资产评估师 cpv 《评估实务二》-分章节讲义--《资产评估实务二》协会试题-客观题

一、单项选择题

1.下列无形资产中，不能用于质押的是（ ）。 A.专利权 B.著作权 C.商标权 D.商誉 『正确答案』D

『答案解析』可用来质押的无形资产种类具体包括可以转让的商标权、专利权、著作权等知识产权。参见教材第9页。

2.下列关于上市公司比较法价值比率计算的时间区间的说法中，错误的是（ ）。 A.区间型价值比率的分子可以选择评估基准日前若干日的交易均价 B.在对区间型价值比率的分子进行计算时，应当选择90天或120天

C.如果计算期间因突发事件造成股价异常波动，则需要考虑调整日期以剔除此影响 D.时点型价值比率的分子可以选择评估基准日的股票价值 『正确答案』B

『答案解析』考虑到上市公司的财务报告是按季度披露的，当超过90天时可能会使价值比率包含因为上市公司新财务数据的披露对股票价格造成的系统性影响，因此在对区间型价值比率的分子进行计算时，建议选择30天或60天。参见教材247页。

3.下列关于无形资产折现率的说法中，错误的是（ ）。 A.无形资产折现率一般高于有形资产折现率

B.回报率拆分法中的企业整体回报率可采用资本资产定价模型确定 C.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中的折现率

D.风险累加法需要逐项分析并量化无形资产面临的宏观风险与微观风险 『正确答案』B

『答案解析』回报率拆分法中的企业整体回报率可采用加权平均资本成本（IFACC）确定。参见教材41页。

4.下列关于企业价值评估范围的说法中，正确的是（ ）。

A.股东全部权益和股东部分权益价值评估范围是企业产权涉及的全部资产 B.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及付息负债 C.整体企业权益价值评估范围是企业产权涉及的全部资产

D.股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债 『正确答案』D

『答案解析』股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债。所以，A的说法不正确，D的说法正确。整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息负债。所以，B和C的说法不正确。参见教材110页。

5.下列情形中，可能形成表外资产的是（ ）。 A.企业并购形成商誉 B.企业外购著作权资产 C.企业持有的著名商标 D.企业外购商业特许经营权

『正确答案』C

『答案解析』表外资产通常包括著作权、专利权、专有技术、商标专用权、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益、域名和商誉等账面未记录或未进行资本化处理的资产。选项A、B、D的资产都是通过交易获得的，在账面上记录了，所以，属于表内资产。只有选项C的资产在账面上未记录，属于表外资产。参见教材111页。

6.下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是（ ）。 A.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在经营模式上的可比性 B.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性 C.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同

D.选择的可比交易案例应当与被评估企业属于同一行业，或者受相同经济因素的影响 『正确答案』C

『答案解析』为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。参见教材237页。

7.下列关于无形资产的贬值的说法中，错误的是（ ）。 A.设计的替代可能使无形资产发生功能性贬值 B.国家相关的影响可能使无形资产发生经济性贬值 C.无形资产依附载体的磨损会使无形资产发生实体性贬值 D.存在一些特定的无形资产可能不会出现贬值 『正确答案』C

『答案解析』从评估理论上说，由于无形资产没有实体，因此一般不适用实体性贬值概念。参见教材53页。

8.下列关于测算无形资产的重置成本的说法中，错误的是（ ）。 A.测算无形资产的重置成本要分清是自创无形资产还是外购无形资产 B.自创无形资产的重置成本为直接成本、间接成本和资金成本之和 C.无法采用合适的方法测算一部作品改编权的重置成本

D.采用物价指数法测算重置成本，是以无形资产的购置成本为依据，用物价指数进行调整 『正确答案』B

『答案解析』自创无形资产的重置成本＝直接成本＋间接成本＋资金成本＋合理利润。参见教材51页。

9.下列工作中，企业价值评估时进行收益预测通常不涉及的是（ ）。 A.对折旧和摊销的估计 B.对市场需求及市场供给的估计 C.对营运资金的估计 D.对溢余资产价值的估计 『正确答案』B

