锯所硒宪考考 ２０１０ 年第４２期（总第 ２３１４ 期） 世界经济 关。因此，我国的股份制企业中存在的问题，比 美国更多，也更加严重。这一点，应引起我们的 高度警惕和重视。 美国投资银行业危机 （田风摘自《财贸经济》２０１０年第５期《美国投资银 对我们的警示 韩世君 自２０世纪９Ｏ年代以来，企业改制上市，即 从传统计划经济下的国有国营或集体所有 割企业改制为有限责任制或股份制企业，一直是 我国企业改革的潮流。股份制比起传统的国有 国营来，确实有许多优越之处，这一方向应当坚 睁。但最近十几年来美国资本市场爆出的一系 列丑闻，尤其此次金融危机的惨痛教训也警示我 们应清醒认识到以下几点： １．我们不能把股份制看做我国企业改革 唯一形式或最佳形式，在有些行业，如证券期 货等金融中介行业，以及会计师、律师等行业， 合伙制或许是比股份制更适合的企业组织形 式。尤其是我国市场经济发展初期，法律法规 尚不健全，监管也难完全到位，市场主体尤其是 辛介机构的内在自我约束机制就显得尤为重 要，而合伙制比起股份制来，这种内在自我约束 几｝制强有力得多。因此，我们应当大力倡导甚 至在某些行业，强制要求企业采取合伙制组织 式。 ２．与美国的股份制公司不同，我国目前相 当多的股份制或有限责任制公司，尤其是在我国 至济中具有举足轻重地位的相当一部分上市公 司和大型、超大型公司，都是从原来计划经济体 制下的国有或集体所有制企业改制而来，这就使 ＿导我国股份制公司的实际控制者责任意识更加 炎漠和模糊，因为改制前的国有或集体企业本来 玩因所有者缺位而无人负责，改制为股份制后变 戈不需要对谁负责。这些年来我国上市公司中 顷频发生大股东侵害中小股东权益、内部人控制 致公司及股东剩 蛋榀等现象．均与此密切相 行业危机的深层原因剖析与借鉴》） 希腊危机引发金融危机的 概率很小 ， ． 孕 冰 最近，由希腊主权债务危机引发的全球金融 市场调整幅度持续扩大。不少人担忧全球性的 金融危机再度爆发，并导致全球经济二次探底。 从基本面上看，这种担忧恐怕是杞人忧天： 其一，暂时性的偿付能力不足不代表无偿付 能力，这和企业因货款延期到账而暂时拖欠银行 贷款是一样的。欧洲国家由于人口老龄化和高 福利，财政赤字问题由来已久。但只要能按期偿 还国债的本金和利息，哪怕以新债还旧债，就不 会引发主权债务违约事件。希腊债务危机的根 本原因并不是希腊不能及时筹措还债的资金，而 是想以较低的利率来筹资。 其二，希腊削减财政赤字的空间较大——希 腊贪污增加了财政负担；公务员数量占劳动 人口的１０％，并且享受高福利；每年因偷逃税损 失的财政收入占ＧＤＰ的４％以上；发达国家的退 休年龄普遍在６５岁以上，希腊则是６１岁。西方 多党制国家的政治游戏就是以国家财政为代价 购买选票。在财政赤字重压下，面对种种弊端， 希腊已决心大力压缩财政支出，并宁可付出 政治代价。 其三，欧盟和ＩＭＦ已拿出了７５００亿欧元的 救援方案，足以覆盖希腊及其他国家的融资需 求。前几４－月欧盟各成员国在援助希腊问题上 动作迟缓，主要是为了压迫希腊压缩财政支出。 其四．丰权债务风险难以讲一步扩散 同样 ｛
