我国股份制商业银行经营绩效分析叶静怡钟贞、自96年1月国务7院重新组建交通银行8至今,SFA)(AiI刀vell、反俪dt,1977)、自由分布方法我国已经建立了n家股份制商业银行;截至2的1(dirtsiubt黔ino一玉吮ela平边界方法年末,01家最大的股份制商业银行①的资产总额为(htikcfroniie:appmach一CDIah甲DFA)以及厚子l下A)。我们将采用其中的。23702亿元,占金融机构资产总额的114%,相当于随机边界方法随机边界方法的优点在于将X一无四大国有商业银行资产总额的20%;存款余额为效率与随机干扰分开来考虑。在我们的研究中,成18378亿元,占金融机构存款余额的119%,相当于本函数定义为科布一道格拉斯生产函数的成本琴四大国有商业银行存款总额的191%。我国股份式:制商业银行的市场份额已具相当规模,成为我国金InC;二(nflpj,yi,p)+u;+vii=l,2,3,·一N融体系中重要的组成部分。(l)本文将使用目前国际上分析银行效率采用最多其中,c,代表银行的总成本,一般包括各种运的随机边界方法对我国的股份制商业银行运营效率营成本、各项利息支出、手续费支出以及各种实物耗进行研究。费和活劳动耗费;Pi和y;分别代表投人价格和产出、分解为贷款(各项贷款合计)、一随机边界模型和样本选择向量;产出投资(各项投资合计)和利润(税前利润总额)等三类;p代表方(一》随机边界方法(scotsahtcif加ntieraPpe程参数;u;为随机项误差,且有u,七0,它代表技术和SFA)~h经济无效率;v;为随机项误差,代表如运气、天气、地SFA是国际上研究企业效率的重要方法之一。理等非可控因素,它可以大于0,也可以小于。,且vi该方法首先由经济学家F明ell在1957年提出来。一N数据是对数形式,,(o,战),与u;分布。因为他从微观层面探讨企业效率的时候第一次引人边因此u;衡量的是银行偏离有效边界界生产函数(伽ntei;率。因为pnxlucitnoufcntion)概念,并以此的比。现在方程的随机扰动项不符合最小二乘估计的条作为资源利用的评价标准边界分析的核心是根据件,所以我已知的一组投人产出观测值,定义出所有可能的投们需要用极大似然估计方法来估计参数和计算效率。本文将以半正态分布人产出组合的外部边界(生产边界面),使所有观值测值为假设,来,估计的距离即为该银行效率值。值均在边界之内每个观测值与边界当u;一1N(0,砚)I时,此模型的似生产点的效率。边界效率是一种相对效率概念,效然函数为:一率边界面始终由样本中最佳机构(10%有效机构)城=侧或其组合构成。誉h母N*一办如和(2)其中N为研究的银行总数量;。;二ui+vi;E能11ston(1965)、Slle985)等人在Jond等(1均效Farrell边界生产函数概na和oGld(1念和边界效率分析的基础,。982)指出。可以用来衡量银行的平率其中护=嵘+云,入二。u,a/v;中(g)是标准正态累积上分别发展了参数边界效率和非参数边界效率两分布函数。种不同分析方法。参数估计法主要以银行的规模效银行的无效率可以通过以下条件期望得到:率(ifeeiencyofscale)和产品多样化效率(ifeeiellCyof,speoc)为分析对象,估计出生产边界(Pdoructino伽n-e(u;l。、e)=卫玉「蜒包竺丝)i入1+护`中(eiV。又)十声—O」(3)tier)函数中的参数。再由模型得到X一无效率值。其中?(g)和①(g)分别表示标准正态密度函数目前国外学术界研究银行效率的参数方法主要有三和累积分布函数。种,即随机边界方法(、toehasti。rofntier即pcaroh一(二)样本选择一52一二一本文使用的,银行相关数据均来自于19,0家股份制商业银行各年资产负债融年鉴》包括1一年一8i·一二年中国股份制商业3年一20,一。1一一一二一一项二一一一o么经济学动态》护)正态分布、。以只年第期w年《中国金(N二经济计量结果(一)银行成本效率模型计里结果和分析我们根据回归模型,·c、、和损益数据。根据我们的数据样本方程(1)可以写;、,为:InC、二、·3言l~。,p、,l:十户息3、,·p,·p、、t·,,=阳l_、·Yj篙+vs`tn一二y」创忿:J\\气\\、v一_s,Jti:l_3一aiJhp``ny,、l`」rn,,,y。