『答案解析』进行收益预测时具体预测内容主要包括收入预测、成本及费用预测、折旧和摊销预测、营运资金预测、资本性支出预测、负债预测、溢余资产分析、非经营性资产和非经营性负债分析等。参见教材187页。

10.下列影响因素中，不属于商标资产价值影响因素的是（ ）。 A.商标权人的价值预期 B.商标的市场影响力

C.商标权所依托的商品 D.商标权的法律状态 『正确答案』A

『答案解析』商标资产价值的评估应重点考虑如下几个方面：宏观经济状况、商标的市场影响力、商标声誉的维护、商标权所依托的商品、商标权的法律状态、商标的使用方式、类似商标的交易情况。参见教材77－78页。

11.甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为80万元、110万元、150万元、160万元和180万元；根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维特在180万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（ ）。 A.1800万元 B.1118万元 C.1615万元 D.1513万元 『正确答案』B

『答案解析』180/10%×（P/F，10%，5）＝1800×0.6209＝1118（万元）。参见教材172页。

12.下列关于增量收益法的说法中，错误的是（ ）。

A.釆用增量收益法评估无形资产的折现率的口径应与收益额口径保持一致 B.增量收益法通常是在市场上许可费率数据不可获得或不可靠的情况下釆用 C.增量收益法可用于评估收入増长型和费用节约型两种无形资产的价值 D.增量收益是企业全部收益扣除归属于企业有形资产带来的收益的差额 『正确答案』D

『答案解析』选项D描述的是超额收益。参见教材30页。

13.下列关于经济利润的计算方法中，错误的是（ ）。 A.经济利润＝税后净营业利润－投入资本的成本

B.经济利润＝税后净营业利润－投入资本×权益资本回报率 C.经济利润＝投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本率） D.经济利润＝净利润－股权资本的成本 『正确答案』B

『答案解析』投入资本的成本＝投入资本×加权平均资本成本率。参见教材176页。

14.下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让形式的是（ ）。 A.普通使用权 B.完全使用权 C.排他使用权 D.独占使用权 『正确答案』B

『答案解析』无形资产的使用权转让可进一步细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型的使用权转让。参见教材第9页。

15.下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于权属证明资料的是（ ）。 A.股权出资证明 B.车辆行驶证

C.工商营业执照 D.房屋所有权证 『正确答案』C

『答案解析』常见的权属证明资料主要有以下几类：一是不动产相关权属证明资料，如国有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等；二是车辆等运输设备权属证明，如行驶证；三是采掘业企业特有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等；四是森林资源资产特有的权属证明，如林权证；五是企业知识产权资产特有的权属证明，如专利权证书、商标注册证、著作权（版权）相关权属证明；六是航空运输企业特有的权属证明，如船舶所有权登记证书、船舶国籍证书、飞机产权登记证、飞机国籍登记证、飞机电台执照等；七是权益形成的权属证明，如股权出资证明或股份持有证明、债权持有证明、有关产权转让合同等。参见教材120页。

16.甲公司在2018年的收益预测情况如下：主营业务收入为100000万元，净利润为6000万元，利息费用为180万元，折旧及摊销为350万元，当期营运资金追加额为3000万元，资本性支出为600万元，付息债务年末余额较上年新増500万元，企业所得税税率为25%，甲公司2018年的企业自由现金流量是（ ）。 A.2930万元 B.2750万元 C.3250万元 D.2885万元 『正确答案』D

『答案解析』企业自由现金流量＝［净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销］－（资本性支出＋营运资金增加）

＝［6000＋180×（1－25%）＋350］－（600＋3000） ＝2885（万元） 参见教材169页。

17.下列评估对象中，不属于企业价值评估对象的是（ ） A.整体企业权益 B.企业净资产 C.股东全部权益 D.股东部分权益 『正确答案』B

『答案解析』按评估对象进行划分，企业价值包括整体企业权益价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值。

