,773.43万元，同比增加26,523.42万元，增长8.03%；实现毛利润28,480.21万元，同比增加794.27万元，增幅为2.87%。
2、乳业。2010年，公司的乳业经营没有得到根本性改善。由于全球经济开始复苏，乳制品消费需求快速回升，需求的强劲以及供不应求，拉动了原奶及乳品价格的持续上涨，公司的乳制品业务面临极大挑战。为此，公司调整了乳业领导班子，转变经营理念，适时上调产品售价，力推新品上市，严格控制费用，并抓好奶源建设和产品质量，加大品牌宣传力度，巩固和扩大市场份额，实施集中采购和供应商保证金制度，降低采购成本，大力改善渠道与终端建设，加强新产品研发和产业化进程，并通过开展标准成本管理、对标和精益管理，有效地降低了费用。尽管公司采取了一系列措施，但经营绩效却未能明显改善，销量、利润同比都有所下降。
报告期内，共销售各类乳制品28.45万吨，同比下降0.14万吨，降幅0.49%；实现主营业务收入149,410.07万元，同比增加10,805.58万元，增长7.8%；实现毛利润30,120.37万元，同比下降6,482.42万元，降幅17.71%。
3、屠宰及肉制品。公司一直把屠宰和肉制品的减亏作为公司经营业务的重中之重来抓。2010年公司继续整合营销资源，促进营销转型，调整销售渠道，优化终端建设，创新生猪采购模式，加强资金和存货管理，严控费用开支，降低运营成本；继续发挥好产业链建设作用，吸引、整合优质社会资源，同时拉动种猪养殖、仔猪销售和助推产业链上的饲料销售，充分发挥北方片区的产业化优势，使得经营出现明显好转，大幅度减亏，销量和销售收入同比有所上升。
报告期内，公司共计屠宰生猪212.38万头，同比增长22.%，销售冷鲜肉23.27万吨，同比增长43.29%，实现主营业务收入220,352.84万元，同比增加
7
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
41,307.12万元，增长23.07%；实现毛利润为2,819.05万元，同比增加1,4.68万元，增幅达112.06%。
4、金融投资。公司的金融投资主要是集中在银行和保险业。报告期内，公司的控股子公司新希望投资有限公司共计持有民生银行1,333,586,825股，占该行总股本的4.99%，为其第一大股东；公司持有民生人寿保险股份有限公司20,352 万股股份，持股比例为7.54%。2010年民生银行继续保持高速增长，民生人寿的经营状况也进入良性循环。
报告期内，公司来自民生银行的投资收益为65,822.万元，同比增加20,505.26万元，增长45.25%。
三、 发行人2010年度财务情况
2010年度公司整体业绩平稳增长。截至2010年12月31日，公司经审计的总资产为974,466.29万元，比上一年度末提高了15.23%；净资产为522,0.30万元，比上一年度末提高了13.02%。全年公司合并报表反映的营业收入为778,516.52万元，比上一年度提高14.53%；营业利润为79,288.82万元，比上一年度提高了53.20%；实现净利润79,739.97万元，比上一年度提高了50.20%。
发行人2010年度主要财务数据如下：
简要合并资产负债表
单位：元
项目 流动资产 非流动资产 资产总计 流动负债 非流动负债 负债总计 归属于母公司所有者权益 少数股东权益 股东权益总计 负债和股东权益总计 2010年12月31日 1,987,2,602.78 7,757,373,273.15 9,744,662,875.93 2,377,567,538.35 2,140,692,444. 4,518,259,983.24 3,914,770,612.71 1,311,632,279.98 5,226,402,2.69 9,744,662,875.93 2009年12月31日 1,667,176,736.74 6,7,329,303.69 8,456,506,040.43 1,794,325,784.50 2,037,665,219. 3,831,991,004.39 3,462,559,624.01 1,161,955,412.03 4,624,515,036.04 8,456,506,040.43
8
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
简要合并利润表
单位：元
项目 营业收入 营业利润 利润总额 净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 基本每股收益 稀释每股收益 2010年度 7,785,165,151.96 792,888,231.71 833,687,533. 797,399,701.57 579,476,821.55 217,922,880.02 0.70 0.70 2009年度 6,797,469,166.01 517,555,295.91 537,1,062.83 530,875,525.66 408,609,001.40 122,266,524.26
0.54 0.54
简要合并现金流量表
单位：元
项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 2010年度 12,249,223.47 -280,191,060.11 341,3,014.00 57,200,327.42 2009年度 156,377,216.11 -182,266,280.80 112,532,936.84 87,771,221.24
9
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第三章 发行人募集资金使用情况
一、 本期公司债券募集资金情况
经中国证监发行字[2009]747号文核准，公司于2009年11月公开发行了本期债券。本期债券合计发行80,000万元，其中网上公开发行8,000万元，网下发行72,000万元。本期债券扣除发行费用之后净募集资金78,330.00万元已于2009年11月30日汇入发行人开立的募集资金账户。发行人聘请的四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司于2009年11月30日对本期债券认购缴款情况出具了编号为川华信验字(2009)第46号验资报告。
根据发行人2009年11月公告的本期公司债券募集说明书的相关内容，发行人对本期公司债券募集资金的使用计划为：偿还商业银行短期贷款5.2亿元、剩余部分用于补充公司流动资金，以降低公司资金成本，提高公司盈利水平，满足公司的流动资金需求。
