管理会计教程习题与解答

第一篇

第一章 管理会计的概念

一、判断题：

1． 管理会计的前身是成本会计，管理会计最初萌生于20世纪上半叶。（ ）

2． 1952年在纽约举行的会计师国际代表大会上，正式将管理会计作为一门的学科，而与财务会计并列为

会计学中的两大领域。（ ）

3． 管理会计的活动领域仅限于微观，即企业环境。（ ） 4． 管理会计与财务会计是现代企业会计的两大分支。（ ）

5． 管理会计与财务会计同属现代会计的两大分支，因此，两者在信息特征及信息载体、方法体系及观念取向

等方面是相一致的。（ ）

6． 管理会计与财务会计一样，在会计信息报告的格式、种类及报送时间上是基本相同的。（ ） 7． 会计主体是会计准则的前提之一。因此，管理会计与财务会计在工作主体的层次上是相同的。（ ） 8． 管理会计的作用时效不仅限于分析过去，而且还能控制现在和预测规划未来。（ ） 9． 管理会计与财务会计同属企业信息系统，两者面临问题一样。（ ） 10．

二、单项选择题：

1． 在两方会计发展史上，第一次提出“管理会计”术语的是（ ）年。

A． 1902 B． 1912 C． 1922 D． 1932

2． 管理会计引入中国的时间是20世纪（ ）。

A． 40年代末50年代初 B． 50年代末60年代初 C． 60年代末70年代初 D． 70年代末80年代初

3． 下列哪项不属于管理会计与财务会计区别的内容。（ ）

A． 工作主体的层次 B． 作用时效 C． 职能目标 D． 工作侧重点

4． 下列对管理会计与财务会计两者的联系的归纳哪种是不正确的。（ ）

A． 两者服务对象相互交织 B． 两者职能目标一致 C． 两者方法体系基本相同 D． 两者会计信息同源合流

5． 从工作侧重点的角度而言，管理会计被称之为（ ）。

A． 经营型会计 B． 报账型会计 C． 内部会计

1

总 论

管理会计与财务会计同属企业会计，故而两者遵循的原则、标准和依据是相同的。（ ）

D． 外部会计

三、多项选择题：

1． 狭义的管理会计，就其内容而言更集中地体现了下列哪些会计的内在功能。（ ）

A． 预测经营前景 B． 参与经营决策 C． 规划经营方针 D． 控制经济过程 E． 考核评价责任业绩

2． 我国会计学界对管理会计定义提出的主要观点有（ ）。

A． 管理会计是一门新兴的综合性边缘学科 B． 管理会计与财务会计同属对外报告会计 C． 管理会计是西方企业会计的一个分支

D． 管理会计是服务于企业内部经营管理的信息系统 E． 管理会计是为管理部门提供信息服务的工具 3． 管理会计与财务会计的联系可归纳为（ ）。

A． 两者会计信息同源合流

B． 两者提供的会计信息既对内又对外 C． 两者服务对象相互交织 D． 两者职能目标一致 E． 两者面临问题一样

4． 管理会计与财务会计的区别体现于（ ）。

A． 工作主体的层次不同 B． 工作具体目标不同 C． 职能目标不同 D． 方法体系不同 E． 工作程序不同

5． 1982年，英国成本与管理会计协会给管理会计下的定义，认为下列（ ）均属于管理会计的范畴。

A． 资金筹措 B． 财务计划与预算 C． 实施财务控制 D． 簿记系统

E． 财务会计与成本会计

参：

一、判断题：

1．Χ 2．Χ 3．Χ 4．√ 二、单项选择题： 1．C 2．D 三、多项选择题： 1．ABCDE 2．ACDE

第二章 管理会计的职能、对象和方法

一、判断题：

2

5．Χ 3．C

6．Χ 7．Χ 4．C

8．√ 9．√ 5．C

10．Χ

3．ACDE 4．ABDE 5．ABCDE

1． 管理会计是会计与管理两者的有机结合。（ ） 2． 管理会计主要是为企业内部经营管理服务的。（ ）

3． 资金总运动论认为，管理会计的对象涵盖了所有时空的资金运动。（ ） 4． 现金流入与流出时间上的差别，制约企业的盈利水平。（ ） 5． 价值差量论认为现代管理会计的对象就是价值差量。（ ） 6． 精密化是现代管理会计方法的一个重要特征。（ ）

7． 制约企业的资金占用水平是由于现金流入与流出数量上的差别。（ ） 8． 决策职能是管理会计工作的基础与前提。（ ）

9． 规划是根据过去和现在去推断、估算未来，为企业经营管理提供所需要的信息资料。（ ） 10． 一般认为，管理会计的基本内容即规划与决策会计和控制与业绩评价会计。（ ）

二、单项选择题：

1． 下列哪项不属于现代管理会计的职能。（ ）

A． 预测职能 B． 决策职能 C． 核算职能 D． 控制职能

2． 差量分析是管理会计的基本方法，下列方法中哪项不属于差量分析。（ ）

A． 本量利分析法 B． 边际分析法 C． 成本性态分析法 D． 因素分析法

3． 对“差量”的分析贯穿于管理会计基本内容的始终，哪项差量是各种差量的综合表现。（ A． 劳动量差 B． 实物量差 C． 价值量差 D． 资本量差

4． 下列哪项不属于现代管理科学新兴的“三论”。（ ）

A． 信息论 B． 决策论 C． 系统论 D． 控制论

5． 关于管理会计对象，学术界观点很多，下列哪项观点不具代表性。（ ）

A． 现金流动论 B． 价值差量论 C． 预测决策论 D． 资金总运动论

三、多项选择题：

1． 现代管理会计应具备以下哪些职能。（ ）

A． 核算职能 B． 预测职能 C． 决策职能 D． 控制职能 E． 规划职能

3

）

2． 1958年美国会计学会的管理会计委员会，曾对管理会计的内容作过表述，其内容应包括标准成本计算、预算控

制（ ）等方面。 A． 差额成本分析 B． 本量利分析 C． 弹性预算 D． 边际分析 E． 责任分析

3． 关于管理会计对象问题，学术界的主要观点有（ ）。

A． 现金流动论 B． 投入产出论 C． 价值差量论 D． 资金总运动论

E． 资金运动的规划与控制论

4． 价值差量论揭示的各种差异，归纳起来即为（ ）。

A． 价值量差 B． 实物量差 C． 货币量差 D． 劳动量差 E． 生产力量差

5． 成本——效益分析法中的“成本”概念，是指（ ）。

A． 差别成本 B． 边际成本 C． 机会成本 D． 生产成本 E． 沉没成本 参

一、判断题：

1．√ 2．√ 3．√ 4．Χ 二、单项选择题： 1．C 2．D 三、多项选择题： 1．BCDE 2．ABCDE

第二篇 本量利分析的原理

第三章 成本性态分析

一、判断题

1、在相关范围内，固定成本总额和单位固定成本均具有不变性。 （ ） 2、在相关范围内，变动成本总额和单位变动成本均具有不变形。 （ ） 3、管理者短期决策行为影响酌量性固定成本而不影响约束性固定成本。 （ ）

4、单位变动成本性态模式在以业务量为横轴、单位成本为纵轴的直角坐标系中，反映为一条与纵轴平行的直线。 （ ）

5、在一定条件下，混合成本可以用一元直线方程来模拟。 （ ）

4

5．√ 3．C

6．√ 7．Χ 4．B 4．ABD

8．Χ 9．Χ 5．C

10．√

3．ACDE 5．ABCE

6、在成本水平波动频繁的企业，运用高低点法进行成本性态分析具有实际意义。（ ） 7、与散布图法相比，高低点法计算更简便、更易理解、更科学。 （ ） 8、固定成本的总额无法变动，只能通过提高产品产量，降低单位成本。 （ ） 9、折旧费用均属于间接成本，并属于企业的制造费用内容。 （ ） 10、非生产工人的工资及福利费应列作企业的非生产成本。 （ ）

二、单项选择题

1、 会计将全部成本区分为固定成本和变动成本两个部分，其区分的依据是（ ） A、成本的性态 B、成本性态分析 C、成本的经济用途 D、成本的可控性

2、甲企业每月生产某零件数在1000件以内时，需要化验员2名；在此基础上，每增加产量400件，需要增加1名化验员。此种情况下，化验员的工资成本属于（ ） A、 阶梯式混合成本 B、标准式混合成本 C、低坡式混合成本 D、曲线式混合成本

3、管理会计中，混合成本可以用直线方程y=a+bx来模拟，其中bx表示（ ） A、 固定成本 B、 单位变动成本 C、变动成本总额 D、单位固定成本

4、在相关范围内，单位变动成本（ ） A、 随业务量增加而增加 B、随业务量增加而减少 C、不随业务量发生增减变动 D、在不同的产量水平各不相同

5、在利用高低点法进行成本性态分析时，高低点坐标的选择标准应是（ ） A、 自变量业务量的高低 B、因变量成本的高低 C、变动成本总额 D、单位固定成本

6、在一个初始量的基础上，随业务量变动但不存在线性关系的成本是（ ） A、 标准式混合成本 B、曲线式混合成本 C、低坡式混合成本 D、阶梯式混合成本

7、加班工资和浮动工资一般属于（ ） A、 标准式混合成本 B、曲线式混合成本 C、低坡式混合成本 D、阶梯式混合成本

8、在进行成本性态分析时，历史资料分析法中最为简便易行的方法是（ ） A、 直接分析法

5

B、 高低点法 C、 散布图法 D、一元直线回归法

9、下列项目中，属于变动生产成本的是（ ） A、 变动性制造费用 B、变动性管理费用 C、变动性销售费用 D、变动性财务费用

10、管理当局可调整减少的固定成本有（ ） A、 汽车的折旧费用 B、 管理人员工资 C、 融资租赁费 D、经营性租赁费

三、多项选择题

1、成本习性是指成本总额与特定业务量之间在数量两方面的依存关系，其中特定的业务量可以是（

A、实物量 B、价值量 C、时间量 D、百分比 E、价格

2、我国工业企业中，制造费用中不随产量变动的固定成本包括（ ） A、折旧费、租赁费 B、办公费、差旅费 C、劳动保护费 D、管理人员工资 E、低值易耗品摊销

3、固定成本的主要特点是（ ） A、在一定条件下，固定成本总额不变性 B、在一定条件下，单位固定成本不变性 C、在一定条件下，单位固定成本反比例变动性 D、可分为约束性和酌量性固定成本 E、在特定条件下，固定成本总额具有可变性

4、成本性态分析与成本性态分类之间的联系表现在（ ） A、成本性态分析与成本性态分类的对象均是企业的总成本 B、成本性态分析以成本性态分类为基础 C、成本性态分类是成本性态分析的结果

D、 成本性态分析与成本性态分类的最终结果相同 E、 本性态分析与成本性态分类没有关系

5、由于固定成本和变动成本相关范围的存在，是成本性态表现出以下几个特点（ ） A、 暂时性 B、 相对性 C、 可转化性 D、 固定性

6

） E、 不变性

6、属于非制造成本的为（ ） A、 车间管理人员工资 B、期间成本 C、库存产品保管费 D、行政办公用房折旧费 E、运输车辆折旧费

7、全部成本按性态进行分析后，可分为（ ）几个组成部分 A、 固定成本 B、变动成本 C、混合成本 D、半变动成本 Ｅ、延期变动成本

8、（ ）可以用一个直线方程y=a＋bx来模拟 A、 固定成本 B、 低坡式混合成本 C、 半变动成本 D、 递减型混合成本 E、 延期变动成本

9、变动成本的主要特点是（ ） A、 成本总额的不变性 B、单位成本的反方向变动性 C、成本总额的正比例可变性 D、 单位成本的不变性 E、 与固定成本没有关系

10、降低固定成本的可行途径有（ ） A、通过增加产量相对降低约束性固定成本 B、通过增加产量相对降低酌量性固定成本 C、通过财务决策绝对降低约束性固定成本 D、通过财务决策绝对降低酌量性固定成本 E、通过减少产量相对降低约束性固定成本 四、计算题

习题一

［目的］通过练习掌握混合成本性态模型的建立

［资料］某企业只生产一种产品，该产品产量与某项混合成本的资料如下表。

1 2 3 4 5 月份 20 16 24 28 36 产量（x）（件） 混合成本（y）280 240 220 250 480 （元） ［要求］

（1）高点坐标（ ） （2）低点坐标（ ） （3）单位变动成本＝ （4）固定成本总额＝

（5）该项混合成本性态模型为：

7

6 32 426

习题二

［目的］通过练习掌握高低点法和回归直线法进行混合成本的分解

［资料］南洋公司的维修成本在机器工作小时的相关范围内变动的历史资料如下：

机器工作（小时） 维修成本（元）

44 46 46 50 38 40 24 32 20 30 24 32 18 30 14 28 22 32 28 34

［要求］

（1）用高低点法将成本分解为变动成本和固定成本，并列出组成方程 （2）用回归直线法将维修成本分解为变动成本和固定成本，并列出组成方程

（3）如下期机器工作小时预计为25小时，请预测其维修成本为多少？（用以上两种方法）

习题三

［目的］通过掌握高低点法分解混合成本

［资料］向阳公司2003年甲产品生产量和生产成本的资料摘录如下：

高点 低点

140000 80000 生产量（件）

400000 280000 生产成本（元）

生产成本是由变动成本、固定成本与混合成本三部分组成的。公司对低点生产成本进行了分解：变动成本为120000元，固定成本为80000元，混合成本为80000元。 ［要求］

（1）用高低点法对混合成本进行分解，并建立数学方程 （2）当生产量为126000件时，预测其生产成本

成本性态分析习题参

一、判断题

1、× 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、× 8、× 9、× 10、× 二、单项选择题

1、B 2、A 3、C 4、C 5、A 6、B 7、C 8、B 9、A 10、D 三、多项选择题

1、ABCD 2、BCD 3、AC 4、AB 5、ABC 6、CD 7、AB 8、BCD 9、CD 10、AD 四、计算题

1、解：（1）高点坐标为5月份（36 480） （2）低点坐标为2月份（16 240）

（3）单位变动成本b＝（480－240）／（36－16）＝12（元／件） （4）固定成本总额a＝480－12×36＝48（元） （5）该项混合成本性态模型为：y＝48＋12x 2、解：（1）b＝（50－28）／（46－14）＝0.6875（元） a＝50－0.6875×46＝18.375（元） y＝18.375＋0.6875x

8

（2）n＝10 ∑x＝278 ∑y＝354

∑xy＝10568 ∑x2＝8636 （∑x）2＝77284

b＝（10×10586－278×354）／（10×8636－77284）＝0.8008（元／小时） a＝（354－0.8008×278）／10＝13.1378（元） y＝13.1378＋0.8008ｘ

（3）高低点法：维修成本＝18.375＋0.6875×25＝35.56（元） 回归直线法：维修成本＝13.1378＋0.8008×25＝33.16（元） 3、解：（1）b＝（400000－280000）／（140000－80000）＝2（元） a＝280000－2×80000＝120000（元） y＝120000＋2x

（2）生产成本＝120000＋2×126000＝372000（元）

第四章 变动成本法

一、判断题

1、成本按性态分类是变动成本法应用的前提条件。 （ ） （ ）

3、按产品成本期间成本的划分口径和损益确定程序的不同，可以将成本计算划分为完全成本计算和变动成本计算。 （ ）

4、在完全成本法下，固定生产成本全部计入期末存货成本中。 （ ） 5、按完全成本法确定的营业净利润也可能等于按变动成本法确定的营业净利润。（ ）

6、在期末存货量和期初存货量均不为零时，即使单位固定生产成本相等，完全成本法和变动成本法所确定的营业利润也可能不相同。 （ ） （ ）

8、期末存货应吸收的固定生产成本的多少可能与本期发生的固定生产成本无关。（ ）

9、在变动成本法下，变动非生产费用是在计算贡献边际前被扣除的，所以它不再成为期间成本，这与完全成本法的处理截然不同。 （ ）

10、变动成本法计算产品生产成本时，制造费用作为期间成本计入当期的损益 （ ）

二、单项选择题

1、在变动成本法下，构成产品成本的是（ ） A、 变动生产成本 B、生产成本 B、 变动成本总额

D、变动成本与固定生产成本之和

2、某企业只生产一种产品，在2003年度的单位成本资料为： 项目 单位（元） 项目 10 直接材料 变动销售费用 12 直接人工 固定销售费用 8 变动性制造费用 变动管理费用 20 固定性制造费用 固定管理费用 采用变动成本法时，该企业的产品成本为（ ）元 A、 30