、,:荟月、+u、t+(4)s为其中C,才心安刃lJ’nyJmy哪十十v`d`J`n`tn」+u(6)局霜六白pytas对10个银行的数据ta利用计量分析软件s!了、·`、l_愈。},i·p,SL·公言户.__·ik·。`p」、.·pk`·:户·。:·`:一、,·1·;S银行*。时刻的总成本。,S二12,,IJ进行有效边界成本效率线性回归。由于随机扰动项,分别为劳动力物质资本和可贷l资金等三种投入品的价格p应该为职工工资福01p;t二12,,17,。非正态分布无法使用最小二乘法因此应用最大似然估计方法一下表格中主要列举了6个自变量的估,利支出/职工人数由于统计年鉴中均没有全面的0家股份制商业银行的各年职工工资福利支出的1,计值及标准差等结果而这6个变量的交互影响向P2个量的估计值和标准差以及量一共7值的结果数据本文通过计算已有的资料中职〔工资福利支0%计提职工福利出与总成本的比例按照总成本1,_都在附录中列出表l。支出我们用总资产来替代缺少的职工人数方面的;随机成本边界模型估计结果数据因为总资产与职工人数高度相关中p,二。因此本文职工工资福利支出/总资产;几,=营运费用;比=,/固定资产营运费用包括各项管理费用和折旧、、、(各项利息支出+手续费支出)/可贷资金可贷资金包括存款同业存款同业拆放央行借款和债券等项目。y;为贷款投资利润等三种产出其中,、、、,y,为各项贷款合计包括短期贷款中长期贷款以及专项2为各项投资合计包括短期投资长期投资贷款;y,、5水平显著表示在00差等在附录中详细列出、、交互项系数估计值标准、、计量结果显示三种银行投人(劳动力物质资,等;y为税前利润总额一:。InPs,l11}挤:为交互影响项。本和可贷资金)对银行成本效率的影响都是显著的,是什么因素显著影响中国股份制商业银行的无这也与一般经济学理论相吻合投人要素价格越高则成本会越高。效率值us,?本文将主要从以下几个方面加以分析,:银行作为一种比较特殊的企业依,,(l)银行的资产规模即看银行是否存在规模经济)自有资产比例(2,据其参与经济活动的过程及主要作用定义其投人,。一般来说自有资本比例越高,,得到的结果依然符合经济规律、。银行安全性越高控制风险的能力也相对高那么从理论上讲效率应该越高比率。,。王种银行产出(贷款投资利润)对银行成本的影响各不相同。、(3)利息收人/总营业收入模型的计量结果显示只有投资对银,,如果一个银行的利息收入在总营业收人中相。行成本效率影响显著并且成正相关性即投资越大银行成本越高这也符合实际经济规律对高说明该银行的主要业务是存贷而非各种有偿服务反之亦然t,、,=s,,。按照实际经验银行的贷款越多需要支付的贷款利息应该越,,在我们的模型中无效率值助、。u、可以表达为+:高、但本文的分析结果表明利息对银行成本影响并,+a,XI、,+aZXZ、,+为凡、t电从、,+叱X。,+不显著可能是因为利息支出毕竟只占总成本额的很小一部分。叱凡t+。(5)x,另外税前利润总额影响银行总成本。,其中为总资产;凡为自有资产比率值;凡为,,效率也不显著,,银行作为经济体其最终的目标是,利息收入与总营业收人的比率;为为银行是否金融控股公司的虚拟变量如为金融控股公司则为如不是则为市则为l,,追求利润最大化因此利润作为银行产出是不容质疑的可是由此分析看到银行利润的多少对于银,1,,O;凡为银行是否上市的虚拟变量如上0,_,行成本大小并没有显著的影响,。反过来说如果分。,没有上市则为1;戈为银行上市前后变化。析银行成本对利润的影响结果应该是很显著的53的虚拟变量上市后为L市前为0;为随机扰动(二)影响银行效率因素模型的计量结果和分析一一影响银行效率因素的回归模型为,知识含量高收益的中间业务主要的业务仍然是银(7)u,、,=站u+。lxlX,,+一叱玛s,+姑玛,st。{,u行卡存取代收代付等低收益业务、。另一方面即使,由于,表示u/无效率效率值实际是l,因是在现有技术和管理条件下可以开展的一些中间业务也难以成为银行的收人来源因为它们成为一些,,此所有与正相关。负相关的影响因素即为与银行效率值、商业银行为了争夺客户扩大市场份额而免费提供的服务导致银行尽管在中间业务上投量人力和物力赚取得的收人却很少成本与收益严重不对。