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ORTHERNECONOMYANDTRADE加强财务管理实现企业价值最大化张
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渊贵州师范大学计划财务处袁贵阳550001冤
摘要院加强企业财务管理是实现企业价值最大化的重要途径遥通过以宝钢在生产型向经营型企业转变过程的实例分析得出结论院加强财务管理袁需要分别从资金管理尧成本控制尧会计尧以及机制转换的角度等方面入手袁方能实现企业价值最大化遥
关键词院财务管理曰企业价值曰最大化中图分类号院F235文献标识码院粤文章编号院1005-913X渊2014冤10-0136-02
长期以来袁企业财务管理都被简单地认为是野管钱冶尧野记账冶袁与企业价值没有直接关联性遥事实上袁从世界经济全球化和我国进入WTO之后面临的市场竞争来看袁企业如何生存尧企业价值如何提升袁都与企业财务管理紧密相关遥
一尧财务管理与企业价值最大化
企业资金运动以价值形式综合反映着企业的再生产过程袁资金运动构成企业经济活动的一个方面袁并具有自己的运动规律即为企业的财务活动遥企业财务是企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利.com.cn. All Rights Reserved.益关系遥财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的袁是企业组织筹资尧投资尧资金营运等财务活动袁是处理企业与尧投资受资者尧债权债务人尧职工等关系的一项经济管理工作遥
在改革开放大潮之下袁企业面临巨大的市场竞争压力袁提升企业价值逐渐成为企业管理的目标遥尽管提升企业价值的方法多种多样袁例如市场开发供应链管理生产精细化等袁但是财务管理在提升企业价值中具有特殊地位袁应该成为最重要的方法之一遥第一袁成本是企业能力的野本钱冶遥成本越低袁企业参与市场经济竞争的能力越强曰所以降低成本活动贯穿企业运营的全过程袁是企业日常管理的主线袁而企业成本的高低又是由财务部门牵头袁各部门共同努力的事情遥第二袁资金是企业风险的重要因素遥资金是企业运营的基础袁也是企业运营状况好坏的晴雨表袁资金是否亏空直接反映企业风险和企业价值遥一个企业没有资金的运转袁就不可能有利润遥第三袁财务管理并非财务部门独家管理袁企业各个部门和个人都要有资源配置和资源消耗意识尧风险成本意识和利润意识遥从这种意义上说袁财务管理的最优目标应该是实现企业价值最大化遥
二尧财务管理提高企业价值的实例分析
本案例以宝钢企业转型改革者为个案遥宝钢在1990年前的十年间袁从一期工程的基本建设到试生产再到正式生产袁财务管理基本上是核算型袁主要任务是记账尧算账尧报账袁财务作为综合管理部门根本没有综合管理职能袁对企业整个经营很不利遥[1]
1990年袁宝钢从生产型企业向经营型企业转变过程中袁明确提出财务要迅速由核算型向经营型转变袁这使宝
收稿日期院2014-08-01作者简介院张
钢的财务管理由核算尧报账尧数据对比上升为进行财务分析尧现场调查和向公司提供决策依据遥
在宝钢的经营机制转换中袁财务走在前列袁并开始直接参与管理袁除了核算尧分析尧监督尧提供信息袁还包括全面参与尧预测尧控制尧决策企业的行为走向和发展袁财务管理的职能贯穿企业经营行为的始终遥宝钢于1993年试行全面预算管理袁1994年正式实行由财务在资金上对生产尧经营尧管理进行事先尧事中尧事后全过程的控制遥1994年底袁宝钢正式提出管理要以财务为中心遥宝钢1994年的经营贡献由1993年的84亿元猛增到130亿元遥