9

2、在变动成本法下，产品成本不受固定成本和产量的影响，而取决于各项变动费用支出的多少。

7、变动成本法下，产品成本只包括变动成本，而变动成本既包括变动生产成本，也包括非变动生产成本。

单位（元） 9 24 14 15 B、 53 C、 50 D、112

3、仍沿用上题数据，并采用变动成本法，该企业的期间成本是（ ） A、 59 B、 82 C、 62 D、70

4、在变动成本法下，本期销售成本等于（ ） A、本期发生的产品成本 B、单位生产成本×本期销售量 C、单位变动生产成本×本期销售量 D、期初存货成本＋本期发生的产品成本

5、某企业中只生产一种产品，在6月份生产并销售产品100件，单位产品售价1000元，发生的变动成本30000元，变动管理费用和变动销售费用2080元，固定性制造费用10000元，固定成本40000元，那么该企业在变动成本法下，实现的营业净利润是（ ）元 A、 17920 B、 70000 C、 67920 D、30000

6、采用变动成本法和完全成本法分别确定的营业净利润（ ） A、 不等 B、 相等 C、可能不相等

D、采用变动成本法确定的营业利润小于采用完全成本确定的营业净利润

7、本期的销售量比上期减少时，如按变动成本法确定营业净利润，本期与上期相比将（ ） A、 增加 B、 减少

C、 可能增加也可能减少 D、无变化

8、某企业只生产一种产品，199×年期初存货是20000元，期末存货是0元。在这种情况下，按完全成本法确定的营业净利润比按变动成本的营业净利润（ ） A、 小 B、 大 C、 大或小 D、相等

9、完全成本法和变动成本法分期营业净利润出现差异的根本原因在于（ ） A、两种成本法计入当期损益表的制造费用的水平出现了差异 B、两种成本法计入当期损益表的变动性制造费用的水平出现了差异 C、两种成本法计入当期损益表的固定性制造费用的水平出现了差异 D、 两种成本法计入当期损益表的变动性管理费用的水平出现了差异 10、变动成本法的计算依据与（ ）有关 A、价值 B、产量 C、价格

10

D、质量

三、多项选择题

1、变动成本法的理论依据时（ ） A、产品成本只应包括变动生产成本 B、产品成本只应包括生产成本 C、固定生产成本应作为期间成本处理 D、制造费用应作为期间成本处理

2、下列项目中，完全成本法和变动成本法在确定本期的营业净利润时都将其作为期间成本处理的是（ ） A、 营业费用 B、 管理费用 C、 财务费用 D、固定性制造费用

3、下列项目中，不会导致完全成本法和变动成本法所确定的分期营业净利润不同的是（ ） A、 固定性制造费用 B、 营业收入

C、销售费用、管理费用和财务费用 D、变动生产成本

4、在完全成本法下，影响计入当期损益固定性制造费用数额的是（ ） A、当期发生的全部固定性制造费用水平 B、期末存货水平 C、 期初存货水平 D、当期营业收入水平

5、下列情况中，出现完全成本法和变动成本法所确定的分期营业净利润不同的是（ ） A、完全成本法下期末存货固定生产成本等于期初存货固定生产成本 B、完全成本法下期末存货固定生产成本大于取出存货固定生产成本 C、完全成本法下期末存货固定生产成本大于或等于期初存货固定生产成本 D、完全成本法下期末存货固定生产成本小于期初存货固定生产成本

6、采用完全成本法时，在期初存货不为零的情况下，要使期初单位存货成本、本期单位存货成本、本期单位完全成本和期末单位存货成本三者相等，必须（ ） A、 前后期存货计价方法不变 B、生产成本水平不变 C、前后期产量不变 D、前后期销售量相等

7、已知某企业本期期末存货量大于期初存货量（即产大于销），该期发生的固定生产成本的水平与前期相同，但两期产量不同，则本期的完全成本法与变动成本法的营业净利润差额（ ） A、 可能大于零 B、 可能小于零 C、 可能等于零 D、一定不为零

8、有关变动成本法的论述正确的有（ ） A、产品成本不受产量的影响

B、提供的产品成本信息不符合对外报告的要求 C、提供的资料不适合长期决策的需要

D、能够提供科学反映成本与业务量之间、利润与销售量之间有关量的变化规律的信息

11

9、变动成本法与完全成本法下共同的产品成本内容为（ ） A、 变动制造费用 B、 直接人工 C、 直接材料 D、制造费用

10、变动成本法对内部管理提供事前的规划、决策资料，所关注的重点是（ ） A、经营成本 B、边际贡献 C、最终收益 D、 当期盈亏

四、计算题

习题一

［目的］通过练习，掌握变动成本法与完全成本法对利润的影响 ［资料］永利公司2001～2003年三年的有关资料摘录如下：

摘要 2001年 2002年 产品销售量 18000（只） 22000（只） 产品生产量 20000（只） 单位产品直接材料 1.5（元） 电位产品直接人工 1.8（元） 变动制造费用 0.5（元/件） 全年固定制造费用 115000（元） 变动销售及管理费用 0.05（元/件） 全年固定销售及管理费用 80000（元） 单位产品售价 15.50（元） ［要求］

2003年 20000（只） （1）分别采用两种不同成本计算方法编制2001～2003年三年的利润表 （2）分析两种方法计算的税前利润发生差异的原因，并用公式验证差异

习题二

［目的］通过练习，掌握变动成本法与完全成本法对利润的影响 ［资料］海华公司2001～2003年三年有关的资料如下：

摘要 2001年 2002年 产品生产量 40000（只） 45000（只） 产品销售量 40000（只） 单位产品直接材料 4.00（元） 单位产品直接人工 3.00（元） 变动制造费用 1.00（元） 全年固定制造费用 36000（元） 变动销售及管理费用 0.05（元/件） 全年固定销售及管理费用 10000（元） 单位产品售价 10.00（元） （存货按先进先出法计价） ［要求］

（1）采用变动成本计算法编制2001～2003年三年损益表

（2）采用全部成本计算法编制2001～2003年三年损益表。并分析为什么2001与2002年销售量相同而税前利润却不同？请验证差异。

（3）比较2001～2003年三年两种成本计算方法计算的税前利润，如有差异，请分析原因，并加以验证。

12

2003年 36000（只） （4）如果存货计价改为后进先出法，请按全部成本计算法编制2003年损益表，并分析与按先进先出计价计算结果不同的原因。

习题三

［目的］通过练习，掌握变动成本法与完全成本法对利润的影响 ［资料］已知某企业只销一种产品 ［要求］试计算完成下表：

利润表

项目 营业收入 期初存货成本 传统式 金额 0 21600 18000 18000 9600 项目 营业收入 本其销售产品生产成本 变动销售费用 变动管理费用 边际贡献 固定性制造费用 固定销售费用 固定管理费用 营业净利润 贡献式 金额 240000 9600 2400 36000 加：本期生产成本 减：期末存货成本 营业成本 营业毛利 减：销售费用 管理费用 营业净利润

变动成本法习题参 一、判断题

1、× 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、√ 7、× 8、√ 9、× 10、× 二、单项选择题

1、A 2、A 3、B 4、C 5、D 6、C 7、B 8、A 9、C 10、B 三、多项选择题

1、AC 2、ABC 3、BCD 4、ABC 5、BD 6、ABC 7、ABC 8、ABCD 9、ABC 10、BD 四、计算题

1、解：（1）变动成本计算法损益表 项目 2001年 279000 销售收入 减：变动成本 68400 变动生产成本 900 变动销售及管理费用 209700 边际贡献 减：固定成本 115000 固定制造费用 80000 固定销售及管理费用 14700 利润

2002年 341000 83600 1100 256300 115000 80000 61300 2003年 310000 76000 1000 233000 115000 80000 38000 完全成本计算法损益表

项目 2001年 2002年 2003年 279000 341000 310000 销售收入 171900 210100 191000 减：销售产品生产成本 0 19100 0 期初存货 191000 191000 191000 本期生产成本 19100 0 0 减：期末存货 107100 130900 119000 销售毛利

13

80900 81100 减：销售及管理费用 26200 49800 利润 （2）单位固定制造费用＝115000／20000＝5.74（元／只）

差异分析2001年 26200－14700＝11500（元）

（20000－18000）×5.74＝11500（元） 2002年 49800－61300＝－11500（元）

（20000－22000）×5.74＝－11500（元） 2003年 0 2、解：变动成本计算法损益表 项目 销售收入 减：变动成本 变动生产成本 变动销售及管理费用 边际贡献 减：固定成本 固定制造费用 固定销售及管理费用 利润

2001年 400000 320000 2000 78000 36000 10000 32000 2002年 400000 320000 2000 78000 36000 10000 32000 81000 38000 2003年 400000 320000 2000 78000 36000 10000 32000 （2） 完全成本计算法损益表（先进先出法）

项目 2001年 2002年 2003年 400000 400000 400000 销售收入 356000 352000 359000 减：销售产品生产成本 0 0 44000 期初存货 356000 396000 324000 本期生产成本 0 44000 9000 减：期末存货 44000 48000 41000 销售毛利 12000 12000 12000 减：销售及管理费用 32000 36000 29000 利润 （2）差异分析2001年 32000－32000＝0（元）

2002年 单位固定制造费用36000／45000＝0.8（元／只） 36000－32000＝4000（元）

（45000－40000）×0.8＝4000（元）

2003年 单位固定制造费用36000／36000＝1（元／只） 29000－32000＝－3000（元）

（36000－40000＋1000）×1＝－3000（元） 3、传统式：

营业收入＝240000元 本期生产成本＝216000元 营业成本＝194400元 营业毛利＝45600元 贡献式：

本期销售产品生产成本＝162000元 边际贡献＝66000元 固定销售费用＝8400元 固定管理费用＝15600元 营业净利润＝6000元

14

第五章 本量利分析

一、判断题

（ ）

2、如果变动成本本率为60％，固定成本总额为30000元，则保本销售为50000元。（ ） 3、在其他条件不变的情况下，单位变动成本越小，保本点就越低。 （ ）

4、在多品种条件下，若其他因素不变，只要提高边际贡献率较大的产品的销售比重，就可以降低全厂综合保本额和保利额。 （ ）

5、在其他因素不变的情况下，若目标利润变动，则会使保本点业务量发生相应变动，但保利点业务量将保持不变。

6、保本点作业率表明了在保本状态下企业的生产经营能力的利用程度。 （ ） 7、边际贡献率小于零的企业，必然是亏损企业。 （ ） 8、安全边际越小，保本点就越大，利润就越高。 （ ） 9、正指标保本点作业率与逆指标安全边际率具有互补关系。 （ ） 10、若边际贡献等于固定成本，则企业处于保本状态。 （ ）

二、单项选择题

1、如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同，其他因素不变则保本销售量（ ） A、 不变 B、 上升 C、 下降 D、不确定

2、下列公式中不正确的是（ ） A、利润＝边际贡献率×安全边际额 B、安全边际率＋边际贡献率＝1 C、安全边际率＋保本点作业率＝1

D、边际贡献率＝（固定成本＋利润）／销售收入

3、下列各式中，计算结果不等于边际贡献率的是（ ） A、 1－安全边际率 B、1－变动成本率

C、单位边际贡献率／单价×100％ D、边际贡献／销售收入×100％

4、当单价为100元，边际贡献率为40%，安全边际量为1000件时，企业可实现利润（ ）元 A、 2500 B、 100000 C、 60000 D、40000

5、企业的销售利润率等于（ ） A、边际贡献率与安全边际率之商 B、边际贡献率与安全边际率之积 C、边际贡献率与安全边际率之和 D、边际贡献率与安全边际率之差

6、下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是（ ）

15

1、若产品销售单价与单位变动成本同方向同比例变动，则单一品种的产品保本点业务量不变。

A、 增加销售量 B、 提高单价

C、 降低单位变动成本 D、压缩固定成本开支

7、某产品单价为20元，单位变动成本为15元，固定成本为20000元，目标税后利润为13400元，所得税率为33％，则保本利销售量为（ ） A、 6000件 B、 2000件 C、 8000件 D、10000件

8、在采用图解法确定产品保本点时，保本点是保本图中（ ） A、变动成本线与销售收入线的交点 B、固定成本线与销售收入线的交点 C、总成本线与销售收入线的交点 D、变动成本线与总成本线的交点

9、在安全边际范围内，每增加一个单位的销售量，就可以增加（ ）的利润额 A、 一个单位销售价格 B、一个单位变动成本 C、一个单位成本 D、一个单位边际贡献

10、保本点作业率指标数值（ ） A、 越大经营越安全 B、越大盈利额越多 C、越小经营越危险 D、越小经营越安全

三、多项选择题

1、提高企业经营安全性的途径包括（ ） A、 扩大销售量 B、 降低固定成本 C、 降低销售单价 D、降低单位变动成本

2、根据企业经营安全性检验标准，在以下不相关的情况中，能够断定企业的经营安全程度为“很安全”的有（ ）

A、 保本作业率小于60% B、保本作业率等于安全边际率 C、保本作业率小于安全边际 D、安全边际率大于40%

3、将会使保本点上升的业务有（ ） A、 提高单价 B、 扩大销售 C、 增加固定成本 D、增加单位变动成本

4、加权平均边际贡献率＝（ ）

A、∑（各产品边际贡献率×该产品的销售收入）

16

B、∑（各产品边际贡献率×该产品的销售比重） C、各产品边际之和／各产品销售收入之和 D、各产品销售收入之和／各产品销售贡献之和 5、企业税后利润＝（ ）

A、安全边际量×边际贡献率×（1－所得税率） B、安全边际量×单位边际贡献×（1－所得税率） C、实际销售量×边际贡献率×（1－所得税率） D、安全边际量×单位边际贡献率÷（1－所得税率）

6、在进行本量利分析时，假定其他因素不变，仅提高销售单价，将会导致的结果有（ ） A、 保利点下降 B、 保本点上升 C、 单位边际贡献增加 D、边际贡献率提高

7、在生产单一品种的条件下，对保本点、保利点和实现目标税后利润都有影响的因素包括（ ） A、 固定成本 B、 单位变动成本 C、 销售单价 D、销售量

8、下列各因素单独变化对保本点的影响是（ ） A、 销售单价降低保本点上升 B、销售量上升保本点不变 C、单位变动成本降低保本点上升 D、固定成本下降保本点下降

9、下列各项中，可以作为判定企业处于保本状态的条件有（ ） A、 销售额等于零 B、边际贡献等于固定成本 C、保本作业率等于零 D、安全边际等于零

10、下列各项的变动能是综合保本点的综合保利点同时下降的有（ ） A、边际贡献率较低的产品所占销售比重上升 B、边际贡献率较高的产品所占销售比重上升 C、边际贡献率较低的产品所占销售比重下降 D、边际贡献率较高的产品所占销售比重下降 四、计算题

习题一

[目的]通过练习，掌握边际贡献的计算

[资料]以下是四个公司在2003年的销售资料，假定每个公司只产销一种产品，且均产销平衡。 销售收入 总变动成本 总固定成本总单位边际 贡利润 （或亏公司 销售数量 额 额 额 献 损） 甲 10000件 100000元 60000元 25000元 元 元 乙 5000台 200000元 160000元 元 元 （10000）元 丙 套 250000元 元 50000元 15元 25000元 丁 8000件 元 96000元 元 8元 24000元 [要求] （1）根据本量利分析的基本数学模型，计算并填列上表空白栏的数额，写出计算过程。

17

（2）根据本量利分析的基本概念计计算公式，分别计算丙和丁两个公司的单位变动成本、边际贡献率、变动成本率，并验证边际贡献率与变动成本率的互补关系。

习题二

[目的]通过练习，掌握保本点的计算

[资料]利民公司产销A产品，单位售价20元，全年预计销售12000件。A产品单位变动生产成本8.60元，单位变动销售及管理费用3.40元，全年固定制造费用000元，全年固定销售及管理费用16000元。 [要求]

（1）计算A产品的保本点业务量

（2）绘制保本图，并验证要求（1）的计算结果

习题三

[目的]通过练习，掌握保本点的计算

[资料]某公司产销甲产品，其各项变动成本站销售收入的百分率额数据如下：变动生产成本占30％，变动销售费用占10％，变动管理费用占20％；该公司全年的固定成本总额为128000元，甲产品的销售单价为80元。 [要求]