参见教材104页。

18.下列关于著作权资产评估的说法中，错误的是（ ）。 A.评估著作权资产应关注作品获取收益的方式和期限

B.我国对作品保护采用自动保护原则，著作权资产评估无须关注其法律状态 C.评估著作权资产需关注面临的制作风险、内容风险、风险、侵权盗版风险等 D.评估著作权资产需要区分著作权资产与著作权载体之间的区别 『正确答案』B

『答案解析』我国《著作权法》对作品的保护采用自动保护原则，即作品一旦产生，作者便享有著作权，不论登记与否都受法律保护。随着著作权纠纷越来越多，许多作者要求将自己的作品交著作权管理部门登记备案。因此著作权资产评估仍需关注其法律状态的。 参见教材94页。

19.下列文件资料中，不属于发明专利出资评估需要核实的权属资料的是（ ）。 A.专利证书

B.专利维持费缴费凭证 C.专利登记簿副本 D.专利检索报告 『正确答案』D

『答案解析』对于发明专利质押、诉讼等目的的评估，需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记簿副本等。在进行出资和与上市公司交易等目的的专利资产评估时，可以参考质押、诉讼目的的评估进行专利权属资产的核实工作。参见教材66页。

20.下列关于专利资产的说法中，正确的是（ ） A.没有经济价值的专利不能构成专利资产 B.专利资产的所有权和使用权都可以用于出资 C.专利资产的法律保护期限为10年 D.专利资产的技术必须是成熟的 『正确答案』A

『答案解析』并不是所有的专利权都可以形成专利资产。对于那些已失效的专利申请或专利，由于已不受专利法的保护，就不能构成专利资产。而那些没有经济价值的专利，也不能构成专利资产。因此选项A正确。可以作为出资的专利资产一般都是指“所有权”，专利资产的所有权包括使用、收益和处分的权利。所以选项B错误。发明专利权的法律保护期限为20年，实用新型专利权和外观设计专利权的期限为10年，均自申请日起计算。因此选项C错误。专利资产的技术可能存在不成熟性。所以选项D错误。 参见教材58、59、66页。

21.甲公司将一项专有技术转让给乙公司，拟采用利润分成法，假设该专利资产在评估基准日的重置成本为120万元，其专利成本利润率为400%；乙公司资产在评估基准日的重置成本为6000万元，其成本利润率为8%，该专利资产的利润分成率为（ ）。 A.8.47% B.9.09% C.50.00% D.9.26%% 『正确答案』A

『答案解析』专利资产的约当投资量＝专利资产的重置成本×（1＋适用成本利润率）＝120×（1＋400%）＝600（万元）

乙公司约当投资量＝6000×（1＋8%）＝80（万元）

专利资产利润分成率＝无形资产约当投资量/（乙公司约当投资量＋专利资产约当投资量）＝600/（80＋600）＝8.47% 参见教材38页。

22.甲公司经评估的股东全部权益价值为480万元，可辨认净资产市场价值为360万元，投入资本报酬率为12%，假定行业平均收益水平为10%，甲公司的商誉价值为（ ）。 A.142万元 B.120万元 C.22万元 D.400万元

【提示】该题目已不符合现行教材。

23.下列经济事项中，通常不需要进行商标资产评估的是（ ）。 A.商标权侵权赔偿 B.商标权续展维护 C.商标权质押融资 D.商标权财务核算 『正确答案』B

『答案解析』引起商标资产评估的经济事项包括但并不限于以下各项：转让、投资、质押融资、侵权赔偿、财务核算等。参见教材76页。

24.下列无形资产评估方法中，不属于收益法具体评估方法的是（ ）。 A.增量收益法 B.现金流量折现法 C.许可费节省法 D.超额收益法 『正确答案』B

『答案解析』无形资产评估方法中，收益法具体评估方法包括通用方法、许可费节省法、增量收益法、超额收益法。参见教材24页。

25.下列关于长期股权投资评估的说法中，错误的是（ ）。 A.对评估对象价值影响大的长期股权投资，都应当单独进行评估 B.对于不具有控制权的长期股权投资，都可以不单独进行评估