二、 本期公司债券募集资金实际使用情况
截至2009年度四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告签署日，公司募集资金已全部使用完毕。从募集资金使用情况来看，公司没有改变募集资金使用用途。
10
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第四章 本期公司债券担保人资信情况
本期公司债券由新希望集团有限公司提供全额、不可撤销的连带责任保证担保。2010年度内，担保人持续盈利，资产规模保持增长，信用状况未发生重大不利变化。
根据中审国际会计师事务所出具的新希望集团有限公司2010年度审计报告，2010年度，新希望集团有限公司实现营业收入559.57亿元，利润总额24.21亿元，净利润21.20亿元。截止2010年12月31日，新希望集团有限公司总资产为361.52亿元，负债总额为198.22亿元，所有者权益为163.30亿元。新希望集团的盈利能力、成长能力、营运能力以及偿债能力均保持良好，所投资的金融、乳业、房地产领域亦取得较好的收益。新希望集团有限公司的担保可为本期债券的到期偿还提供较有力的外部支持。
11
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第五章 抵押资产价值的变动情况
本期债券由四川南方希望实业有限公司以其合法持有的一定数量的民生银行股票提供质押担保。
四川南方希望实业有限公司用于质押的股票数量为本期债券本息总额除以本期债券发行公告刊登日即2009年11月23日前二十个交易日民生银行股票交易均价（成交总金额÷成交总股数）的得数。四川南方希望实业有限公司与中信建投证券有限责任公司已于2009年12月8日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司就四川南方希望实业有限公司持有的民生银行股票13,000万股（以2009年11月25日前20交易日均价8.21元测算）办理了质押登记。
根据相关抵押担保协议，本期债券发行首日即2009年11月25日之后每届满六个月（若将来发行人回购注销部分本期债券，从注销后的公告日开始重新计算六个月期限），由发行人根据该期限届满前二十个交易日民生银行股票交易均价为依据测算质押标的股票总价值，若该测算价值低于本期债券本息余额，四川南方希望实业有限公司将追加质押标的股票数量以补足价值，并于此后的十个交易日内办理完毕追加质押标的股票的质押登记手续。
本期债券2010年5月24日满第一个6个月。截止2010年5月24日民生银行股票前20交易日均价为6.80元，应质押股数为15,353万股，应补充质押2,353万股。四川南方希望实业有限公司与中信建投证券有限责任公司已于2010年6月4日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司就四川南方希望实业有限公司持有的民生银行股票2,400万股办理了质押登记，质押股票增至15,400万股。
2009年民生银行按照10送2的比例实行送股，原质押股份相应取得的送股自动转为质押标的，按此计算目前南方希望为本期公司债券质押的民生银行股票总计为18,480万股。
本期债券2010年11月24日满第二个6个月。截止2010年11月24日民生银行股票前20交易日均价为5.41元，质押的民生银行股票总价值为99,976.80万元，高于本期债券应偿还本息和，无需补充质押。
12
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
本期债券2011年5月24日满第三个6个月。截止2011年5月24日民生银行股票前20交易日均价为5.99元，质押的民生银行股票总价值为110,695.20万元，高于本期债券应偿还本息和，无需补充质押。
13
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第六章 债券持有人会议召开情况
年度内，未召开债券持有人会议。
14
2010
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第七章 本期公司债券本息偿付情况
本期公司债券于2009年11月25日正式起息。
发行人于2010年11月22日按要求正式披露了《关于2009年四川新希望农业股份有限公司公司债券2010年付息的公告》，向投资者公告本期公司债券将于2010年11月25日支付2009年11月25日至2010年11月24日期间的利息。
经向发行人了解并确认，发行人已于2010年11月25日按时支付了本期公司债券首个计息期间的应付利息4,880万元，未出现延迟支付本期公司债券到期利息的情况。
15
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第八章 本期公司债券跟踪评级情况
本期公司债券的信用评级机构鹏元资信评估有限公司于2011年5月出具了《四川新希望农业股份有限公司2009年8亿元公司债券2011年跟踪信用评级报告》，该报告主要内容如下：
一、 基本观点
1、公司主业持续增长，但利润仍主要来源于投资民生银行的投资收益； 2、海外饲料市场成为公司饲料产业新的利润增长点；
3、公司拟进行资产重组，待公司重组完成后，公司规模和盈利能力都将出现跨越式发展，并能够完善公司农牧产业链。
二、 关注：
跟踪期内，由于原材料涨价，经营成本上升，公司主业综合毛利率有所下降；公司资产重组仍需得到中国证券监督管理委员会批准，存在一定的不确定性。
三、 跟踪评级结果
经鹏元资信评估有限公司综合评定，公司的主体长期信用等级为AA-，本期公司债券信用等级为AA+，评级展望稳定。
16
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
第九章 负责处理与本次公司债券相关事务专人的变动情况
发行人指定的负责处理与本次公司债券相关事务专人为李东兵，2010年度上述人员未发生变动情况。
17
四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）
（本页无正文，为中信建投证券有限责任公司关于《四川新希望农业股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2010年度）》之签字盖章页）
债券受托管理人：中信建投证券有限责任公司 2011
18
年6月3 日