（1）计算确定该公司的保本点业务量

（2）若该公司全年销售10000件，则现实利润多少元？

习题四

[目的]通过练习，掌握综合保本点的计算 [资料]宏兴公司生产并销售甲、乙、丙、丁四种产 品，有关资料如下：

摘要 甲产品 销售量 80件 销售单价 800元 单位变动成本 560元 固定成本总额 [要求]

（2）按销售比重确定各产品的保本点

习题五

[目的]通过练习，掌握综合保本点的计算 [资料]某公司生产皮包有关资料如下： Ⅰ型皮包 2 预计销售量（万只） 销售单价（元） 100元 单位变动成本（元） 60元 30000 工时（小时） 固定成本总额（万元） [要求]

（1）用加权平均边际贡献率法计算综合保本点

（2）若固定成本总额可以按工时合理分配，采用分别计算法计算各产品保本点和综合保本点

（3）假定过去三年的售价和成本水平均不变，三种产品的实际销售量分别为：Ⅰ型皮包1万只、1.5万只、1.8

18

乙产品 丙产品 100台 50台 2000元 1200元 1600元 720元 94800元 丁产品 60台 2400元 1680元 （1）用加权平均边际贡献率法计算综合保本点

Ⅱ型皮包 1 150元 120元 25000 50 Ⅲ型皮包 1.5 180元 126元 45000 万只，Ⅱ型皮包2万只、1.5万只、1.2万只；Ⅲ型皮包1.2万只、2万支、1.5万只。用历史资料法计算并确定综合保本点。

习题六

[目的]通过练习，掌握安全边际的计算 [资料]同习题二 [要求]

（1）计算安全边际量、安全边际额

（2）计算并验证安全边际率与保本点作业率之间的关系 （3）计算全年利润

习题七

[目的]通过练习，掌握保利额的计算 [资料]同习题三 [要求]

（1）若该公司欲实现税前目标利润352000元，则保利销售量和保利销售额为多少？

（2）若该公司欲实现税后目标利润30万元，所得税率33％，则其保利销售量和保利销售额为多少？

习题八

[目的]通过练习，掌握综合保利额的计算 [资料]同习题四

要求：宏兴公司欲实现目标利润402000元，试计算综合保利销售额

习题九

[目的]通过练习，掌握目标产量的计算

[资料]康达公司产销的B产品，每件售价32元。2003年的收益表如下：

康达公司收益表

销售收入 减：变动成本 边际贡献 减：固定成本 税前利润 [要求]

2003年 单位：元 22400 14000 8400 10800 （2400） （1）计算2003年扭转亏损必须增加的产销量

（2）如果2003年期望在固定成本增加2000元情况下，实现目标和利润10000元，那么2003年B产品至少应售出多少件？

本量利分析法习题参 一、判断题

1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、× 6、√ 7、√ 8、× 9、× 10、√ 二、单项选择题

1、C 2、B 3、A 4、D 5、B 6、A 7、C 8、C 9、D 10、D

19

三、多项选择题

1、ABD 2、ABCD 3、CD 4、BC 5、BD 6、ACD 7、ABC 8、ABD 9、BD 10、BC 四、计算题

1、解：（1）填空：甲：4元 15000元 乙：8元 50000元 丙：5000套 175000元 丁：160000元 40000元

（2）丙公司 单位变动成本＝175000／5000＝35（元／套） 边际贡献率＝（15÷250000／50000）×100%＝30％ 变动成本率＝（35÷250000／50000）×100%＝70％ 30％＋70％＝100％

丁公司 单位变动成本＝96000／8000＝12（元／件） 边际贡献率＝（8÷160000／8000）×100%＝40％ 变动成本率＝（12÷160000／8000）×100%＝60％ 40％＋60％＝100％

2、解：（1）保本量＝（000＋16000）／［20－（8.60＋3.40）］＝10000（件） 保本额＝20×10000＝200000（元） （2）a＝80000（元） b＝12（元） y＝80000＋12x 图略

3、解：（1）变动成本率＝30％＋10％＋20％＝60% 单位变动成本＝80×60％＝48（元） 保本量＝128000／（80－48）＝4000（件） 保本额＝80×4000＝320000（元）

（2）10000×（80－48）－128000＝192000（元） 4、解：（1） 项目 单位边际贡献 边际贡献率 销售额 销售比重

甲产品 240 30％ 000 13.68％ 乙产品 400 20％ 200000 42.74％ 丙产品 480 40％ 60000 12.82％ 丁产品 720 30％ 144000 30.76％ 合计 — — 468000 100% 加权平均边际贡献率＝30％×13.68％＋20％×42.74％＋40％×12.82％＋30％×30.76％

＝27％

综合保本销售额＝94800／27％＝351111（元） （2）甲：48000元 60件

乙：150000元 75台 丙：45000元 37.5台 丁：108000元 45台

5、解：（1）620万元 30.81% 162.30万元 （2）3750只 37.5万元 4167只 62.5万元 4167只 75万元 175万元

(3)28.61% 174.76万元

20

6、解：（1）安全边际量＝2000件 安全边际额＝40000元

（2）安全边际率＝16.67% 保本作业率＝83.33% 安全边际率＋保本作业率＝1 （3）16000元

7、解：（1）15000件 1200000元 （2）17992.5件 1439403元 8、解：27% 1840000元

9、解：（1）2001年销售＝700件 12元 900件 200件 1900件 （2）略

第三篇 预测与决策 第六章 预测分析

一、判断题

1.在采用指数平滑法对市场波动不大的产品进行销售预测时，应选择数值较大的平滑系数。( ) 2.对销售进行预测时，企业必须具备有关销售的各期历史统计资料，否则无法进行预测。( ) 3.在利润的敏感性分析中，各因素的利润灵敏度指标按大小排列的顺序固定不变。( )

4.企业在决策时必须充分考虑预测的特点，结合实际情况，不断地对预测结果加以修正或调整。( ) 5.采用趋势预测法进行预测，其权数是远大近小，而指数平滑法是远小近大。( )

6.预测分析的意义在于，预测是决策的先导与前提，是编制预算的基础并可用于指导修正预算.( )

二、单项选择题

1．下列项目中，属于管理会计定性分析方法的是( )。 A．算术平均法 B．指数平滑法 C．回归分析法 D．判断分析法

2．采用加权平均法预测销售量时，确定各期权数的数值应满足的要求是( )。 A．近小远大 B．前后一致 C．近大远小 D．逐期递减

3．某公司1998年10月份的预测销售量为40 000件，实际销售量为42 000件，若公司选用0.7的平滑系数进行销售预测，则11月份的预测销售量为( )。

A.41 400件 B.39 400件 C.40 600件 D.57 400件

4．与预算信息相比，预测分析的信息具有( )。 A．严肃性 B．强制性 C．指导性 D．稳定性

5．预测的基本程序是( )。

①对预测结果进行验证评价验证 ②选择预测方法 ③收集分析信息 ④确定预测目标 ⑤实际进行预测 ⑥修正预测结果 ⑦输出最后预测结论

A．①③⑤②④⑥⑦ B．④③②⑤①⑥⑦ C. ⑤②③①④⑥⑦ D．②⑤④③①⑥⑦

21

6.预测过程中收集的资料应该( )。 A．包括过去、现在和将来 B.具有可比性、系统性和连续性 C.是可以计量的数据 D.客观、公正、全面

7.下列预测的方法中属于数量预测方法的是( )。 ①趋势分析法 ②回归分析法

③推销人员意见综合判断法 ④德尔斐法 ⑤高低点法 ⑥移动平均法

⑦指数平滑法 ⑧专家判断法 A.①②⑤⑥⑦ B．①②⑥⑦⑧ C.①②④⑤⑥⑦⑧ D．②⑤⑥⑦

8.产量变动对成本的影响体现在单位产品中固定成本金额的变化上。当某种产品的产量增长率为20％，基年单位成本中的固定费用为7元，则产量变动对单位成本中固定费用的影响为( )。 A．增加1.52元 B．降低1.17元 C．增加1.73元 D．降低1.92元

9.假设某企业利用销售利润率和产值利润率进行利润预测，若预计计划期的总产值为5 000 000元，可实现的销售收入为总产值的80％，已知销售收入利润率为10％，则计划期产品的销售利润额为( )。 A．4 000 000 B．500 000 C．4 500 000 D．400 000

10.假设某企业测算出其未来年度的销售额为400 000元，每增加一元销售额需筹资0.50元，若该企业当年未分配利润为100 000元，则来年企业预计需增加的筹资额为( )。 A．100 000 B．150 000 C．110 000 D．200 000

11．销售百分比法是用来预测（ ）的。

A.现金流量 B.资金需要量 C.资金运动情况 D.投资效果

12.根据本量利模型，关于目标成本预测，下列说法正确的是( )。 A．预计的产品销售收入—目标利润

B．预计的产品销售收入—应交税金—目标利润 C．变动成本+管理费用 D．固定成本+期间费用

13.在利润的敏感分析中，销售量的灵敏度指标大于单位变动成本的灵敏度指标的前提是( )。 A．变动成本率>销售单价/2 B．变动成本率<销售单价/2

22

C．变动成本率=销售单价/2 D．变动成本率+贡献毛益率=1

14.下列各项中，可用于预测追加资金需要量的方法是（ ）。 A.平均法 B.回归分析法 C.指数平滑法 D.销售百分比法

15.在成本分析法的具体应用方法中，计算结果最为精确的方法是（ ）。 A．高低点法 B．加权平均法 C．回归分析法 D．调查分析法

16.在采用回归分析法进行成本性态分析时，如果业务量(X)与成本(Y)完全正相关，即成本性态模型完全可以用Y=a+bx表示，则相关系数(r)的值必然( )。 A.趋近于+1 B.等于+1 C.等于零 D.等于-1

17.下列项目中，属于管理会计定性预测分析方法的是( )。 A.算术平均法 B.指数平滑法 C.回归分析法 D.判断分析法

18.在采用加权平均法预测销量时，确定各期权数的数值应满足的要求是( ) A.近小远大 B.近大远小 C.前后一致 D.逐期递减

19. 在利润敏感性分析中，最为敏感的因素是（ ） A． 销售单价 B． 单位变动成本 C． 固定成本 D． 全部成本

20.销售预测的趋势预测分析法（ ）。 A. 不能缩小偶然因素

B. 适用于销售额基本稳定的产品 C. 能消除一些偶然因素

D. 对市场供需情况的变动趋势未加考虑

21. 在企业预测中，处于先导地位的是（ ） A． 利润预测 B． 资金预测 C． 销售预测 D． 成本预测

三、多项选择题

1．下列说法正确的是（ ）。

A． 趋势平均法考虑了趋势值的移动平均数，但未考虑销售量的移动平均数 B． 从理论上看，移动加权平均法和算术平均法没有本质区别 C． 进行近期预测或销售量波动较大时，应采用较大的平滑系数

23

。 D． 移动平均法考虑了趋势值的移动平均数，但未考虑销售量的移动平均数

2.有关指数平滑法的下列表述中正确的包括( )。 A．运用该方法进行长期预测可采用较大的平滑系数

B. 当各期销售量波动较大，或属于近期预测时应采用较大的平滑系数 C．指数平滑法实际上是—种加权平均法

D．越是近期的资料．权数越小，而越是远期的资料，其权数越大

3．下列各项中．可用于预测未来销售量的是( )。 A．算术平均法 B．移动加权平均法 C．指数平滑法 D．回归分析法

4．下列各项中，适用于长期性预测的是( )。 A．销售百分比法 B．趋势预测法 C．指数平滑法 D．直线回归预测法

5．下列各项中，属于因果预测方法的有( )。 A．相关分析法 B．趋势平均法 C．指数平滑法 D．回归分析法

6．下列各项中，能够揭示预测分析特征的有（ ）。

Ａ、客观性 B、不确定性 Ｃ、相对性 D、可检验性 E、灵活性

7.指数平滑法对不同期资料（ ）。 A.取不同的权数 B.取相同的权数

C.越是近期的资料权数越大 D.越是远期的资料权数越小 E越是远期的资料权数越大

8．当预测比较平稳的产品销量时，较好的预测方法是（ ）。 A． 算术平均法 B． 移动加权平均法 C． 判断分析法 D． 因果预测法

四、计算题

习题一

[目的] 通过练习，掌握保本销售量的预测方法。

[资料] 某厂生产某产品（单位：件）的各项变动成本占销售收入的百分率的数据如下：

生产变动成本 45% 推销变动成本 25% 管理变动成本 10%

若该厂全年固定成本总额为100 000元，产品的销售单价为20元。 [要求] 预测该厂此产品的保本销售量。

24

习题二

[目的] 通过练习，掌握保本销售量的预测方法。

[资料] 某公司只产销一种产品（单位：件）。本年度实际销售收入总额为180 000元，税前利润为20 000元。若该公司在计划年度准备将销售量减少20%；销售量降低后，该公司的税前利润将减少75%；而该产品的销售单价仍维持在30元，单位变动成本和固定成本总额也维持不变。 [要求] 为该公司预测计划年度此产品的保本销售量。

习题三

[目的] 通过练习，掌握保本销售量和利润的预测方法。

[资料] 某公司本年度只产销一种产品（单位：件），若其单位变动成本为12元，变动成本总额为168 000元，共获税前利润36 000元。现该公司计划在下年度该产品的销售单价维持不变，其变动成本率仍与本年度相同，为40%。 [要求]

1． 为该公司预测该产品的保本销售量。

2． 若该公司下年度将销售量提高20%，则可获得多少税前利润？

习题四

[目的] 通过练习，掌握保本销售额和利润的预测方法。

[资料] 某公司在计划年度产销一种产品50 000件，若该产品的变动成本率为75%，安全边际率为25%，单位贡献毛益为10元。 [要求]

1． 预测该公司此产品的保本销售额。

2． 若该公司计划年度产销50 000件，预计可获得多少税前利润？

习题五

[目的] 通过练习，掌握保本销售额和目标销售额的预测方法。 [资料] 某公司本年度的简略收益表的重要数据如下：

单位：元

销售收入

减：销售成本（其中包括固定费用1 500 000） 净损失

该建议已获董事会批准。 [要求]

1． 为该公司预测计划年度的保本销售额。

2． 若该公司希望在计划年度获得目标税前利润400 000元，则该公司的目标销售额应为多少？

习题六

[目的] 通过练习，掌握保利分析的方法。

[资料] 某公司计划年度只生产一种产品，销售单价为每件100元，变动成本率为60%，固定成本总额为120 000元，假设所得税率为50%。 [要求]

1． 预测该公司为保证目标税前利润80 000元实现的目标销售量和目标销售额各为多少？ 2． 预测该公司为保证目标税后净利60 000元实现的目标销售量和目标销售额各为多少？

25

3 000 000 3 300 000 （300 000）

若该公司经理认为：如果计划期增加广告费用100 000元，产品销售量即可大幅度增加，公司就可以扭亏为盈，

习题七

[目的] 通过练习，掌握多种产品保本销售额的预测方法。

[资料] 某公司在计划年度内准备产销A、B、C、D四种产品，其固定成本总额为2 400 000元，四种产品的销售单价、销售量和单位变动成本的资料如下：

产品名称 销售单价（元） 销售量（件） 单位变动成本（元） [要求]

1． 分别采用加权平均法和贡献毛益率分解法，预测该公司在计划期内的综合保本销售额及四种产品的保本销售额。 2． 根据该公司计划期内四种产品的计划销售收入计算，预测将实现多少税前利润。

习题八

[目的] 通过练习，掌握多种产品保本销售额的预测方法。

[资料] 某公司在计划年度内准备产销A、B、C三种产品，其销售及成本的有关资料如下：

产品名称 产销量（件） 销售单价（元） 变动成本率 固定成本总额 [要求]

1． 分别采用加权平均法和贡献毛益率分解法，预测该公司在计划期内的综合保本销售额及三种产品的保本销售额。 2． 根据该公司计划期内三种产品的计划销售收入计算，预测将实现多少税前利润。

习题九

[目的] 通过练习，掌握利润敏感性分析的方法。

[资料] 某公司本年度生产并销售一种产品40 000件，销售单价36元，单位变动成本20元，固定成本总额270 000元，本年度可获得税前利润370 000元。现根据该企业的生产能力及市场调查，把计划年度的目标税前利润定为500 000元。

[要求] 逐个计算影响计划年度利润的各个因素应怎样变动才能保证目标利润的实现。

习题十

[目的] 通过练习，掌握多因素综合变动对利润的影响。

[资料] 某厂在计划期间准备通过技术改造，将一产品过去的产销量80 000件增长50%；销售单价由原来的500元降低10%；单位变动成本从原来的240元降低15%；而固定成本总额则从原来的300 000元增长40%。 [要求] 根据上述资料，预测该厂在计划年度因四个因素的变动对利润的综合影响。