C.当被投资企业成立时间不长且无重大表外无形资产时，可以不单独进行评估 D.对于具有控制权的长期股权投资，一般应当单独进行评估 『正确答案』B

『答案解析』对于不具有控制权的长期股权投资，如果该项资产的价值在评估对象价值总量中占比较大，或该项资产的绝对价值量较大，应该进行单独评估。参见教材267页。

26.下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是（ ）。

A.著作权资产的财产权利形式包括著作权人享有的权利和转让或许可他人使用的权利 B.著作权资产的许可使用形式包括法定许可和授权许可 C.著作权资产评估对象包括著作权中的人身权利和财产权利 D.著作权资产评估对象的界定需要充分关注评估目的的影响 『正确答案』C

『答案解析』著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外，还需要充分关注评估目的的影响。参见教材91页。

27.甲公司权益资本占比为65%，债务资本占比为35%，权益资本成本为12%，甲公司借入债务年利率为6%，所得税税率为25%。甲公司的加权平均资本成本为（ ）。 A.9.38% B.9.90% C.7.43% D.12.30% 『正确答案』A

『答案解析』加权平均资本成本＝12%×65%＋6%×（1－25%）×35%＝9.38%

参见教材214页。

28.下列事项中，企业价值评估时进行宏观分析通常不涉及的是（ ）。 A.国际政治格局和国际关系 B.科技发展水平 C.社会经济运行状况 D.行业生命周期 『正确答案』D

『答案解析』行业生命周期属于行业分析，所以D不正确。参见教材141页。

29.下列关于商誉评估的说法中，错误的是（ ）。 A.增量收益法和超额收益法是两种最常用的商誉评估方法 B.商誉评估须坚持预期原则

C.商誉价值评估可以采用投入费用累加的方法 D.企业负债与否与企业商誉无直接关系 【提示】该题目已不符合现行教材。

30.甲公司2017年的每股净收益为4元，股利支付率为30%，每股权益的账面价值为12元，公司在长期时间内将维持2%的年增长率，公司的权益资本成本为12%，公司的P/B值为（ ）。 A.1 B.1.02 C.0.85 D.0.83 『正确答案』B

『答案解析』P/B值＝[4×30%×（1＋2%）/（12%－2%）]/12＝1.02 参见教材240页。

二、多项选择题

31.下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有（ ）。 A.企业自由现金流量匹配于加权平均资本成本 B.股权自由现金流量对应税后的权益回报率

C.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本 D.折现率应当与其对应的收益口径相匹配

E.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本 『正确答案』ABCD

『答案解析』折现率与收益口径的匹配关系： 参见教材203页。

收益口径 权益投资形成的税后收益，如净利润、股权自由现金流量 匹配的折现率 税后的权益回报率 对收益折现得出的价值内涵 股东全部权益价值 企业整体价值 股东全部权益价全投资形成的税后收益，如息前税后根据税后权益回报率和税后债务回报利润、企业自由现金流量 率计算的加权平均资本成本 权益投资形成的税前收益，如利润总税前的权益回报率 额 全投资形成的税前收益，如息税前利根据税前权益回报率和税前债务回报润 率计算的加权平均资本成本

32.下列商标中，属于按照是否享受法律保护分类的有（ ）。 A.非注册商标 B.驰名商标 C.防御商标 D.注册商标 E.联合商标 『正确答案』AD

值 企业整体价值 『答案解析』按商标是否享受法律保护，商标可以分为注册商标和非注册商标。参见教材73页。

33.下列调研方法中，无形资产清查核实时常用的有（ ）。 A.现场查勘 B.访谈 C.函证 D.查验资料 E.监盘 『正确答案』ABCD

『答案解析』无形资产清查核实的主要方法包括查验资料、访谈、函证、现场查勘等。参见教材20页。

34.下列关于资产基础法局限性的说法中，正确的有（ ）。 A.忽视了某些无形资产对企业价值的贡献

B.资本市场的较大波动会对企业价值评估造成不利影响 C.企业清算价值可能大于企业在持续经营假设下的价值 D.忽视了企业整体获利能力 E.评估所用的时间较长、成本较髙 『正确答案』ADE