,,、显示自有资产比例利息收人占营业收人比例:和总资产对效率值影响的回归数据如下,首先总资产对银行效率影响不显著,,,这意味称。着我国商业银行的规模经济不明显并非资产规模越大的银行运行效率越高银行之间进行兼并或机现在我们引进虚拟变量从如果银行为金融控,股公司则从,二l,否则5=O,。回归方程如下、:构扩张都无法使自身效率获得显著提高,,,。虽然目峪二诸好瑕表3+.+诸邓。t+丸st+《。8)(前我国股份制商业银行相对于国外许多大银行来回归结果见表3说其资产规模并不算大但在现有的技术和管理水平下我国商业银行基本已经达到了其技术和管理的规模边界如果要进一步扩大经营规模必须首先,影响效率因素分析(2)标准差80关关关,参数估计值值一T一值0,对216e一756e一朋92采用新的技术和管理模式创造出新的规模收益空间惟其如此银行才能降低平均成本提高经济效,,,,邓鸡为CO互15555327一76涎汤一0131中义】81788012侧X阳一一2633关3以75率模。因此在技术和管理创新没有出现的情况下我、,,0363498关0280277130113619关369500303国商业银行不应该盲目追求增加银行网点扩大规。回归结果显示虚拟变量从并不显著说明是表参数x,,2影响效率因素分析(l)估计值标准差80关关长*否为金融控股公司对银行效率并没有显著影响T一。这值02772种结果与国外对金融控股公司对银行效率影响的研究结果一致即没有足够的证据显示金融控股公司对银行的效率有显著的影响却与我国理论界监管,、{一250e一7印e一80177,招玛3仄3一一78747翻015仅拼9】115C月肠291145439一一关5616012少如3关3乡,36抖504当局和银行业的普遍期望相悖,。e最后我们分别引人虚拟变量凡和x,如果银l其次自有资本比例对银行效率影响显著并成同方向变动。,行为已经上市银行则凡,二l二,否则凡,=0;ex二代表风险控制能力是衡量商业银行经营管。银行上市以后的情况凡况7。04代表银行上市前的情家每个银行数据只有,,理效率高低的重要标准风险控制能力与银行自有越高银行安全性越高不。,,考虑到上市银行只有,资本比例高度相关,,E/A年如果依次对4家银行分别进行回归分析可能良资产比例就越低资产质量也越好,提高自有资出现因样本过小引起统计结果偏差较大的问题因此我们集中4家上市银行一起分析它们上市前后的本比例是我国股份制商业银行一直在努力追求的目标增资扩股和上市融资是实现这个目标的主要方式。情况。其中增资扩股数量有限并且程序复杂操作,。,,,它们的回归方程分别为:难度大因此通过上市融资方式补充资本金就成为许多股份制商业银行提高银行资本金的选择,,试峭心断心姑+心对=,=+、:+屺邓谴戏S,+碑招心聪。s,+十5a5a凡、,+,硫(9)s、+s:+s,凡、十)碳(10最后利息收人占总营业收人比例对银行效率有显著影响并且比例越高则银行效率也越高、。回归数据见表4和表5,中回归结果显示虚拟变量凡不显著说明银行,国股份制商业银行的这种经营模式和结果与国际上是否上市对其效率并没有显著影响;虚拟变量凡也银行大力开展中间业务表外业务利息收人占总收人的比例越来越低的发展趋势相反,,。,并不显著说明上市银行在上市前后效率并没有明显改变2X(刃一。,一方面国内,、,银行中间业务的起点低经营范围较小技术手段落后还没有能力大量开展企业资信调查及评价市场行情预测分析企业投资咨询与引导财务顾问等高、、我国股份制银行上市的时间不长基本上都在2佣l,年前后。上市前的准备尤其是各种规范,,管理需要投人人力物力和时间花费一定的成本、一54一《经济学动态》上市准备过程带动的银行内部管理革新并最终形成表7只年第期上海浦发银行和福建兴业银行部分财务指标管理效率和投资效率之间存在一定的时滞只有2一,,。上市(刀以)1年度和2(X)2年度)兴业银行583年时间其效率和竞争优势可能还没有显ROA,示出来这可能是造成股份制商业银行是否上市对其效率没有显著影响和上市前后效率没有太大变化的原因之一。洲刃2年057071615卫当然有些股份制商业银行上市后治,,,2〕〕1幻2A年印】年栩】l7676冷等一{—J理结构没有明显改善效率不高也是原因之一表参数4。