习题十一

[目的] 通过练习，掌握销售预测的趋势预测分析法。

26

A产品 900 4 000 720 B产品 2 000 8 000 1 800 C产品 1 000 2 000 600 D产品 3 000 6 000 2 100 A产品 2 000 1 000 60% B产品 4 000 1 250 56% 2 016 000 C产品 6 000 3 000 70% [资料] 某公司2003年7~12月份的实际销售额列示如下： 7 8 9 月 份 实际销售额（元） 48 000 47 200 56 000

又假设该公司12月份的销售金额的原预测数为55 800元。

10 50 800 11 52 000 12 54 000 [要求] 根据上述资料分别采用以下方法对明年1月份的销售额进行预测： 1． 算术平均法。

2． 指数平滑法（平滑系数为0.6）。

习题十二

[目的] 通过练习，掌握销售预测的趋势预测分析法。 [资料] 某公司今年上半年各月的实际销售收入如下：

1 月 份 实际销售额（元） 24 000

又假设该公司6月份的实际销售额的原预测数为27 900元。 [要求] 分别采用以下方法预测7月份的销售额： 1． 算术平均法，结合计算标准离差。 2． 移动加权平均法（令

。 W1。W=0.01；W=0.04；W=0.08；W=0.012；W=0.25；W=0.5）

1

2

3

4

5

6

2 23 600 3 28 000 4 25 400 5 26 000 6 27 000 3． 指数平滑法（平滑系数采用0.6）。 4． 回归分析法。

习题十三

[目的] 通过练习，掌握销售预测的趋势预测分析法。 [资料] 某公司今年上半年各月的实际销售量的数据如下：

月 份 实际销售量（吨） 1 130 2 136 3 140 4 150 5 160 6 180 [要求] 根据上述资料分别采用以下方法对7月份的销售量进行预测： 1． 移动加权平均法（令2． 回归分析法。

习题十四

[目的] 通过练习，掌握销售预测的指数平滑法。

[资料] 某公司2003年1~12月，各月份的实际销售额（单位：万元）依次为：10，12，13，16，19，23，26，30，28，29，30，20；该年1月份销售额预测值为11万元。

[要求] 采用指数平滑法（设a=0.4）预测该公司2004年1月份的销售额。

习题十五

[目的] 通过练习，掌握销售预测的因果预测分析法。

[资料] 某厂专门生产内燃机上的点火装置火花塞，而决定火花塞销售量的主要因素是内燃机的销售量。假设这两者的实际销售资料如下：

27

。 W1。W=0.01；W=0.04；W=0.08；W=0.12；W=0.25；W=0.5）

1

2

3

4

5

6

年 份 内燃机销售量（百万台） 火花塞销售量（百万只）

假设计划期（2004年）内燃机销售量根据该行业协会的预测为27百万台。 [要求] 采用最小平方法（即回归分析法）为该厂预测2004年的火花塞销售量。

习题十六

[目的] 通过练习，掌握成本预测的基本方法。

[资料] 某公司近五年来某产品的产销量及成本水平如下表所示：

年 度 产量（件） 总成本（元） 其中：固定成本总额 单位变动成本

若计划年度（2004年）的预计产量为4 500件。

[要求] 分别采用以下方法为该公司预测2004年该产品的总成本和单位成本： 1． 高低点法。 2． 加权平均法（令3． 回归分析法。

习题十七

[目的] 通过练习，掌握成本预测的基本方法。

[资料] 某公司近五年来某产品的成本历史资料如下表所示： 1999 2000 年 度 2 000 8 000 产量（件） 600 300 单位变动成本（元） 固定成本总额（元） 400 000 520 000 若计划年度（2004年）的预计产量为11 500件。

[要求] 分别采用以下方法为该公司预测2004年该产品的总成本和单位成本： 1．高低点法。 2．加权平均法（令3．回归分析法。

习题十八

[目的] 通过练习，掌握资金需要量预测的销售百分比法。

[资料] 某公司2003年度的生产能力只利用了65%，实际销售收入总额为850 000元，获得税后净利42 500元，并以17 000元发放了股利。该公司2003年末的简略资产负债表如下：

某公司资产负债表

28

1999 12 348 2000 15 396 2001 18 414 2002 21 468 2003 24 474 1999 2 500 2 750 000 860 000 756 2000 2 000 2 400 000 880 000 760 2001 3 000 3 150 000 900 000 750 2002 3 600 3 500 000 0 000 725 2003 4 000 3 880 000 920 000 740 。 W1。W=0.03；W=0.07；W=0.15；W=0.25；W=0.5）

1

2

3

4

5

2001 6 000 450 540 000 2002 4 000 550 480 000 2003 10 000 400 600 000 。 W1。W=0.03；W=0.07；W=0.15；W=0.25；W=0.5）

1

2

3

4

5

2003年12月31日 单位：元 资 产 1．现金 2．应收账款 3．存货 4．固定资产（净额） 5．长期投资 6．无形资产 资产总计 20 000 150 000 200 000 300 000 40 000 60 000 770 000

假设该公司计划年度（2004年）预计销售收入总额将增至1 000 000元，并仍按2003年度股利发放率支付股利。1996年折旧准备提取数为60 000元。又假设该公司2004年零星资金需要量为20 000元。 [要求] 采用销售百分比法为该公司预测计划年度需要追加多少资金。

习题十九

[目的] 通过练习，掌握资金需要量预测的销售百分比法。

[资料] 某公司2003年度的实际销售收入总额为15 000 000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资。假设销售净利率为1.8%，如果预计2004年的销售收入为18 000 000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%。该公司的现金、应收账款、存货和固定资产净值都随销售额成正比变动；应付账款和应付费用与销售额成正比反向变动，而其他负债项目与销售无关。

该公司2003年的资产负债表如下：

某公司资产负债表

2003年12月31日 单位：元 资 产 项 目 1．现金 2．应收账款 3．存货 4．预付费用 5．固定资产（净额） 资产总计

[要求] 计算该公司需从外部筹集多少资金。

习题二十

[目的] 通过练习，掌握资金需要量预测的回归分析法。

[资料] 某公司近五年的资金总量和销售收入总额的历史数据如下表所示：

年 度 销售收入总额（万元） 资金总量（万元）

若该公司计划年度（2004年）销售收入总额的预测值为1 160万元，又计划年度已拥有的资金总量为600万元。

[要求] 为该公司预测2004年还需追加多少资金。

29

负债及所有者权益 1．应付账款 2．应交税金 3．应付票据 4．长期负债 5．普通股股本 6．留存收益 负债及权益总计 100 000 50 000 30 000 200 000 350 000 40 000 770 000 负债及所有者权益 金额 75 000 2 400 000 2 610 000 10 000 285 000 5 380 000 项 目 1．应付费用 2．应付账款 3．应付票据 4．公司债券 5．实收资本 6．留存收益 负债及权益总计 金额 105 000 2 0 000 500 000 55 000 250 000 1 830 000 5 380 000 1999 792 500 2000 860 540 2001 840 520 2002 0 550 2003 1000 580

第六章 预测分析参

一、判断题

1.×2.√3.×4.√5.×6.√ 二、单项选择

1.D 2.C 3.A 4.C 5.B 6.B 7.A 8.B 9.D 10.A 11.B 12.B 13.B 14.D 15.C 16.B 17.D 18.B 19.A 20.D 21.C 三、多项选择

1.CD 2.BC 3.ABCD 4.BCD 5.AD 6.ACDE 7.ACD 8.AB 四、计算题

习题解答一

先求该产品的贡献毛益率：

∵变动成本率（bR）=变动生产成本率+变动推销成本率+变动管理成本率

=45%+25%+10%=80%

∴贡献毛益率（cmR）=1-bR=1-80%=20%

再计算该产品的单位贡献毛益（cm）： ∵贡献毛益率（cmR）=

cm p∴cm = p·cmR = 20×20% = 4元

既然cm和a均为已知，代入保本销售量公式： ∴该产品的保本销售量（BEu）=

习题解答二

根据本年度的实际资料：

∵ px=180 000元； 又p=30元 ∴ 30x=180 000 故x= 6 000件 ∵ px -（a+bx）= P

∴ 180 000-（a+6 000 b）= 20 000元

移项：a+6 000 b= 160 000元 (1) 根据计划年度的计划资料： ∵ px -（a+bx）= P

∴ 180 000×(1-20%)- [a+6 000×(1-20%)b]= 20 000×(1-75%) 144 000- (a+4 800b)= 5 000元

移项：a +4 800b= 139 000元 (2) 将上述（1）、（2）两个联立方程式通过消元法，求a与b的值： （1）-（2）， 1 200 b=21 000元 ∴b =17.5元 （3） （3）代入（1）a +6 000×17.5 = 160 000元 移项：a = 160 000-105 000 = 55 000元 既然a、b的值均为已知，代入保本销售量公式： 保本销售量（BEu）=

a100000== 25 000件 cm4a55000== 4 400件 pb3017.530

习题解答三

1． 预测该产品的保本销售量。 （1）求x的值：

∵ bx=168 000元； 又b=12元

∴ 12x=168 000 故x= 14 000件 （2）求p的值： ∵bR=

bx = 40% pxbx168000== 420 000元 bR40%px420000 ∴p===30元

x14000 ∴px=

（3）求a的值： ∵ px -（a+bx）= P

∴a = px -bx-P = 420 000-168 000-36 000 = 216 000元 （4）求保本销售量（BEu）的值： 保本销售量（BEu）=2．预测税前利润： （1）求计划年度销售量： ∵计划年度销售量增长20%

∴计划年度销售量 =14 000×（1+20%）= 16 800件 （2）销售量增长20%可获税前利润 = MSu·cm

=（16 800-12 000）×（30-12）= 86 400元

习题解答四

1．预测该产品的保本销售额： （1）求该产品的销售单价（p）

∵cmR=1-bR=1-75%=25%； cm = 10元 又cmR=

a216000== 12 000件 pb3012cm p ∴p =

cm10== 40元 cmR25% （2）求该产品的保本销售量（BEu）与保本销售额（BEd） ∵BEu = Su（1-MSR）= 50 000×（1-25%）= 37 500件 ∴BEd= p×BEu= 40×37 500= 1 500 000元

2．预测计划年度产销50 000件该产品可获的税前利润（P）

P = MSR·cm =（50 000-37 500）×10= 125 000元

习题解答五

1．预测保本销售额：

31

（1）将传统式收益表改为如下贡献式收益表： 销售收入总额（px） 变动成本总额（bx） 贡献毛益总额（Tcm） （2）根据贡献式收益表的资料，求出贡献毛益率（cmR）： （cmR）=

3 000 000元 1 800 000元 1 200 000元 Tcm1200000== 40% px3000000（3）已知贡献毛益率，再代入保本销售额（BEd）的公式： 保本销售额（BEd）=

1500000100000a== 4 000 000元 cmR40% 3．已知贡献毛益率，再代入目标销售额（TSd）的公式：

目标销售额（TSd）=

习题解答六

1．预测目标销售量和目标销售额： （1）求b与cmR的值： ①∵ bR =

aTP(1500000100000)400000== 5 000 000元 cmR40%b p ∴b = p·bR=100×60%= 60元 ②∵ bR =60%

∴cmR = 1-bR = 1-60% = 40%

（2）求保证目标税前利润80000元，实现的目标销售量（TSu）和目标销售额（TSd）：

① TSu =

aTP12000080000== 5 000件 pb10060② TSd=

aTP12000080000== 500 000元 cmR40%2．求保证目标税后利润80 000元，实现的目标销售量（TSu）和目标销售额（TSd）：

80000150%= 7 000件 （1）TSu=

1006080000120000150%= 700 000元 （2）TSd=

40%120000

习题解答七

1．预测保本销售额： （1）采用加权平均法

①根据给定的资料加以延伸，确定各种产品的加权贡献毛益率，并编制计算表： 摘 要 销售量（x） 销售单价（p） 单位变动成本（b）

A产品 4 000件 900元 720元 B产品 8 000件 2 000元 1 800元 32 C产品 2 000件 1 000元 600元 D产品 6 000件 3 000元 2 100元 合 计 — — — 单位贡献毛益（cm） 180元 20% 贡献毛益率（cmR） 销售收入总额（px） 3 600 000 销售比重 加权贡献毛益率

②计算四种产品的综合保本销售额： 综合保本销售额 =

9.09% 1.82% 200元 400元 10% 40% 16 000 2 000 000 000 40.40% 5.05% 4.04% 2.02% 900元 30% 18 000 000 45.46% 13.% — — 39 600 000 100% 21.52% 固定成本总额2400000== 11 152 416元

加权贡献毛益率21.52% ③将综合保本销售额分解为各种产品的保本销售额： A产品的BEd = 综合BEd×A产品的销售比重 = 11 152 416×9.09% = 1 013 755元

B产品的BEd = 综合BEd×B产品的销售比重

= 11 152 416×40.40% = 4 505 576元

C产品的BEd = 综合BEd×C产品的销售比重

= 11 152 416×5.05% = 563 197元

D产品的BEd = 综合BEd×D产品的销售比重

= 11 152 416×13.% = 15211元 （2）采用贡献毛益率分解法：

①计算“贡献毛益率保本率”（cmRBE）与“贡献毛益率创利率”（cmRP）： cmRBE =

a2400000=

Tcm1804000200800040020009006000 =

2400000=28.17%

8520000 cmRP= 1-cmRBE =1-28.17%=71.83% ②计算综合保本销售额： 综合保本销售额 =

px·cmR

BE = 39 600 000×28.17% = 11155320元

③计算各种产品的保本销售额：

A产品的BEd =pxA·cmRBE=3 600 000×28.17%= 1 014 120元 B产品的BEd =pxB·cmRBE=16 000 000×28.17%= 4 507 200元 C产品的BEd =pxC·cmRBE=2 000 000×28.17%= 563 400元 D产品的BEd =pxD·cmRBE=18 000 000×28.17%= 5 070 600元 2．根据计划期内四种产品的计划销售收入，计算可实现的税前利润： 预计税前利润=安全边际额（MSd）×加权贡献毛益率合计

=（39 600 000—11 152 416）×21.52% =6 121 920元 或：预计税前利润= 全部产品贡献毛益总额（

Tcm）×贡献毛益率创利率（cmR）

P

=8 520 000×71.83% = 6 119 916元

习题解答八

1．预测保本销售额： （1）采用加权平均法

33

①根据给定的资料加以延伸，确定各种产品的加权贡献毛益率，并编制计算表： 摘 要 A产品 B产品 C产品 6 000件 3 000元 70% 2 100元 900元 30% 18 000 000 72% 21.6% 合 计 — — — — — 25 000 000 100% 33.6% 销售量（x） 2 000件 4 000件 销售单价（p） 1 000元 1 250元 60% 56% 变动成本率（bR） b=p·bR 600元 700元 cm=p—b 400元 550元 40% 44% cmR=1—bR 销售收入总额（px） 2 000 000 5 000 000 销售比重 加权贡献毛益率

②计算三种产品的综合保本销售额： 综合保本销售额 =

8% 3.2% 20% 8.8% 固定成本总额2016000==6 000 000元

加权贡献毛益率33.6% ③将综合保本销售额分解为各种产品的保本销售额： A产品的BEd = 综合BEd×A产品的销售比重 =6 000 000×8% = 480 000元

B产品的BEd = 综合BEd×B产品的销售比重

= 6 000 000×20% = 1 200 000元

C产品的BEd = 综合BEd×C产品的销售比重

= 6 000 000×72% = 4 320 000元 （2）采用贡献毛益率分解法：

①计算“贡献毛益率保本率”（cmRBE）与“贡献毛益率创利率”（cmRP）：

2016000a cmRBE ==400200055040009006000

Tcm =

2016000= 24%

8400000 cmRP= 1-cmRBE =1-24% = 76% ②计算综合保本销售额： 综合保本销售额 =

px·cmR

BE = 25 000 000×24% = 6 000 000元

③计算各种产品的保本销售额：

A产品的BEd =pxA·cmRBE =2 000 000×24%= 480 000元 B产品的BEd =pxB·cmRBE =5 000 000×24%= 1 200 000元 C产品的BEd =pxC·cmRBE =18 000 000×24%= 4 320 000元 2．根据计划期内三种产品的计划销售收入，计算可实现的税前利润： 预计税前利润=安全边际额（MSd）×加权贡献毛益率合计 =（25 000 000-6 000 000）×33.6% = 6 384 000元 或：预计税前利润= 全部产品贡献毛益总额（