笔者认为袁宝钢经济由生产型企业转变为经营型企业袁一个根本性的转变是财务管理目标的优化袁即财务管理的最优目标定位为企业价值最大化遥这一根本性转变袁有两个理由院第一袁将财务管理目标定位为企业价值最大化袁弥补了企业追求利润最大化带来的一些弊端遥在传统企业中袁财务管理常常把利润最大化作为其目标遥如果以追求企业利润最大化作为财务管理目标袁一方面会忽视企业投入资本与所创造的利润之间的关系袁这样不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间就无法比较曰另一方面追求利润最大化会忽视时间价值和风险价值的评估袁取得的同一利润额所用的时间不同袁其承担的风险不同袁体现的价值也可能不一样袁这样袁野可能导致企业短期行为袁忽视新产品开发尧技术创新尧人才培养袁拼人力尧拼设备袁给企业长期健康发展带来不利影响冶遥[2]而财务管理的最优目标定位为企业价值最大化袁可以将企业取得的报酬按时间价值进行计量袁考虑报酬与风险的关系袁使企业的既得收益与预期收益都对企业价值产生影响袁有效地实现企业价值最大化遥其二袁将财务管理目标定位为企业价值最大化也弥补了经济效益最大化的不足遥经济效益是一个更加宽泛的概念袁广义的经济效益通常由三类量化指标构成院一是以资本尧成本尧利润的绝对数及相对数表示的价值指标曰二是以产量尧质量尧市场份额等表示的实物量指标曰三是以劳动生产率尧资产利润率尧保值增值率等表示的效率指标遥其中第一类指标反映的是企业既得的盈利水平袁第二尧三类指标反映的则是企业潜在的盈利水平或未来的增值能力袁因此经济效益最大化作为财务管理目标袁注入了时间因素袁考虑了时间价值和风险价值遥但是与企业价值化相比袁其不足之处在于院经济效益最大化没有考虑利润和收入资本的关系袁这种经济效益往往还是基于历史的角度袁主要反应企业过去某一段时间的盈利水平和盈利能力遥而企业价值最大化将企业长期稳定发展摆在首位尧强调在企业价值增长中满足各方利益关系袁通过企业财务上的合理经营袁采用最优的财务袁充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系袁使企业总价值达到最大遥因此袁企业价值最大化应是财务管理的最优目标遥
三尧加强财务管理的具体途径
平(1973-)袁女袁贵阳人袁会计师袁研究方向院财务管理遥
136渊1.一现冤金从流资量金管管理理遥的现角金度流来量加强管理财是加强务管理
财务管理的一个重要环节遥通过现金流量管理袁调节现金流量尧流向尧流速袁降低财务费用袁节约更多现金袁能够更好地实现资源重新配置袁促进效益最大化遥同时袁加强现金流量管理也可以相对地盘出企业稀缺资源袁预防运营风险遥譬如袁宝钢在从生产型企业向经营型企业转变过程中袁提出的野企业管理以财务管理为中心尧财务管理以资金管理为中心冶的思想袁实质就是加强现金流量的管理遥
2.运营资本管理遥运营资本管理主要是通过对采购系统尧生产系统尧销售系统尧研发系统的现金管理袁降低现金在四大系统的占用量和占用时间袁更进一步地追求四大系统中有一至三个系统运营时不需要现金流量袁最大限度地节约现金流量袁降低财务费用袁以便更好地实现资源重新配置尧创造价值遥上述案例中袁宝钢对资金进行高度集中的管理袁二级单位没有财务袁这样做减少了资金的沉淀袁提高了资金渊的使用1.二成冤本从成效率控制本遥
遥控成制本的控角制度是来提加强高企财业务利管润理
的传统方法之一遥例如通过量本利分析尧产品生命周期尧产品性价比的战略成本分析袁可以更好地创造企业价值遥在此项财务管理上袁宝钢建立了严格的成本管理制度袁确保了企业目标利润的实现遥
2.全面预算管理遥全面预算是成本控制的延伸袁是企业资源配置的集中反映遥加强全面预算管理袁可以节约成本尧控制浪费曰同时袁加强全面预算管理袁有利于健全激励与约
束机制袁对于委托代理尧下放决策权袁激励各级管理部门的
积极性袁创造企业价值都具有重要作用遥对此袁宝钢在1993年开始推行全面预算制度袁体现了市场经济中企业内部的高度计划性遥
3.绩效与薪酬管理遥企业管理的终极目标是发挥人的主体能动性袁利用人的能力去创造企业价值袁而人的能动性和积极性的发挥直接与绩效管理和薪酬管理紧密相关袁因此袁将企业人员的劳动贡献与绩效和薪酬挂钩袁是实现企业价值最大化的重要手段遥宝钢在从生产型企业向经营型企业转变过程中袁实行了工资改革袁将基础性工资和绩效工渊资结合起来袁提高了1.三执冤业从会判断计权的遥角国度家来员制加强工的积极性遥
定的会财务计管制理
