《高级财务管理理论与实务》课后习题参
【题源见课本P102】1、王先生计划将100 000元投资于债券，投资期至少为4 年。这种债券到期一次还本付息。你作为他的投资顾问，会给他提供何种建议？有关资料见表3-21：
(1) 根据以上资料，你认为王先生有多少种投资选择？至少列出5种投资组合。
(2) 根据（1）的结论，王先生在每种选择中的投资价值（本金加利息）是多少？假设收益率曲线保持不变。
(3) 假设王先生投资于一个5年期债券，在第4年末出售该债券，债券的出售价应为多少？如果王先生在第4年末需要现金123 000元，这一投资选择能否满足他的要求？列示计算过程。
[参】 （1
）王先生可以选择的投资组合如下表所示（根据题目要求，仅列示5种选择方式）： 选择方式1的投资价值（本金加利息）为： 100 000×（1+4.00%）^4=121 088(元) 选择方式2的投资价值（本金加利息）为： 第1年：100 000×(1+4.00%)=104 000（元） 第2年：104 000×(1+4.00%)=108 160（元） 第3年：108 160×(1+4.00%)=112 486（元） 第4年：112 486×(1+4.00%)=116 986（元） 选择方式3的投资价值（本金加利息）为： 第1年：100 000×(1+4.00%)=104 000（元） 第2年：104 000×(1+4.65%)^3=119 193（元） 选择方式4的投资价值（本金加利息）为： 第1年：100 000×(1+4.00%)=104 000（元） 第2年：104 000×(1+4.00%)=108 160（元） 第3年：108 160×(1+4.35%)^2=117 774（元） 选择方式5的投资价值（本金加利息）为： 第1年：100 000×(1+4.35%)^2=108 8（元） 第3年：108 8×(1+4.35%)^2=118 568（元）
（3）如果王先生购买一个5年期债券，则5年期债券投资价值为： 100 000×(1+5.20%)^5=128848.29(元）
由于王先生在第4年需要现金，假设他在第4年末出售，则出售时债券价值为：
