广州浪奇2020年风险分析详细报告
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一、负债规模测算 1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供105,156.51万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为4,780.67万元，2020年已有长期带息负债为49,762.4万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为359,624.16万元。
4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为311,828.33万元。
5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为266,179.79万元。由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。资金缺口在缩小，但经营亏损未改善，负债已大于企业资产，资金链断裂的风险极大。资金链断裂风险等级为17级。
2.是否存在长期性资金缺口
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该企业存在长期性资金缺口383,327.96万元，但这个资金缺口部分被经营活动创造的资金填补之后，还存在266,179.79万元的缺口。其中：长期投资合计减少325.46万元，固定资产合计增加4,955.05万元，无形资产及其他资产合计减少844.16万元，递延所得税资产增加500.03万元，其他非流动资产减少4,611.97万元，共计减少326.51万元。非流动负债合计增加48,246.14万元，所有者权益合计减少557,667.84万元，共计减少509,421.69万元。
长期资金缺口形成原因表(万元)
项目名称 长期投资合计 固定资产合计 无形资产及其他资产合计 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动负债合计 所有者权益合计 2018年 数值 增长率(%) 26,345.38 50,011.3 5,926.27 2,242.46 5,032.52 1,267.38 2019年 数值 增长率(%) 8.24 5,801.03 -3.84 76,154.5 -0.78 7,807.26 23.26 2,651.75 4,794 -1.66 33,206.57 2.86 190,429.18 2020年 数值 增长率(%) -5.61 6.51 -10.81 18.86 -96.2 145.29 -292.85
-77.98 5,475.57 52.27 81,109.55 31.74 6,963.09 18.25 3,151.78 45.68 182.02 0.61 -367,238.66 3,290.82 1,855.21 559.84 81,452.71 3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动不存在资金缺口。
4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为-499,007.06万元，存货为32,716.87万元，应收账款为38,104.07万元，其他应收款为39,459.4万元，应付账款为50,745.87万元，货币资金为92,971.4万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年之后资金缺口将进一步加剧，从目前的266,179.79万元变为765,186.85万元。
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(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业的资金紧张状况将进一步加剧，资金缺口将会扩大到275,705.81万元。 多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业资金缺口将从266,179.79万元扩大到306,436.34万元。
(3).未来经营状况改善
单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的资金缺口从266,179.79万元减少到256,653.77万元。 多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的资金缺口将从266,179.79万元缩小到225,923.24万元。
三、偿债能力评价
1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）
该企业亏损，难以对其偿债能力做出准确判断。
2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 3.是否有能力偿还部分债务
该企业难以在一年内偿还50%的短期借款。
4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金
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该企业短期借款为332,101.91万元，非流动负债为81,452.71万元，资本金为62,753.31万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加12,550.66万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大。
(2).提高盈利水平
该企业的营业利润为-499,007.06万元，如果亏损减少20%，则营运资本将会增加99,801.41万元。
(3).加速资金周转
如果该企业应收账款收回25%，则营运资本会增加9,526.02万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大，需要借新还旧。
四、综合建议 1.贷款方面
该企业已经资不抵债、经营业务亏损、日常支付资金相对紧张，建议采取退出。
2.参考评级
CRD=15
（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）
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