度和会计准则是企业法定会计的依据遥为了实现企业的稳定发展袁会计制度和会计准则都赋予了会计人员的职业判断权力袁而这些执业判断力在一定程度上又是企业利润最大化的必要条件遥宝钢在经济机制转换中袁财务走在最前列袁从过去的账房先生转变成直接参与整个企业的经营管理尧经营决策袁充分运用了执业判断权袁对企业的行为走向和发展提供了很好的决策建议遥
2.财务遥尽管财务不能为企业创造价值袁但能够保证企业价值最大化的实现遥因此袁财务管理应该建立健全的财务遥财务具体体现在内部控制尧内部审计尧财务权力分配袁涉及财务制度的建立尧财务组织的设立和财务人员的科学化管理等方面遥实现企业价值最大化袁必须要按照市场经济要求健全财务组织袁制定财务制度袁培训财务人员遥宝钢自改制以来袁对于企业总部及其所属公司的经营活动和投尧融资活动尧财务组织以及财务人员实施制度化管理袁财务健全尧规范袁促进了企业价值的稳定提升遥
3.信息处理能力遥当前是一个知识爆炸的市场经济时
北方经贸代袁各种信息对于企业来说至关重要遥财务部门对信息处理的能力直接关系到企业在竞争中能否生存下去遥财务部门不仅是信息储存者袁更应该是信息提供者和分享者遥加强财务管理袁必须提高财务管理者对信息和相关数据的处理能力袁以使决策更加科学化和效率化遥对此袁宝钢自1993年以来袁要求财务管理者必须具备信息处理能力袁需要学会如何将数据变为信息袁再由信息化为知识袁最后由决策者将知识转化为决策的智慧袁并通过财务部门将决策以信息方式付诸于行动遥因此袁信息处理能力也是宝钢实现企业价值最大化的一个重要手段遥
4.财务预警能力遥现实生活中袁大部分企业可能因各种原因导致财务失败甚至破产遥因此袁维持企业的正常运转袁必须充分发挥财务人员运筹作用袁经常采取的各种有效措施消除财务危机遥对于一个成功企业来说袁它的财务管理者不仅需要知晓以财务重整挽救企业的方法袁还需要了解和把握处理好有关事务袁并熟悉有利于解除财务危机的法律和业务上的程序袁掌握财务失败的预测方法遥对此袁宝钢以企业的财务报表尧经营计划及其他相关的财务资料为依据袁利用财会尧金融尧企业管理尧市场营销等理论袁采用比例分析袁数学模型等方法袁建立了相应预警机制袁发现企业存在的渊风险袁并向经营者示1.四转变冤从财机警袁有力促进了企业价值最大化遥
务制分转析换的的重角心度遥加强企业财核务心管能理
力管理是企业价值最大化的一个重要参数遥动态地分析尧评价企业核心能力袁是企业有效地实施管理尧使企业核心能力得以持续存在的必要条件遥提高企业核心能力管理袁必须转变财务分析的重心袁建立以企业核心能力为主体的财务分析与评价指标体系袁通过对核心能力的分析与评估袁把企业内部资源和企业核心能力管理的分析与环境机会和威胁的分析结合起来遥譬如袁宝钢的财务分析建立了一系列以财务报表为核心的财务评价体系袁财务报表中将无形资产尧人力资本尧组织资本等列为财务分析和评价指标体系遥
2.转变财务管理组织机构的重心遥培育企业的核心能力要求对财务管理机构进行重构袁从适应型管理机构转变为学习型尧创新型管理机构遥这种学习型尧创新型财务管理机构要求财务人员具备高素质的综合业务能力袁因此袁财务管理组织机构的重心必须向学习型尧创新型机构转变遥这种转变有利于充分发挥财务管理在企业管理中的指导作用袁有利于组织内部形成良好的学习氛围袁减少管理层次袁培养财务人员面向市场的创造性精神遥在这一点上袁宝钢的财务管理制定了一系列学习规章制度袁要求管理人员定期培训和业务进修袁有利地使管理人员不断储备新的财务管理知识袁从而实现企业价值最大化遥
总之袁野外面有挣钱的手袁家里有聚钱的斗遥冶[3]在市场竞争下袁企业不但要向市场要经济效益袁还要向财务管理要经济效益遥企业只有不断结合经济发展的要求袁不断改进财务管理袁才能真正实现企业价值最大化的目标遥
[1]参考王文献院
[2]济晓春何出学版.飞社中国著名企业管理案例评析[M].广州:广东经
.企袁2002:127-129.
业财务管理目标评析及[3]国2006(1)陈国农业会其现实选择[J].中
庆计袁2004(11)院34.
院.论72.
财务管理与提升企业价值[J].上海企业袁
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