Tcm）×贡献毛益率创利率（cmR）

P

= 8 400 000×76% = 6 384 000元

习题解答九

34

为了保证目标利润的实现，我们应采取的措施是： （1）提高产品的销售单价： ∵ px -（a+bx）= TP ∴ pTPabx5000002700002040000== 39.25元

x4000039.2536100%） 故销售单价应在原来36元的基础上增加3.25元（39.25-36），即提高原来售价的9.03%（，36才能保证目标利润500 000元的实现。

（2）降低单位变动成本： ∵ px -（a+bx）= TP ∴bpxTPa3640000270000500000== 16.75元

40000x 故单位变动成本应在原来20元的基础上降低3.25元（20-16.75），即降低原来单位变动成本的16.25%2016.75100%）（，才能保证目标利润500 000元的实现。 20（3）增加销售量：

∵ px -（a+bx）= TP ∴ xaTP270000500000== 48 125件 pb3620故销售量应在原来40 000件的基础上增加8 125件（48 125-40 000），即提高原来销售量的20.3%

（

4812540000，才能保证目标利润500 000元的实现。 100%）

40000（4）降低固定成本总额：

∵ px -（a+bx）= TP

∴ a = px-bx-TP=36×40 000—20×40 000—500 000= 140 000元

故固定成本总额应在原来270 000元的基础上减少130 000元（270 000-140 000），即降低原来固定成本总

额的48.15%（

270000140000，才能保证目标利润500 000元的实现。 100%）

270000 习题解答十

（1）计算该厂在技术改造前应获得的利润：

P = px -（a+bx）=500×80 000-（300 000+240×80 000）=20 500 000元 （2）计算该厂在技术改造后可获得的利润：

P’ = p’x’ -（a’+b’x’）=[500×(1-10%)×80 000×(1+50%)]-[300 000×(1+40%)]

-[240×(1-15%)×80 000×(1+50%)] =29 100 000元

（3）计算技术改造后比技术改造前的利润增长额： ΔP= P’ –P = 29 100 000–20 500 000 = 8 600 000元

习题解答十一

1．按算术平均法进行预测： 2004年1月份销售预测值 =

6个月的销售额之和

期数35

=

480004720056000508005200054000

6 =51 333.33元 2．按指数平滑法进行预测：

2004年1月份销售预测值 = 平滑系数×2003年12月份的实际销售额+ （1 – 平滑系数）×2003年12月份的预测销售额 = 0.6×54 000+（1–0.6）×55 800 = 54 720元

习题解答十二

1．采用算术平均法，结合计算标准离差进行预测： （1）x240002360028000254002600027000= 25 670元

6 （2）(xi1nix)2

n(2425.67)2(23.625.67)2(2825.67)2(25.425.67)2(2625.67)2(2725.67)26=2.41=1.55（千元）=1 550元 2 =2×1 550= 3 100元

（3）结论：①7月份该公司的销售预测值在24 120元（25 670–1 550）与27 220元（25 670+1 550）之

间的概率为68.5%。

②7月份该公司的销售预测值在22 570元（25 670–3 100）与28 770元（25 670+3 100）之

间的概率为95.4%。

2．采用移动加权平均法进行预测： （1）计算每月销售平均变动趋势值b：

240002360028000=25 200元

3254002600027000第二季度实际平均销售额==26 133.33元

326133.3325200 ∴b==311.11元

3 ∵第一季度实际平均销售额=（2）预测该公司7月份的销售额： 预计7月份的销售额 =

xiWib

=（24 000×0.01+23 600×0.04+28 000×0.08

+25 400×0.12+26 000×0.25+27 000×0.5）+311.11 =26 783.11元

3．采用指数平滑法进行预测：

预计7月份的销售额 =A(1)F

=0.6×27 000+(1–0.6) ×27 900=27 360元 4．采用回归分析法进行预测：

（1）根据1~6月份的实际资料，编制如下计算表：

36

月 份 1 2 3 4 5 6 n=6

（2）根据上表末行数据代入求a与b的值的公式：

间隔期（x） –5 –3 –1 1 3 5 销售金额（y） 24 000 23 600 28 000 25 400 26 000 27 000 xy –120 000 –70 800 –28 000 25 400 78 000 135 000 x2 25 9 1 1 9 25 2x0 y154000 xy19600 x70 y154000 an625666.67元

bxy1960070x2280元

（3）根据y = a + bx的公式预测7月份的销售额： ∵7月份的x值为5+2=7

∴预计7月份的销售额（y）= a + bx =25 666.67+280×7=27 626.67元

习题解答十三

1．采用移动加权平均法进行预测： （1）先计算每月销售平均变动趋势值b： ∵第一季度实际平均销售量=

130136140=135.33吨

3150160180第二季度实际平均销售量==163.33吨

3163.33135.33 ∴b==9.33吨 3（2）预测该公司7月份的销售量： 预计1月份的销售量 =

xiWib

=（130×0.01+136×0.04+140×0.08

+150×0.12+160×0.25+180×0.5）+9.34 =165.94吨

2．采用回归分析法进行预测：

（1）根据1~6月份的实际资料，编制如下计算表：

月 份 1 2 3 4 5 6

间隔期（x） –5 –3 –1 1 3 5 销售量（y） 130 136 140 150 160 180 37

xy –650 –408 –140 150 480 900 x2 25 9 1 1 9 25 n=6

x0 y6 xy332 x270 （2）根据上表末行数据代入求a与b的值的公式：

y6 a149.34吨

n6xy3324.74吨 b70x2 （3）根据y = a + bx的公式预测7月份的销售量： ∵1月份的x值为5+2=7

∴预计7月份的销售量（y）= a + bx =149.34+4.74×7=182.52吨

习题解答十四

指数平滑法进行预测：对有关数据进行整理：

月 份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

故2004年1月份销售预测值 = 32×0.4+28.38×0.6 = 29.83万元

习题解答十五

（1）在y = a + bx的公式中，设y代表火花塞的销售量，x代表内燃机的销售量，a代表原来社会上拥有的内燃机对火花塞的每年需要量，b代表每销售百万台内燃机对火花塞的需要量。

（2）根据给定资料进行加工计算，并编制如下计算表：

年度 1999 2000 2001 2002 2003 n=5 内燃机的销售量（x）百万只 12 15 18 21 24 火花塞的销售量（y）百万台 348 396 414 468 474

根据上表末行数据代入最小平方的公式，求a和b的值：

xy 4 176 5 940 7 452 9 828 11 376 x2 144 225 324 441 576 2实际销售额 10 12 13 16 19 23 26 30 28 29 30 20 0.4×上月 实际销售数 4.0 4.8 5.2 6.4 7.6 9.2 10.4 12.0 11.2 11.6 12.0 上月预测数 11.00 10.60 11.16 11.90 13.54 15.72 18.63 21.58 24.95 26.17 27.30 0.6×上月 预测数 6.60 6.36 6.70 7.14 8.12 9.43 11.18 12.95 14.97 15.70 16.38 本月平滑 预测值 11 10.60 11.16 11.90 13.54 15.72 18.63 21.58 24.95 26.17 27.30 28.38 x90 y2100 xy38772 x1710 38

bnxyxynx2(x)2ybn53877290210010.8 25171090ax210010.890225.6

5（4）根据已求出的a和b的值代入计划期y = a + bx的公式：

预计2004年火花塞的销售量（y）= a + bx =225.6+10.8×27=517.2百万只

习题解答十六

1．按高低点法进行预测：

（1）根据历史资料，编制如下计算表：

摘 要 产量（x） 总成本（y）

（2）根据上述资料，求b的值： b高点（2000年） 低点（2003年） 4 000件 2 000件 3 880 000元 2 400 000元 差额（Δ） Δx=2 000件 Δy=1 480 000元 y1480000740元 x2000（3）将b的值代入高点的总成本公式，并移项：

ay高bx高38800007404000920000元 （4）将a和b的值代入计划年度（2004年）的总成本公式：

预计2004年的产品总成本（y）= a + bxp=920 000+740×4 500= 4 250 000元 预计2004年的产品单位成本（y/x）=2．按加权平均法进行预测：

预计2004年的产品总成本（y）=

4250000= 944.44元

4500xp

aWbWiiii = 860 000×0.03+880 000×0.07+900 000×0.15+0 000×0.25+920 000×0.5 +（756×0.03+760×0.07+750×0.15+725×0.25+740×0.5）×4 500 = 4 233 235元

4233235 预计2004年的产品单位成本（y/x）=4500= 940.72元

3．按回归分析法进行预测：

（1）根据给定资料进行加工计算，并编制如下计算表：

年度 1999 2000 2001 2002 2003

产量（x）件 2 500 2 000 3 000 3 600 4 000 总成本（y）元 2 750 000 2 400 000 3 150 000 3 500 000 3 880 000 39

xy 6 875 000 000 4 800 000 000 9 450 000 000 12 600 000 000 15 520 000 000 x2 6 250 000 4 000 000 9 000 000 12 960 000 16 000 000 n=5

x15100y15680000xy49245000000x 248210000 （2）根据上表末行数据代入最小平方的公式，求a和b的值：

bnxyxynx2(x)25492450000001510015680000725.23元 254821000015100aybx15680000725.2315100n5945805.4元

（3）根据已求出的a和b的值代入计划期y = a + bxp的公式：

预计2004年的产品总成本（y）= a + bxp = 945 805.4+725.23×4 500= 4 209 340.4元 预计2004年的产品单位成本（y/x）=

习题解答十七

1．按高低点法进行预测：

（1）根据历史资料，编制如下计算表：

摘 要 产量（x） 总成本（y）

（2）根据上述资料，求b的值： b高点（2003年） 10 000件 600 000+400×10 000 = 4 600 000元 低点（1999年） 差额（Δ） 2 000件 Δx= 8 000件 400 000+600×2 000 Δy= 3 000 000元 = 1 600 000元 4209340.4= 935.41元

4500y3000000375元 x8000（3）将b的值代入低点的总成本公式，并移项：

ay低bx低16000003752000850000元 （4）将a和b的值代入计划年度（2004年）的总成本公式：

预计2004年的产品总成本（y）= a + bxp= 850 000+375×11 500= 5 162 500元 预计2004年的产品单位成本（y/x）=2．按加权平均法进行预测：

预计2004年的产品总成本（y）=

5162500= 448.91元

11500xp

aWbWiiii = 400 000×0.03+520 000×0.07+540 000×0.15+480 000×0.25+600 000×0.5 +（600×0.03+300×0.07+450×0.15+550×0.25+400×0.5）×11 500 = 5 655 400元

预计2004年的产品单位成本（y/x）=3．按回归分析法进行预测：

（1）根据给定资料进行加工计算，并编制如下计算表：

40

5655400= 491.77元

11500年度 1999 2000 2001 2002 2003 n=5

产量（x） 2 000 8 000 6 000 4 000 10 000 总成本(y=a + bx) 1 600 000 2 920 000 3 240 000 2 680 000 4 600 000 xy 3 200 000 000 23 360 000 000 19 440 000 000 10 720 000 000 46 000 000 000 x2 4 000 000 000 000 36 000 000 16 000 000 100 000 000 2x30000 y15040000 xy102720000000 x51027200000003000015040000312元

5220000000300002220000000 （2）根据上表末行数据代入最小平方的公式，求a和b的值：

bnxyxynx2(x)2aybx1504000031230000n51136000元

（3）根据已求出的a和b的值代入计划期y = a + bxp的公式：

预计2004年的产品总成本（y）= a + bxp =1 136 000+312×11 500=4 724 000元 预计2004年的产品单位成本（y/x）=

习题解答十八

（1）首先，计划年度销售额相对于基期的增长率为：

4724000= 410.78元

115001000000850000100%17.65%

850000 由于生产能力只利用了70%，故销售额增加，不需对固定资产进行追加投资。 （2）将2003年度的资产负债表按销售百分比的形式加以反映：

某公司资产负债表 2003年12月31日

资 产 1．现金 2．应收账款 3．存货 4．固定资产（净额） 5．长期投资 6．无形资产 2.35% 17.65% 23.53% （不适用） （不适用） （不适用） 43.53% 负债及所有者权益 1．应付账款 2．应交税金 3．应付票据 4．长期负债 5．普通股股本 6．留存收益 11.76% 5.88% （不适用） （不适用） （不适用） （不适用） 17.% A总计 S0 上表中

L总计 S0AL43.53%17.%25.%，即表示每增加100元的销售额，需追加资金25.元。 S0S041

（3）将以上给定的有关数据代入下述公式：

预计2004年需追加资金(AL)(S1S0)Dep1S1R0(1d1)M1 S0S0 = （45.53%–17.%）×（1 000 000–850 000）–60 000

–1 000 000×

= –31 165元

该结果表明，计划年度销售量的增加是建立在充分利用现有生产能力的基础上，其资金较为充足，不必追加资金。

习题解答十九

（1）根据销售总额确定融资需求：

①确定销售百分比：

现金销售百分比= 75 000÷15 000 000 = 0.5% 应收账款销售百分比= 2 400 000÷15 000 000 = 16% 存货销售百分比= 2 610 000÷15 000 000 = 17.4% 固定资产销售百分比=285 000÷15 000 000 = 1.9% 随销售额成正比变动的资产销售百分比 35.8%

应付账款销售百分比=2 0 000÷15 000 000 = 17.6% 应付费用销售百分比=75 000÷15 000 000 = 0.7% 随销售额成正比变动的负值销售百分比 18.3% ②确定需要增加的资金：

从以上计算可看出，每增加100元销售收入，需要增加17.5元资金（38.5%–18.3%=17.5%），预计销售收入增加3 000 000元（18 000 000–15 000 000），则需要增加资金525 000元（3 000 000×17.5%=525 000）。

③确定从公司外部筹集资金的数量：

预计2004年的销售净利润为324 000元（18 000 000×1.8%），企业留存收益额为162 000元（324 000×50%），则需从公司外部筹集资金363 000元（525 000–162 000=363 000）。

以上计算可列示如下：

某公司的融资需求

资产： 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产（净额） 资产合计 负债及所有者权益 应付费用 应付账款 应付票据 公司债券 负债合计

1700042500×（1–）+20 000

42500850000上年期末实际数 75 000 2 400 000 2 610 000 10 000 285 000 5 380 000 105 000 2 0 000 500 000 55 000 3 300 000 42

占销售额百分比 0.5% 16% 17.4% （不适用） 1.9% 35.8% 0.7% 17.6% （不适用） （不适用） 18.3% 本年计划数 90 000 2 880 000 3 132 000 10 000 342 000 6 454 000 126 000 3 168 000 500 000 55 000 3 849 000 实收资本 留存收益 所有者权益合计 融资需求 负债及权益合计

250 000 1 830 000 2 080 000 5 380 000 （不适用） （不适用） 250 000 1 992 000 2 242 000 363 000 6 454 000 （2）根据销售增加量确定融资需求（简单法）：

融资需求=（资产销售百分比×新增销售额）–（负债销售百分比×新增销售额） –[计划销售净利率×销售额×（1–股利支付率）]

= 35.8%×3 000 000 – 18.3%×3 000 000 – [1.8%×18 000 000×（1–50%）] = 363 000元

习题解答二十

采用回归分析原理来预测计划年度需要的资金总量：

（1） 根据给定的资料进行加工延伸，并编制如下计算表：

年 度 1999 2000 2001 2002 2003 n=5

（2）根据上表末行数据代入最小平方的公式，求b和a的值：

nb销售收入总额资金总量（y） （x）（万元） （万元） 792 500 860 540 840 520 0 550 1 000 580 xy 396 000 4 400 436 800 4 500 580 000 x2 627 2 739 600 705 600 792 100 1 000 000 x4382 y2690 xy2366700 x2385 xyxnx2(x)2y5236670043822690538543822＝0.38万元

aybnx26900.384382＝204.97万元 5（3）根据已求出的a和b的值，代入计划期求资金总量的公式：

预计2004年需要资金总量（y）= a + bxp =204.97+0.38×1 160=5.77千元

（4）结论：从以上计算结果表明，为了实现计划年度1 160万元的销售收入，总共需要资金5.77万元。该公司现已拥有资金总量600万元，那么计划年度还需追加资金45.77万元（5.77–600）。