{一一一刀幻2么111年川〕E年净收益/总资产(%)0拓影响效率因素分析(3)标准差器一n061T1I]一。及乞印估计值一值5卯510川咫瑕凡(灿ns2ole一08*关788*关·。一80879749一7015114一一{拓35争5…{}一一——23·O26卜7鱼趟迷准备总贷款(%)塑生年贷款损失些创叉)l/2以x〕年贷款损失准备/二鱼夔壑型总贷款(%)涌一姗!822以犯。0!323181{一3150。344}(义)5粼科关关247300381409152·)113619·{0350表,7给出了两个银行在2印1和年度的盈利和风险防范准备两个方面的财务指标表参数5从盈利能)影响效率因素分析(4标准差估计值T一{值49399力来看不论是净收益的绝对值还是衡量收益的比川207e一077芳一28跳关_一’70住一值效率高的上海浦发银行都优于效率低的兴业银行。,咫心凡e(狂150一5一031101568斜53688015一569;2018581105粼拓关85蕊了{6}1关;一3汉从经营形式上看这两家银行的一个重要区别,〔,以1%0813398O4是浦发银行是一家上市银行而兴业银行则不是,,1333银行上市不是发展的最终目的而是发展的一种手(三)各股份制商业银行效率计量结果和分析段准备上市的过程是银行经营管理水平全面提升的过程要求银行内部不良贷款和资本充足率等达,,表6列出的各股份制商业银行效率值是首先根据方程(6)运用,,statas计量分析后得到。u值(各银,到一定的水平,。浦发银行不仅已经仁市并且引进,行无效率值)然后转换为1/u而得到的7,外资参与银行发展因此相对于没有上市的银行来0家股份制商业银行效率计量结果显示按照1说浦发银行不仅具有更为充足的自有资金而且在管理理念和管理手段上也更接近国际先进水平特别是在引人外资战略投资者后治理结构有所改善2仪碎年,,。,,,年平均效率计算各个银行的效率差别是存在的,,其中上海浦发银行的效率最高交通银行次之第三第四名分别是深发展和广发银行效率最低的是兴业银行表1234。、,,该银行获亚洲最强银行排名巧位列国。“”内银行业之首0家股份制商业银行效率值(单位:10%)119拓0,甲别洲】D(冲兜l09始卿095,5,1卯7月1蕊用用另一方面从防范风险角度来看不,,6银行论是贷款损失准备金的绝对额还是其占总贷款的比O1望月月0望洲刃l093225O叹刀8O别刀650卫以刃刃创刃l么疑平均效率叨明201旧】门上海浦发0958470(09野洲)O刃洲lO毕场,)0男叫7091919O华招710姚吧从〕093攻史史。扫引旧3O岁热闪10重效率较高的浦发银行都高于效率相对低的兴业银行。,交通银行行深发展展广发镶行和12O性冲卯万0华冷训O月冶朋习习一0O9别处粥0加1111。9夕日万Ogy巧了092闷72091仅15银行作为一个经营资金商品企业比经营非,价62108,3我】让9夕巴308空肠9D翻沼洲5678光大银行09甲刀)了01刃华洲】09毕从〕O匹月9沉l0O88困沼住助357。为傲,压肠9230名l劫于0〔召刀O叨1势5男135资金商品的其它企业要有更强的风险防范意识和防范手段才能在风险和收益平衡中寻找更好更快的发展路径,,公J高月日生孚ln间曰兄IJJlu华夏银行行夕四沙){的二u的171一081价500。,润3,,09t1633Qg更闪t0朋下阳阳09万趁巧5o氏9刃于105么巧80923133OO驯旧之l,、民生银行09,】143阶翻】吟耳旧`勺见25朽〕250叹火召〕087之洲洲O苦妙别夕{。`状笼晒910中信实业业兴业银行O了口田0侧币155OE为322OE甲2闷70〕10甲洲淇。O召女交沼O09沪期)9,众E哭〕909〕侧209二晒,0片面重视短期盈利性指标而忽视金融,平均效率卯日330,凭刀刀0归盯{}143{o翻,O,23522风险防范长期盈利能力终将削弱还有可能造成更同是股份制商业银行为什么在劳动力物质资本和可贷资金三种成本上的效率一些股份制商业银行比另一些股份制商业银行高呢?我们试图通过比较本文模型得到的效率最好银行(上海浦发银行),、大的无法挽回的损失、、。三结论及性引申我们使用《中国金融年鉴》19,6一2(X〕2年资产负与效率最低银行(兴业银行)的一些财务指标进行一些初步的分析。