『答案解析』资产基础法的不足之处主要有以下几个方面：采用资产基础法难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用；资产基础法评估通常所用的时间较长、成本较高；采用资产基础法难以体现企业整体获利能力。参见教材284页。

35.下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有（ ）。 A.市场结构 B.市场规模 C.竞争范围 D.经济发展水平 E.生命周期阶段 『正确答案』BCE

『答案解析』通过分析行业的主要经济变量，可以对行业整体情况进行刻画，这就是行业经济特性。行业主要经济变量的内容及其表现形式如下： 参见教材141页。

主要经济变量 表现形式 市场规模 市场增长率 生命周期阶段 竞争范围 竞争状况 消费者状况

主要产品的年需求或销售问题的绝对值 啊啊啊啊啊啊 分为初创、成长、成熟、衰退四个阶段 分为全球性、全国性、地方性三档 竞争规模、竞争力等 消费习惯、消费数量、消费能力 36.下列价值比率中，属于盈利价值比率的有（ ）。 A.市盈率

B.EV/EBIT（企业价值与息税前利润的比率） C.EV/FCFF（企业价值与企业自由现金流量的比率） D.EV/制造业年产量

E.EV/TBVIC（企业价值与总资产账面价值的比率） 『正确答案』ABC

『答案解析』常用的价值比率包括： 参见教材238页。

价值比率分类 盈利价值比率 权益价值比率 P/E PEG P/FCFE P/B TobinQ P/S 企业整体价值比率 EV/EBITDA EV/EBIT EV/FCFF EV/TBVIC EV/S EV/制造业年产量 EV/医院的床位数 EV/发电厂的发电量 EV/广播电视网络的用户数 EV/矿山的可采储量等 资产价值比率 收入价值比率 其他特定价值比率

37.下列标准中，确定无形资产可比对象时通常选用的有（ ）。 A.所处发展阶段的相似性 B.权利内容的相似性 C.功效的相似性

D.资产配置和使用情況的相似性 E.研发成本的相似性 『正确答案』ABCD

『答案解析』无形资产的可比条件：

①标的无形资产与可比无形资产相同或相似，也就是标的无形资产与可比无形资产功效相同或类似。 ②标的无形资产与可比无形资产权力状态相同或相似，也就是标的无形资产与可比无形资产包含的“权利束”相同或类似，或者说使用、收益和处分的权利内容及状态相同或类似。

③标的无形资产与可比无形资产所处的发展阶段相同或相似，也就是标的无形资产与可比无形资产在其经济寿命周期内所处的发展阶段相同或类似。 参见教材44页。

38.下列基本假设中，企业价值评估通常选择的有（ ）。 A.持续经营假设 B.最佳使用假设 C.清算假设 D.交易假设 E.公开市场假设 『正确答案』ACDE

『答案解析』企业价值评估的基本假设主要有交易假设、公开市场假设、持续经营假设和清算假设等。参见教材114页。

39.下列原则中，企业价值评估时收集和筛选信息应遵守的有（ ）。 A.客观性 B.有效性 C.公开性 D.相关性 E.经济性 『正确答案』ABDE

『答案解析』评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握可靠性、相关性、有效性、客观性、经济性五个原则。参见教材124页。

40.下列收益期限中，适用于无形资产的类型有（ ）。 A.自然寿命 B.合同有效期限 C.经济寿命 D.法定寿命 E.司法寿命 『正确答案』BCDE

『答案解析』无形资产收益期限与其寿命年限密切相关，无形资产寿命的常见类型：法定寿命、合同有效期限、经济寿命、其他类型寿命（司法寿命、技术寿命、功能寿命）。参见教材32页。