第七章 短期经营决策

一、判断题

1．在短期经营决策中，所有的亏损产品都应停产或转产，而不应继续生产。( )

2．当企业拟利用一部分剩余生产能力来扩大某种产品的生产量时，可根据有关产品每单位生产能力所提供的贡献毛益来进行分析、评价，以正确选择以增产哪种产品为宜。( )

3．企业在进行零件自制或外购的决策分析时，可把自制的差别成本与外购的差别成本进行对比，选择成本较低的作为最优方案。( )

4．外购的差别成本是指外购与自制之差，自制成本一般包括买价、运费、保险费、验收费等。( )

43

5．在实际工作中，产品订价决策通常采用以成本为导向的定价方法、以需求为导向的定价方法、以特殊情况为导向的定价方法等。( )

6．产品的最佳价格应是最接近贡献毛益增加额等于零的地方。( )

7．接受追加订货的决策分析，可以根据其形成的贡献毛益补偿其专属的固定成本后是否还有溢余而定。( ) 8.亏损产品是因为销售收入小于销售成本，所以亏损产品不宜再生产。（ ）

9．半成品进一步加工的决策主要是研究进一步加工后所得的收入是否超过进一步加工时所追加的成本。（ ）

二、单项选择题

1．半成品立即出售或继续加工的决策，一般可将继续加工后预期可增加的收入与进一步加工需追加的成本进行比较，若前者____后者，说明进一步加工的方案较优。

A．小于 B．大于 C．等于 D．不能确定

2．联产品是否进一步加工的决策，一般可将进一步加工后预期增加的收入与预期的可分成本比较，若前者____后者则以进一步加工的方案较优。

A．小于 B．大于 C．等于 D．不能确定

3．在进行亏损产品转产的决策分析时，其中一个条件是如果转产的产品所提供的贡献毛益（ ）原产品的贡献毛益，说明转产不合算。

A．大于 B．小于 C．等于 D．不能确定

4．如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同，其他因素不变，则保本销售量（ ）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定

5． 下列各项中，属于无关成本的是（ ）。

A．沉没成本 B．增量成本 C．机会成本 D．专属固定成本

6．按照管理会计的解释，成本的相关性是指（ ）。

A． 与决策方案有关的成本特性 B．与控制标准有关的成本特性 C．与资产价值有关的成本特性 D．与归集对象有关的成本特性

7．特定因素按有关假定单独变动1%后使利润增长的百分比指标叫做该因素的（ ）。 A．灵敏度指标 B．变动率指标 C．敏感性 D．变动极限

8．在下列指标中，可据以判断企业经营安全程度的指标是（ ）。 A． 保本量 B． 贡献毛益总额 C．安全边际率 D． 保本额

9．应增产哪一种产品的选择，主要考虑（ ）。 A． 产品的销售收入 B． 产品的利润 C． 产品的贡献毛益总额 D． 产品的单位贡献毛益

10．在零部件自制或外购的决策中，如果零部件的需用量尚不确定，应当采用的决策方法是（ ）。 A．相关损益分析法 B．差别损益分析法 C．相关成本分析法 D．成本无差别点法

44

11．某产品的单价为20元，单位变动成本为15元，固定成本为10 000元，目标净利润为13 400元，所得税率为33%，则实现目标净利润的销售量为( )。 A． 6 000件 B． 4 680件 C． 2 000件 D． 1 500件

` 12．下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是( )。 A．提高单价 B．增加销售量

C．降低单位变动成本 D．压缩固定成本开支

13．某企业作出了一项接受“在简单条件下的特殊价格追加订货”的决定，从而可以判定，该项追加订货必然满足的条件是( )。

A．其单价大于单位变动成本 B．其单价高于正常订货的单价 C．其数量超过正常订货量 D．其数量超过剩余生产能力

14．下列各项中，可被用于在非确定条件下进行生产决策的方法是( )。 A．相关损益分析法 B．差别损益分析法 C．成本无差别点法 D．小中取大法

15．某企业在开发一种新产品的市场时，采用的定价策略是：先以较低价格进入市场，等衷心得竞争优势后再逐步提价。该企业运用的上述策略是( )。 A．撇油法 B．渗透法 C．差别定价法 D．对比定价法

16．在单一品种条件下，盈亏临界点的销售量（实物单位）的计算是以（ ）。 A．固定成本除以贡献毛益率 B．固定成本除以单位产品贡献毛益 C．固定成本除以安全边际率 D．固定成本除以安全边际

17．就短期决策而言，下列（ ）属于非相关成本。 A．付现成本 B．机会成本 C．不可避免成本 D．差量成本

18．对亏损产品B产品是否停产，应根据下面方法来决策（ ）。 A． 看B产品亏损数是否能由盈利产品来弥补，如能弥补，继续生产 B．B产品的亏损数如能由盈利产品来弥补，也停止生产 C．B产品的贡献毛益如为正数，不应停止生产 D．B产品的贡献毛益如为正数，应停止生产

19．是否接受追加订货的决策应看（ ）。 A．售价是否高于产品的机会成本 B．售价是否高于产品的单位变动成本

C．售价是否高于产品的单位变动成本，并能补偿专属的固定成本 D．售价是否高于产品的全部成本

三、多项选择题

1．下列各项中，能够同时影响保本点、保利点及保净利点的因素为（ ）。

45

A．单位贡献毛益 B．贡献毛益率 C．固定成本总额 D．目标利润 E．所得税率

2．半成品立即出售和进一步加工出售应考虑的差量成本有（ ）。 A．半成品自制成本

B．半成品进一步加工的变动成本 C．半成品进一步加工的机会成本 D．半成品进一步加工的约束性固定成本 E．半成品加工追加的专属固定成本

3．在零部件外购或自制的决策分析时（ ）。 A．自制的成本包括变动成本

B．自制的成本包括变动成本和不可避免的固定成本 C．外购的成本包括买价、运杂费、保险费等 D．将自制或外购中的相关成本进行对比 E．自制或外购中非相关成本不予考虑

4．以下成本概念中属于决策相关成本的是( )。 A．差别成本 B．机会成本 C．重置成本 D．沉没成本 E．边际成本

5．下列项目中属于进行短期经营决策常用方法的是( A．本量利分析法 B．差量分析法 C．现金流量分析法 D．边际分析法 E．内含报酬率法

6．在非确定条件下的决策方法包括( )。 A．小中取大法 B．大中取大法 C．历史分析法 D．趋势分析法 E．大中取小法

7.影响目标利润实现的因素有（ ）。 A．预计产销量水平 B．预计率 C．预计固定成本水平 D．预计品种结构 E．预计变动成本水平

四、名词解释

相关收入 相关成本 相关业务量 增量成本 边际成本 估算成本 重置成本 付现成本 专属成本 可分成本 可延缓成本

46

)。

五、计算题

习题一

[目的] 通过练习，掌握新产品开发的决策分析方法。

[资料] 某企业新产品开发计划中有A、B两种备选方案，有关资料如下： A产品 B产品 50 15 单件定额机器小时 14 000 17 400 预计新产品单价（元） 12 000 15 000 单位变动成本 1 500 000 固定成本总额 用于新产品开发的机器小时最多为30 000小时，其他因素无。 [要求] 据以确定生产何种产品。

习题二

[目的] 通过练习，掌握新产品开发的决策分析方法。

[资料] 某公司原来生产老产品甲，现拟利用现有生产能力开发新产品A或新产品B。若开发新产品A，老产品甲需减产三分之一；如开发新产品B，老产品甲需减产五分之二。这三种产品的产量、售价和成本资料列示如下：

产品名称 生产量 销售单价 单位变动成本 固定成本总额

习题三

[目的] 通过练习，掌握是否接受价格偏低的追加订货的决策分析方法。

[资料] 某厂专门生产机床，全年最大生产能力为5 000台，正常产销数量为4 000台，若机床的销售单价为48 000元，其单位成本资料如下：

直接材料 直接人工 制造费用 其中：变动费用 固定费用 单位产品成本

[要求]

1．现有客户前来订货1 000台，只愿出价每台31 600元，试问该项订货能否接受?请用数据加以证明。 2．若客户来订货1 100台，这时该厂如接受订货，需减少正常的产品销售量100台，但对方出价仍为每台31 600元，试问这项订货能否接受?请用数据加以证明。

习题四

[目的] 通过练习，掌握是否接受追加订货的决策分析方法。

[资料] 某公司专门生产向国外销售排球，原设计生产能力为年产7 000盒(每盒4只球)。根据国际市场调查，原拟在明年生产并销售5 000盒，销售单价为100美元，其预计的简明收益表如下：

某公司简明收益表

47

老产品甲 (实际数) 6 000件 300件 200元 新产品A (预计数) 2 000件 400件 280元 200 000元 新产品B (预计数) 2 500件 365件 255元 [要求] 根据上述资料为该公司作出开发哪种新产品较为有利的决策分析。

13 000元 10 800元 16 000元 6 200元 9 800元 39 800元 199×年度 单位：美元 销售收入 销售成本 销售毛利 推销及管理费 税前利润 500 000 400 000 100 000 110 000 (10 000) 上表“销售成本”项目中包括每盒40美元的变动成本，其余为固定制造费用；在“推销及管理费”项目中，包括每盒10美元的销售佣金，余为固定费用。现在某美国公司委托某代理机构向该公司订货1 000盒，每盒出价78美元 这笔交易无需支付销售佣金，但需支付代理机构安排交易的酬金5 000美元。

[要求] 根据上述资料作出该项追加订货是否能接受的决策分析，并将计算数据填入下表： 项 目 销售收入 变动成本 变动制造成本 变动推销及管理成本 小 计 贡献毛益总额 固定成本： 固定制造成本 固定推销及管理成本 小 计 税前利润 拒绝接受订货 接受订货 习题五

[目的] 通过练习，掌握联产品是否需要进一步加工的决策分析方法。

[资料] 某厂在同一生产过程中产出联产品A、B、C 三种，其有关资料如下表所示： 产品名称 A B C

习题六

[目的] 通过练习，掌握半成品是否需要进一步加工的决策分析方法。

[资料] 某厂从原油中提炼出来的煤油，既可作为商品煤油立即出售，也可进一步通过裂化加工形成汽油和柴油后再行出售。假定煤油经过裂化加工的收得率是：汽油70％，柴油20％，损失率是10％。假定裂化加工的加工费为每加仑1.20元。三种油每加仑的销售单价分别为：汽油3.80元，柴油1.90元，煤油2.20元。目前该厂现有煤油100 000加仑。

[要求] 对该厂的煤油裂化加工方案进行决策分析，视其是否可行。

习题七

[目的] 通过练习，掌握次品是否需要进一步加工的决策分析方法。

48

差量 产量（吨） 8 000 4 000 2 000 联合成本（元） 160 000 480 000 40 000 分离后立即出分离后进一步加加工后的销售的单价（元） 工后的成本（元） 售单价（元） 52 272 000 96 760 720 000 980 36 40 000 50 [要求] 根据上述资料，计算出哪些联产品分离后立即出售有利?哪些联产品进一步加工后再行出售有利?

[资料] 某厂明年准备生产某产品10万件，根据过去经验估计，次品率为10％。产品的单位成本如下：假定正品的销售单价为50元，而次品只能售15元，若次品经过加工修理后，仍可按正品价格出售。次品的加工成本如下：

直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 单位成本 8.0元 4.5元 4.0元 1.5元 18元 又假定产品的推销及管理成本，不论是正品或次品，平均每件摊5元。

[要求] 为该厂作出次品是按每件15元出售，还是加工修理后按正品价出售有利的决策分析。这两个不同方案会使其税前利润发生多大差额？

习题八

[目的] 通过练习，掌握零部件是自制还是外购的决策分析方法。

[资料] 某厂专门制造机床，其中甲零件过去都是自制，全年需要量6 000个。近有一厂愿意提供该项零件，索价每个50元。生产部经理要求财会部门就此项零件编制最近一年的实际成本单，以便决定取舍。成本单的数据列示如下：

单位：元

成 本 项 目 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用： 其中：专属固定费用 共同固定费用 单位成本 [要求]

1.假定该厂停止生产该项零件，其有关生产设备别无其他用途，那么该厂应否购入该项零件?请用数据加以证明。

2.假定该厂停止生产该项零件，其有关设备可用于生产另一新产品，每年可提供贡献毛益总额31 600元。在这样情况下，该厂应否购入该项零件?请用数据加以证明。

习题九

[目的] 通过练习，掌握配料是购买还是自制的决策分析方法。

[资料] 某厂计划生产一种新牌香水，其中某种配料每年需要90 000千克，现该厂有剩余生产能力可以自制，其成本经估算如下：

直接材料 300 000元 直接人工 50 000元 变动制造费用 30 000元 固定制造费用 32 500元

同时，该厂对这90 000千克的配料也考虑向另一厂购买，每千克购价4.5元，另加运费0.5元／千克。假定该厂不自制这种配料，其剩余生产能力可制造另一种产品，每年可提供贡献毛益总额10 000元。

[要求] 为该厂作出该项配料是自制还是外购的决策分析。

49

金 额 18 14 8 6 10 56

习题十

[目的] 通过练习，掌握零部件是自制还是外购的决策分析方法。

[资料] 某厂专门生产并销售柴油机，全年需要某零件20 000个，过去均属向市场上采购，外购单价60元。该厂明年有剩余生产能力可以自制该零件，其单位成本资料如下：

直接材料 24元 直接人工 20元 变动制造费用 12元 固定制造费用 8元 单位成本 元

现在出现两种情况：

1.若不自制，其生产设备可出租给别的工厂，每月可得租金净收入10 000元。

2.若自制，需增购一台专用设备，全年需支付固定成本60 000元。如不自制，原生产设备无其他用途。 [要求] 根据上述两种不同情况，为该厂分别作出零件是自制还是外购的决策分析。

习题十一

[目的] 通过练习，掌握本量利分析法在零部件是自制还是外购的决策中的应用。 [资料] 某厂所需用的一零件的外购单价和自制单位成本的有关数据如下：

单位：元

外 购 方 案 1 600件以内 购进单价 50 1 600件以上 购进单价 45 自制方案较优?