,债和损益数据采用国际上常用的SFA参数估计方。1家股份制商业银行效率进行分析法对我国0经一55一济计量结果显示股份制商业银行各种投人和产出中的投资对银行成本显著正相关利息和税前利润总额对银行总成本影响则不显著,,产品没有金融产品形成的系列性市场构造我国银行业不可能形成真正的国际竞争力。,,,。在银行效率方,参考文献n①Adan::”面自有资本比例对银行效率影响显著并成同方向变动。这些结果与一般经济学理论相吻合。Tevclnoll吧calKmsana(2仪反)por一C、t既。iencny,”aelECnonmioesndaRe-脚02ssin,址kihsBakignCe闹Bnak:我们的研究提供了一些有意义的发现。首先我,iwel(2(X)2)lr国股份制商业银行总资产对银行效率影响不显著,②iAgen6onDJdc、aAbfolevadnPld(1卯7反lmit)lltfbnn』a-anEstin(1t〕nStochastieollleFroier一理tionPr议卜F山leit说明在现有技术和管理条件下股份制商业银行达到了规模经济边界银行之间进行兼并或机构扩张,,noM记els”」lof佣maMncEo:”bles62337都难以达到收益递增的效果,,。其次我国股份制商,③eBregDr嘛anr1(卿)Iisdneethlla,laBck犯i公IBxotns:矶ta”ansxE讨i政reBansinnec拓gnyl。ethFdiE田eiensofiFcieitu。。sn?J业银行的总营业收人中利息收人所占的份额与银~y”lafo行效率显著正相关这在一定意义上说明我国股份④Hvraets阮neen:“~ie12a5一叫7ee刀locetivev既wicnyvsX一嘶。enei制商业银行依然是传统意义上的借贷中介其业务仍然集中在银行卡存取代收代付等传统业务L、、、,hTeA一,irra,E(:o。392415Fa丁elmnoi:“eReioVl56N(、3(Junl叹沁)开发企业资信调查及评价市场行情预测分析财务⑤MJell(1975)erlleMeaseet阮iytl此nlelllfl、O洲ve】criu确vo。ien-顾问和企业投资咨询等高端价值的金融服务产品、,y”Jollll】司ofhtRoy习sA(e曳石eGner)lall加是我国股份制商业银行提升自身竞争力占领国内No3(1957)Cre私人金融服务业市场所面临的一项艰巨任务,,。第⑥iw一limaHen《&份M朋面sea。为】目)s神ncahPtMolel·rge:肠电七三从经营模式角度上我们发现我国股份制商业银eess线训口R沮trhofteCalsilRe黔ssio行是否实行金融控股公司经营模式对其效率没有显:金融研究》2以理年⑦刘荣《股份制商业银行竟争力分析》魔第8期:。著影响与我国理论界监管当局和银行业的普遍期望不一致。,、⑧钱奉《中国商业银行的效率研究第四从整体来看股份制商业银行是否。,,《经济学研究》2(X)3年第l期。—SFA方法分析》上市对其效率并没有显著影响;上市银行效率在上::⑨魏煌王丽《中国商业银行效率研究一种非参数的分市前后并没有明显改变,o家股份制商业银但从r扣旧年第析》《金融研究》2砚:3期。行平均效率排名看效率最高的股份制商业银行是一家上市银行并引进外资,,。L奚君羊曾振宇《我国商业银行的效率分析》《国际金融)3年第研究》2《X:相关财务指标显示这,5期。家银行不仅自有资金充足而且贷款损失准备金的绝对额和在总贷款中的比重也相对高,。L华《我国商业银行效率研究的2叨lD以方法及1937-年效率的实证分析》《金融研究》2田3年第期;《国银行治理结构采用股份制是对国有银行的改造并被预期为中国银行业改革的一个重要出。外商业银行效率研究的最新进展及对我国的启示》《国际金融研究》ZJ)3年第5期;《我国商业银行的X效率分析》路我们的研究表明银行业发展并不全等于银行。《金融研究》2仪)3年第:6期。业内的企业治理结构改造必须把银行业尤其是商。L张延军柯大钢《股份制商业银行未来发展的五个趋势》业银行当做一种产业来看待银行企业形成的产业。《金融研究》21刃3年第8期。链条与市场才是银行改革的全方位思路没有金融:(作者单位北京大学经济学院)(责任编辑狄雷):