习题十二

[目的] 通过练习，掌握应用本量利分析法作出生产工艺方案的选择。

[资料] 某厂生产一种产品。现有三种加工方案进行选择，即分别采用手工加工、机械化加工及自动化加工。各加工方式的变动成本与固定成本各不相同。有关成本资料如下：

相关成本资料表 单位：元

生产方式 手 工 机械化 自动化

习题十三

[目的] 通过练习，掌握亏损产品是否应停产的决策分析方法。

[资料] 某公司产销甲、乙、丙三种产品，其中甲产品是亏损产品，乙、丙两种是盈利产品。它们按传统方式编制的收益表资料列示如下：

单位：元 产品名称 销售收入 制造成本：

自 制 方 案 直接材料 20 直接人工 10 变动制造费用 10 专用固定成本 10 000 [要求] 根据上述资料，为该厂作出该零件的全年需要量在何种情况下采用外购方案为宜?又在何种情况下采用

单位变动成本 400 200 100 固定成本总额 300 000 600 000 1 200 000 [要求] 作出在多大的生产产量范围内用手工、机械化或自动化方式生产在经济上较为合理的产品的决策。

甲产品 800 000 乙产品 1 200 000 50

丙产品 1 600 000 直接材料 直接人工 变动制造费 固定制造费 非制造成本： 变动推销管理费 固定推销管理费 销售成本合计 税前利润 [要求]

180 000 160 000 140 000 220 000 120 000 80 000 900 000 (100 000) 160 000 140 000 120 000 200 000 180 000 120 000 920 000 280 000 280 000 160 000 120 000 320 000 240 000 160 000 1 280 000 320 000 1.为该公司作出甲产品是否应停产的决策分析(假定甲产品停产后，其生产设备不能移作他用)。

2.假定甲产品停产后，其生产设备可出租给别的工厂，预计每年可获得租金净收入360 000元，那么在这种情况下甲产品是否应停产？

习题十四

[目的] 通过练习，掌握亏损的生产线是否应停止生产的决策分析方法。

[资料] 某公司专门生产并销售三种型号的产品，今年这三条生产线的损益情况如下表所示： 单位：元 项 目 销售收入总额 变动成本总额 贡献毛益总额 固定成本总额 税前利润

[要求] 根据上述资料为该公司作出C型产品是否应停止生产的决策分析，并将计算数据填入下表： 项 目 销售收入总额 变动成本总额 贡献毛益总额 固定成本总额 税前利润 不停产 习题十五

[目的] 通过练习，掌握采用不同生产设备进行加工的决策分析方法。

[资料] 某厂专门制造并销售甲产品，过去一直采用半自动化设备进行生产，其最大的年生产能力为30 000件，其单位变动成本为32元，固定成本总额为400 000元。甲产品的销售单价为72元。现在为了提高产品的产量和质量，准备购置全自动化设备。这样，将使固定成本总额增加50％，生产能力可提高30％，而单位变动成本则可降低到22元。

[要求] 为该厂作出在什么产量条件下采用自动化设备才是有利的决策分析。

51

A型 1 000 000 600 000 400 000 300 000 100 000 B型 1 200 000 900 000 300 000 250 000 50 000 C型 1 000 000 800 000 200 000 250 000 （50 000） 总 计 3 200 000 2 300 000 900 000 800 000 100 000 停产 差 量

习题十六

[目的] 通过练习，掌握采用不同工艺进行加工的决策分析方法。

[资料] 某厂原采用手工操作，年产甲产品20万件，若采用机械化生产，则产量可提高50％，并可将直接人工成本降低75%，但间接人工、动力费、折旧费、维修费等则将大幅度提高，其情况如下表所示：

成本项目 直接人工 间接人工 动力费 折旧费 维修费 手工操作成本(20万件) 160 000元 20 000元 16 000元 32 000元 12 000元 机械化操作 后成本变动率 降低75% 增长50％ 增长60％ 增长60％ 增长60% 假定计划年度市场对甲产品的需求量只有20万件。

[要求] 根据上述资料为该厂作出甲产品的生产是采用机器操作还是手工操作的决策分析。

习题十七

[目的] 通过练习，掌握选择生产哪种产品能使生产能力得到充分利用的决策分析方法。

[资料] 某厂目前生产能力的利用程度(用机器小时反映)为90％，共生产甲、乙、丙三种产品，其有关售价、成本及利润资料如下： 产品名称 销售单价 单位变动成本 单位固定成本 单位税前利润 甲 产 品 426 210 108 108 乙 产 品 482 346 36 100 丙 产 品 253 182 18 53 假定该厂每件产品的固定成本是按机器小时分配的，每一机器小时分配18元。

[要求] 该厂为了充分利用剩余的10％生产能力，以生产哪种产品可获得较高的经济效益?请用数据加以证明。

习题十八

[目的] 通过练习，掌握成本最低化的线性规划方法。

[资料] 某公司接到某客户的定单，拟购买该公司的废铝料，购买量至少为5 000千克。根据该定单的要求，废铝中至少应含有2 400千克的高级铝料，以便回炉使用；另外又规定废铝料中所含的杂质金属不得超过960千克。该公司的废铝料通常系向本市的甲、乙两个废金属回收站购进，它们供应的废铝料成份，经过化验分析，其有关数据如下：

供应单位 高级铝料 杂质金属 甲回收站 90％ 10％ 乙回收站 40％ 20％

假定这两个供应站所供应的数量均无。在价格方面，甲回收站索价0.5元／千克；乙回收站索价0.25元／千克。现公司希望能以最低的成本向甲、乙两回收站购入废铝料后，再予以混合，转售给客户。

[要求]

1.列出该公司购进铝料的目标函数和约束条件的方程式；

2.通过计算，求出该公司向甲、乙两回收站各购进多少废铝料，才能使自己的转售成本为最低。

习题十九

[目的] 通过练习，掌握产品生产的最优组合的决策分析方法。

[资料] 某厂现有生产能力500 000工时，共生产甲、乙两种产品，其有关资料如下：

52

产 品 名 称 每件定额工时 销售单价 单位变动成本 固定成本总额

甲 产 品 100工时 100元 60元 230 000元 乙 产 品 25工时 70元 50元 又假定甲产品在市场上销售无，而乙产品在市场上最多只能售出12 000件。

[要求] 为该厂确定应如何合理安排甲、乙两种产品的生产，才能使该厂获得最多的贡献毛益。

习题二十

[目的] 通过练习，掌握生产能力如何充分利用的决策分析方法。 [资料] 某厂主要生产并销售A、B两种型号的产品，其有关数据如下：

产 品 种 类 市场最大销售量 每台需要工时 销售单价 单位变动成本 已分配的固定成本总额

若计划年度该厂的最大生产能力为600 000工时。

[要求] 为该厂作出如何按生产能力分配给这两种型号的产品，使企业获得税前利润最大的决策分析。

习题二十一

[目的] 通过练习，掌握按变动成本法加成的定价方法。

[资料] 某厂在计划年度准备生产甲产品10 000件，其预期的成本资料如下： 制造成本：

直接材料 1 500 000元 直接人工 1 000 000元 变动制造费用 500 000元 固定制造费用 1 000 000元 非制造成本：

变动推销及管理费用 333 000元 固定推销及管理费用 300 000元 总成本 4 633 000元 [要求] 若该厂希望计划年度在甲产品上获得的贡献毛益总额不低于其变动成本总额的60％，那么采用按变动成本法加成，甲产品的定价应为多少?

习题二十二

[目的] 通过练习，掌握按全部成本法加成的定价方法。

[资料] 某厂计划年度准备生产A产品10 000件，其预期的成本资料如下： 制造成本：

直接材料 840 000元

53

A产品 120 000台 4工时 1 200元 960元 6 480 000元 B产品 20 000台 20工时 1 500元 900元 14 320 000元 直接人工 730 000元 变动制造费用 690 000元 固定制造费用 1 172 000元 非制造成本：

变动推销及管理费用 488 000元 固定推销及管理费用 320 000元

若该厂计划年度营业资产平均占用额为8 800 000元，预期投资报酬率为10％。又假定该厂决定对A产品采用按全部成本法加成进行定价。

[要求]

1.计算按全部成本法的“成本加成”是多少? 2.计算目标售价是多少?

习题二十三

[目的] 通过练习，掌握以保本为基础的定价方法。

[资料] 某厂生产A产品的单位变动成本为90元，固定成本总额为600 000元，现该厂为了参加国际贸易洽谈会，希望能获得该产品自10 000~80 000件的一系列保本价格报价单(每间隔10 000件)，作为谈判的依据。

[要求] 根据给定资料按照保本价格计算公式编制一系列保本报价单。

习题二十四

[目的] 通过练习，掌握以保利为基础的定价方法。

[资料] 某厂生产甲产品的单位变动成本为100元，固定成本总额为70 000元，目标利润为130 000元。现该厂准备去参加贸易洽谈会，希望能获得甲产品自1 000~6 000件的一系列保利报价单(每间隔1 000件)，作为谈判的依据。

[要求] 根据给定的资料按照保利价格计算公式编制一系列保利价格报价单。

习题二十五

[目的] 通过练习，掌握风险型决策的选优方法.

[资料] 某酒厂最近酿制一种新酒，准备以每瓶6元的价格出售。据该厂会计部门估计，每瓶的变动成本为4.5元，另据该厂销售部门的市场预测，如以每瓶7元推销时，其可能的销售量及其概率资料如下：

全年售出瓶数 概率 10 000 0.2 20 000 0.3 30 000 0.4 40 000 0.1 [要求]

1.计算该厂推销这种新酒的全年贡献毛益总额的预期价值。 2.计算该厂以全年推销多少瓶的方案可获得最大的贡献毛益。

习题二十六

[目的] 通过练习，掌握风险型决策的选优方法。

[资料] 某厂准备生产一新产品，但对其销路没有十分把握，通过大量的市场调查，提出以下三种产量方案： 单位：元 质量方案 30 000吨 50 000吨 60 000吨

最乐观的预期利润 20 000 25 000 30 000 最可能的预期利润 18 000 22 000 18 000 54

最悲观的预期利润 16 000 15 000 12 000 概 率

0.4 0.5 0.1 [要求] 根据上述资料，通过概率分析，评价上述三种方案的优劣。

习题二十七

[目的] 通过练习，掌握风险型决策分析的选优方法。

[资料] 某公司在计划年度准备从两种新产品中选出一种作为开发对象。这两种新产品的有关资料除销售量为随机变量外，其余均为肯定的数据，其情况有如下表所示：

新产品名称 销售单价 单位变动成本 固定成本总额 销 售 量 600件 800件 1 000件 1 100件 1 200件 1 500件

[要求] 为该公司在甲、乙两种新产品中作出应推出哪种产品较为有利的决策分析。

习题二十八

[目的] 通过练习，掌握不确定型决策的选优方法.

[资料] 某公司在计划期间准备推销新产品，根据市场调查提出三种产量方案，即6 000台、8 000台和10 000台，在销路好坏的不同情况下，三种产量方案可能获得的税前利润资料如下：

税前 销售情况 利润 产量方案 6 000台 8 000台 10 000台 [要求]

1.采用大中取小法进行选优。

2.采用折衷决策法进行选优(假定乐观系数为0.6)。

习题二十九

[目的] 通过练习，掌握不确定型的决策分析方法。

[资料] 某公司准备在计划年度新建一个磷肥厂，经过市场调查，现有三种产量方案可供选择，它们能提供的贡献毛益资料如下：

销售情况 贡献毛益 产量方案 总额 300万吨

新产品甲 57元 32元 38 000 概率 — 0.1 0.2 0.3 0.3 0.1 新产品乙 60元 24元 0.1 0.2 0.1 0.4 0.2 — 畅销 560 000元 750 000元 850 000元 一般 450 000元 420 000元 400 000元 滞销 320 000元 360 000元 300 000元 畅销 600万元 正常 320万元 55

滞销 160万元 200万吨 50万吨

400万元 100万元 300万元 90万元 200万元 60万元 [要求] 分别采用以下四种方法进行选优： 1.大中取大法； 2.大中取小法； 3.小中取大法；

4．折衷决策法(乐观系数为0.7)

第七章 短期经营决策习题参

一、判断题

1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.√ 6.√ 7.√ 8.× 9.×

二、单项选择题

1. B 2. B 3. B 4.B 5.A 6.A 7. A 8. C 9. C 10. D 11. A 12. B 13. A 14. D 15. B 16. B 17. C 18. C 19. C

三、多项选择题

1. ABC 2. BCDE 3. BCE 4. ABCE 5. AB 6. ABE 7. AC

四、名词解释：略

五、计算题

习题解答一

根据提供的资料可见，本题只有机器小时总数这一因素，所以进行决策时，应是如何使30 000小时能获得最大的利润；同时，生产两种产品的固定成本总额为1 500 000元，所以只要贡献毛益总额最大的方案即为最优方案。现计算如下：

产品A的贡献毛益=（30 000÷50）×（14 000-12 000）= 600×2 000=1 200 000（元） 产品B的贡献毛益=（30 000÷15）×（17 400-15 000）= 2 000×2 400= 4 800 000（元）

上述计算结果表明，在既定条件下，以生产产品B为优，可使企业获得税前利润3 300 000 （4 800 000-1 500 000）元。因为，若生产产品A，则会使企业亏损300 000（1 200 000-1 500 000）元。

习题解答二

由于该公司是利用现有的生产能力来开发新产品，不增加专用设备，故固定成本在决策分析中属于无关成本，无需加以考虑。可先根据给定的资料编制贡献毛益分析表：

摘 要 生产量 销售单价 单位变动成本 单位贡献毛益 贡献毛益总额

从以上计算的结果来看，似乎开发新产品B比开发新产品A可多获得贡献毛益35 000元(275 000一240 000)。但是开发新产品是以老产品减产为条件的，如果结合这个因素来考虑，其情况则如下表所示：

56

老产品甲 6 000件 300元 200元 100元 600 000元 新产品A 2 000件 400元 280元 120元 240 000元 新产品B 2 500件 365元 255元 110元 275 000元 摘 要 贡献毛益总额 减：老产品甲减产损失 剩余贡献毛益总额

新产品A 新产品B 240 000元 275 000元 （600 000×1/3）=200 000元 （600 000×2/5）=240 000元 40 000元 35 000元 结论：根据以上分析可见，开发新产品A比开发新产品B可获得较多的经济效益(40 000一35 000＝5 000元)，故该公司应开发新产品A。

习题解答三

1．由于该厂是利用剩余生产能力接受1 000台订货，固定成本一般不变，在决策分析中属于无关成本，故只需客户出价略高于产品的单位变动成本，即可接受。现根据给定的资料，编制贡献毛益分析表如下：

摘 要 订货量(x) 对方开价(p) 单位变动成本(b) 单位贡献毛益(cm) 贡献毛益总额(Tcm)

根据以上计算结果，可知该厂接受客户l 000台订货，可获得贡献毛益1 600 000元，因此这笔订货是可以接受的。

2．若客户订货1 100台，就需减少正常销售量的100台。因而能否接受该项订货，需视订货的销售收入能否补偿减少正常销售量l00台所损失的贡献毛益总额。现另编贡献毛益分析表如下：

机 床 订货量(x) 1 100台 对方开价(p) 31 600元 单位变动成本(b) 30 000元 单位贡献毛益(cm) 1 600元 贡献毛益总额(Tcm) 1 760 000元 减：补偿正常销售100台所丧失的Tcm＝(48 000—30 000)×l00 1 800 000元 净损失 (40 000元)

根据以上计算结果可见，该厂如接受1 100台的订货业务，会亏损40 000元，因而该项订货是不能接受的。

习题解答四

(1) 根据给定的简明职能式收益表的资料，已知： p＝100元／盒；x＝5 000盒；b＝40美元 变动制造成本(bx)＝40×5 000＝200 000美元 固定制造成本(a)＝400 000一200 000＝200 000美元 变动推销及管理成本＝10×5 000＝50 000美元 固定推销及管理成本＝110 000—50 000＝60 000美元

(2) 如该公司接受美国公司的1 000盒订货，其销售收入与成本的增长资料如下： 销售收入将增加：78×l 000＝78 000美元 变动制造成本将增加：40×l 000＝40 000美元 变动推销及管理成本(不变) 固定制造成本 (不变)

57

机 床 1 000台 31 600元 30 000元 1 600元 1 600 000元 摘 要 固定推销及管理成本将增加：5 000美元

(3) 根据(1)、(2)两部分的资料加以汇总，可编制决策分析计算表：

单位：美元

项 目 销售收入 变动成本 变动制造成本 变动推销及管理成本 小 计 贡献毛益总额 固定成本： 固定制造成本 固定推销及管理成本 小 计 税前利润 拒绝接受订货 500 000 200 000 50 000 250 000 250 000 200 000 60 000 260 000 (10 000) 接受订货 (+78 000) 578 000 (+40 000) 240 000 50 000 290 000 288 000 200 000 (+5 000) 65 000 265 000 23 000 差量 +78 000 +40 000 0 +40 000 +38 000 0 +5 000 +5 000 +33 000 (4) 结论：从以上决策分析表的资料表明：该公司如接受美国公司的l 000盒订货，可使该公司从原来的亏损10 000美元转变为盈利23 000美元，净增33 000美元。故接受订货的方案是可行的。

习题解答五

根据给定的资料，对A、B、C三种联产品分别进行差量分析如下： (1) A联产品：

差量收入＝加工(96×8 000)一不加工(52×8 000)＝352 000元

差量成本＝加工(27 200)一不加工(0) ＝272 000元 差量利润＝352 000—272 000 ＝ 80 000元 (2) B联产品：

差量收入＝加工(980×4 000)一不加工(760×4 000)＝880 000元 差量成本＝加工(720 000)一不加工(0) ＝720 000元 差量利润＝880 000—720 000 ＝160 000元 (3) C联产品：

差量收入＝加工(50×2 000)一不加工(36×2 000)＝28 000元 差量成本＝加工(40 000)一不加工(0) ＝40 000元 差量损失＝28 000一40 000 ＝(12 000)元

结论：根据以上差量分析的结果可知，A、B两种联产品加工后出售有利；C联产品则以分离后立即出售有利。

习题解答六

根据给定的资料，对该厂的煤油裂化加工方案进行差量分析，并编制如下计算表： 单位：元 摘 要 对煤油进行裂化加工的销售收入： 汽油(3.80×100 000×70％) 柴油(1.90×100 000×20％) 销售收入合计 对煤油进行裂化加工的追加成本： 加工费(1.20×100 000) 放弃出售煤油的机会成本(2.20×100 000) 追加成本合计 对煤油进行裂化加工的差量收益

58

金 额 266 000 38 000 304 000 120 000 220 000 340 000 (36 000) 结论：根据以上计算的结果可见，对煤油进行裂化加工后再出售汽油与柴油的方案是不可行的。因为直接出售煤油，可使其获得较多的经济效益(36 000元)。

习题解答七

次品是否需要进一步加工的决策，可采用差量分析法进行选优。但应注意的是单位产品制造成本以及推销及管理成本，不论是正品还是次品都是相同的，因而在决策分析中属于无关成本，不必考虑。 (1) 先计算计划年度该产品的次品数量： 次品数量＝生产量×次品率

＝100 000×10％＝10 000件 (2) 进行差量分析：

差量收入＝加工(50×10 000)一不加工(15×10 000) ＝350 000元 差量成本＝加工(8.0+4.5+4.0)×10 000一不加工(0) ＝165 000元 差量利润＝350 000一165 000 ＝185 000元 结论：从以上分析的结果，可见次品以加工后按正品50元出售的方案，比不加工按次品每件15元价出售的方案有利，因为前者可使该厂多获税前利润185 000元。

习题解答八

1．由于该厂的生产设备除自制零件外，别无其他用途，所以不会发生机会成本。现根据给定的资料进行差量分析如下： 差量成本：

外购方案的预期成本＝50×6 000 ＝300 000元 自制方案的预期成本＝(18+14+8+6)×6 000 ＝276 000元 外购一自制的差量成本 ＝24 000元 根据以上计算的结果，可见该厂不应购入该项零件，因自制方案比外购方案可节约成本24 000元。 2．由于该厂的生产设各除自制零件外，也可用来生产另一新产品，并可每年创造贡献毛益31 600元，若放弃外购方案，即构成自制方案的机会成本。现根据已知的数据进行差量分析如下：

外购方案的预期成本＝50×6 000 ＝300 000元 自制方案的预期成本：

变动成本及专属固定成本＝46×6 000 ＝276 000元

机会成本＝ 31 600元

小 计 307 600元 外购一自制的差量成本 (7 600)元

根据以上计算的结果，可见在这种情况下该厂应购入该项零件，因为外购方案比自制方案可节约成本7 600元。

习题解答九

配料是自制还是外购的决策可采用差量分析法：

(1)由于该厂有剩余生产能力可以自制，故固定制造费用在决策分析中属于无关成本，可不予考虑。另外，若该厂不自制，其剩余生产能力可制造另一产品，并每年带来贡献毛益40 000元，因而就成为自制方案的机会成本，必须加以考虑。

(2)现根据给定的资料进行差量分析如下：

外购方案的预期成本：(4.5+0.5)×90 000 ＝450 000元 自制方案的预期成本：

变动成本总额 ＝300 000+50 000+30 000 ＝380 000元 机会成本 ＝ 10 000元 小 计 ＝390 000元

59

外购一自制的差量成本 ＝ 60 000元 结论：根据以上计算的结果，可见该厂应选用自制配料的方案为宜，因为自制方案比外购方案可节约成本60 000元。

习题解答十

零部件是自制还是外购的决策分析，通常均可采用差量分析法：

(1)若不自制可获得租金收入，这属于自制方案的机会成本，必须加以考虑。另外，因自制是利用剩余生产能力，故固定制造费用在决策分析中属于无关成本，可不予考虑。

现根据给定的资料进行差量分折如下：

外购方案的预期成本：60×20 000 ＝ 1 200 000元 自制方案的预期成本：

变动成本总额＝(24+20+12)×20 000 ＝ 1 120 000元 机会成本＝10 000×12 ＝ 120 000元 小 计 ＝ 1 240 000元 外购一自制的差量成本 ＝ (40 000)元

结论：根据以上计算的结果，可见该厂对于该零件宜选外购方案为宜，因为外购方案比自制方案可节约成本200 000元。

(2)若金工车间自制，需购置一台专用设备，每年需支付专属固定成本，这在自制方案中属于相关成本，必须加以考虑。

现根据给定的资料进行差量分析如下：

外购方案的预期成本：60×20 000 ＝1 200 000元 自制方案的预期成本：

变动成本总额＝(24+20+12)×20 000 ＝1 120 000元 专属固定成本 ＝ 60 000元 小 计 ＝1 180 000元 外购一自制的差量成本 ＝ 20 000元 结论：从以上计算的结果，可见该厂在这种情况下对于零件宜选用自制方案为宜，因自制方案较外购方案可节约成本20 000元。

习题解答十一

(1)先求零件在1 600件以内的成本平衡点： 设x1为零件在1 600件以内的成本平衡点 ∵ 自制的预期成本(y1)=a1+b1x1=10 000+40x1 外购的预期成本(y2)＝a2+b2x1=0+50x1＝50x1 △y＝y1-y2＝10 000+40x1-50x1＝10 000-10x1 令 △y＝0，求成本平衡点x1的值： 10 000-10x1＝0 ∴ x1＝1 000件

若x1＜1 000件，则△y＞0，∴y1＞y2 (外购较优) 若x1＞1 000件，则△y＜0，∴y1＞y2 (自制较优)

若x1＝1 000件，则△y＝0，∴y1＝y2 (自制、外购均可) (2)再求1 600件以上的成本平衡点：

设x2为零件在1 600件以上的成本平衡点 ∵自制的预期成本(y1)＝a1+b1x2＝10 000+40x2 外购的预期成本(y2)＝a2+b2x2＝0+45x2＝45x2

60

△y＝y1-y2＝10 000+40x2-45x2＝10 000-5x2 令△y＝0，求成本平衡点x2的值： 10 000-5x2＝0 ∴ x2＝2 000

若x2＜2 000件，则△y＞0，∴y1＞y2 (外购较优) 若x2＞2 000件，则△y＜0，∴ y1＜y2 (自制较优) 若x2＝2 000件，则△y＝0，∴ y1＝y2 (自制、外购均可)

(3)结论：综上所述可见，当零件的全年需要量在1 000件以内时，以外购方案较优；1 000到1 600件之间，以自制方案为宜；1 600件到2 000件之间时又以外购方案较佳；超过2 000件时，则应该自制。若零件需要量正好是1 000或2 000件整数时，自制与外购的预期成本相同，故两方案均属可行。

习题解答十二

从资料可以看出，不同工艺加工，会导致不同的加工总成本。从各备选方案的条件来看，我们只能从经济上以总加工成本为最小来作出决策。为作出决策，我们首先应找出各方案下的总成本与加工数量之间的关系，然后再确定在多大生产量的范围内采用何种方式进行生产。

设手工、机械化、自动化生产方式下的总成本分别为y1、y2和y3，加工数量为x件，则有： y1 = 300 000 + 400x y2= 600 000 + 200x y3= 1 200 000 + 100x

让上述三式两两相等，即可解得三种生产方式的不同的成本无差别点业务量。即： 300 000 + 400x1 = 600 000 + 200x1 300 000 + 400x2 = 1 200 000 + 100x2 600 000 + 200x3 = 1 200 000 + 100x3 解上面三式，可得到：

x1 = 1 500件；x2 = 3 000件；x3 = 6 000件。 为进一步分析，我们可以根据有关图示作出决策，如下图：

成本 （万180 150 120 630

150

300

y1 y2 y3 450600750销售量（件）

从图上的显示可以看出，在生产量小于1 500件时，用手工生产成本最低；产量在1 500~6 000件之间时，用机械化设备生产成本最低；当产量大于6 000件时，宜用自动化生产工艺。

习题解答十三

61

1． 根据给定的传统式收益表的资料，编制贡献式收益表如下：

单位：元

项 目 销售收入 变动成本： 变动生产成本 变动推销及管理成本 变动成本小计 贡献毛益总额 减：固定成本 甲产品 800 000 480 000 120 000 600 000 200 000 300 000 乙产品 1 200 000 420 000 180 000 600 000 600 000 320 000 丙产品 1 600 000 560 000 240 000 800 000 800 000 480 000 320 000 合 计 3 600 000 1 460 000 540 000 2 000 000 1 600 000 1 100 000 500 000 (100 000) 280 000 税前利润

从以上贡献式收益表的资料可见，该公司的甲产品按照传统方式计算是亏损的；但根据贡献方式计算，还能为公司创造贡献毛益200 000元，能为公司抵补固定成本作出一定贡献。若甲产品停止生产，则将失去贡献毛益200 000元，而固定成本总额1 100 000元则不能减少，可以预见该公司的税前利润将从原来的500 000元降至300 000元。因此，甲产品不应停产。

2．若甲产品停产后，把腾出来的生产设备租给他厂，可使该公司每年获得租金净收入360 000元，此金额比甲产品原来提供的贡献毛益200 000元多160 000元。在这样情况下，该公司就应选择停产出租的方案。

习题解答十四

由于C型产品的生产线尽管亏损50 000元，但还能为公司提供贡献毛益200 000元，为抵补固定成本作出一定贡献。若C型产品停止生产，则将失去贡献毛益200 000元，而固定成本800 000元是不能减少的，在这样情况下，必然会造成该公司的税前利润从原来的100 000元，转变为亏损100 000元。故公司不应停止生产C型产品。

现将上述分析情况，填入下表以供证明：

单位：元 项 目 销售收入总额 变动成本总额 贡献毛益总额 固定成本总额 税前利润 不停产 3 200 000 2 300 000 900 000 800 000 100 000

62

停产 2 200 000 1 500 000 700 000 800 000 (100 000) 差 量 -1 000 000 -800 000 -200 000 0 -200 000 习题解答十五

先求两种不同设备的保本量：

设采用半自动化设备的保本量为BE(x1)

BE(x1)=

a1400 000= =10 000件 p-b172-32 设采用全自动化设备的保本量为BE(x2)

400 000(150%)a2BE(x2) ===12 000件 72-22p-b2把以上两个保本量用保本图反映如下：

保本图中S代表总收入线，y1代表半自动化设备的总成本线，y2代表全自动化设备的总成本线。y1与S相交之点为BE(x1)，即半自动化设备的保本点（保本量为10 000件）；y2与S相交之点为BE(x2)，即全自动化设备的保本点（保本量为12 000件）。

结论：从保本图的数据可以清楚地看出：当业务量在10 000～20 000件之间，由于y1＜y2，故仍以采用半自动化设备较为经济；但当业务量超过20 000件，直至最大生产能量39 000件[30 000×(1+30％)]时，由于y1＞y2，故以采用全自动化设备为宜。

习题解答十六

先计算甲产品20万件采用手工操作的加工成本：

加工成本总额＝直接人工+间接人工+动力费+折旧费+维修费 ＝160 000+20 000+16 000+32 000+12 000 ＝240 000元 单位产品的加工成本＝

金额 （万82

BE(x2) BE(x1S y1 y2 3.9 0

1 2 3 4 5 业务量（万

半自动化 自动化

240000＝1.20元

200000再计算甲产品200 000件采用机械化操作的加工成本： 直接人工＝160 000×(1-75%) ＝40 000元 间接人工＝20 000×(1+50％) ＝30 000元

63

动力费＝16 000×(1+60％) ＝25 600元 折旧费＝32 000×(1+60％) ＝51 200元 维修费＝12 000×(1+60％) ＝19 200元 加工成本总额 ＝166 000元

结论：将以上计算结果进行比较，可以清楚地看出：即使计划年度对甲产品的市场需求量只有20万件，但采用机械化生产的加工成本总额比手工操作的加工成本要低74 000元(240 000-166 000)，故该厂生产甲产品以采用机械化生产为宜。

习题解答十七

从给定资料的表面情况来看，甲产品比乙、丙两种产品能提供较多的利润，似以生产甲产品为宜。但必须注意，生产三种产品所需要的机器小时各不相同。为了充分利用剩余的10％的生产能力，应对每一机器小时用于生产不同产品所能创造的贡献毛益加以分折，才能得出正确结论。故应编制如下的贡献毛益分析表：

摘 要 销售单价 单位变动成本 单位贡献毛益 单位产品所需 定额机器小时 每个机器小时能 创造的贡献毛益

结论：从上表计算的结果可见，每机器小时用于生产丙产品能创造较多的贡献毛益，故该厂应把剩余的10％生产能力，用于制造丙产品为宜。

习题解答十八

1．列出购进铝料的目标函数和约束条件的方程式：

设向甲回收站购入废铝料x千克；向乙回收站购入废铝料y千克。 目标函数的方程式为： MinS＝0.5x+0.25y 约束条件的方程式为：

甲产品 426 210 216 乙产品 482 346 136 丙产品 253 182 71 108=6 18216=36 636=2 18136=68 218=1 1871=71 10.9x0.4y24000.1x0.2y960 xy50002．最优组合的计算：

∵0.9x0.4y2400xy5000(1)(2)

(2)×0.4， 0.4x+0.4y＝2 000 (3)

(1) - (3)， 0.5x＝400 ∴ x＝800千克 (4) (4)代入(2)， 800+y＝5 000 ∴ y＝4 200千克 (5) (4)、(5)代入目标函数的方程式：

MinS＝0.5x+0.25＝0.5×800 + 0.25×4 200＝1 450 (元)

结论：从以上计算的结果表明：该公司，应向甲回收站购入800千克，向乙回收站购入4 200千克，可使该公

司的转售成本最低为1 450元。

习题解答十九

根据给定的资料，先编制贡献毛益分析表，并确定哪种产品能提供较多的贡献毛益。

摘 要 销售单价(p) 单位变动成本(b) 单位贡献毛益(cm) 单位产品所需定额工时 单位定额工时创造的贡献毛益

从以上计算的结果可见，尽管甲产品的单位贡献毛益超过乙产品一倍，但从定额工时创造的贡献毛益来说，乙产品却高出甲产品一倍。因此，应优先安排生产乙产品。而乙产品在商场上的最大容纳量为12 000件，因而剩余的生产能力＝500 000- (25×12 000)= 200 000工时，就需安排甲产品生产200 000÷100＝1 000件。

结论：该厂为了使500 000工时能获得最大经济效益，应安排甲产品生产1 000件，乙产品生产12 000件。这样，可使其获得贡献毛益总额(Tcm)＝(40×l 000)+(20×12 000)＝280 000元。

习题解答二十

先计算两种产品单位工时能创造的贡献毛益：

摘 要 每台需要工时 销售单价 单位变动成本 单位贡献毛益 单位工时创造的贡献毛益

从上表列示的数据可以看出：尽管A产品的单位贡献毛益大大低于B产品，但是由于它们每台所需工时的不同，致使A产品的单位工时能创造的贡献毛益比B产品的要高两倍。因此该厂计划期间的最大生产能力600 000工时应优先安排便A产品的生产，剩余下来的再安排B产品的。

再计算计划期生产能力600 000工时能生产两种产品的最大产量： 生产A产品的最大产量=600 000/4=150 000台 生产B产品的最大产量=600 000/20=30 000台

由于计划期A产品在市场上的最大销售量为120 000台。故该厂应首先满足这l20 000台的要求。生产A产品120 000台后，该厂的剩余生产能力还有：600 000-（4×l20 000）＝120 000工时，则可安排B产品的生产，即120 000/20＝6 000台。

结论：根据以上的分析，该厂在计划期间应生产A产品120 000台、B产品6 000台。这样安排的结果，可使该厂获得最大的税前利润：

税前利润＝两种产品提供的贡献毛益总额-固定成本总额

＝[(240×120 000) +(600×6 000)]- (6 480 000+14 320 000)

＝32 400 000-20 800 000

＝11 600 000元

习题解答二十一

先按变动成本按编制单位甲产品的变动成本单：

单位：元

65

甲产品 100元 60元 40元 100工时 40/100＝0.4元 乙产品 70元 50元 20元 25工时 20/25＝0.8元 A产品 4工时 1 200元 960元 240元 240/4=60元 B产品 20工时 1 500元 900元 600元 600/20＝30元 成 本 项 目 直接材料 直接人工 变动制造费用 变动推销及管理费用 单位产品的变动成本

金 额 1 500 000÷10 000=150 1 000 000÷10 000＝100 500 000÷10 000=50 333 000÷10 000＝33.3 333.3 由于该厂希望计划期间甲产品获得的贡献毛益不低于其变动成本的60％，即要求成本加成为变动成本的60％。 ∴ 甲产品的目标售价＝单位变动成本×(1+60％)＝333.3×(1+60％)＝533.28元

习题解答二十二

1．先计算成本加成的％： 成本加成%=

(投资额预期投资报酬率）非制造成本总额

产品制造成本总额(880000010%）（488000320000）

84000073000069000011720001688000==49.2% 3432000=

再按全部成本法编制单位产品成本单：

单位：元

成 本 项 目 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 单位产品的制造成本

2．计算目标售价。

目标售价＝单位产品的制造成本×(1+成本加成％) ＝343.20×(1+ 49.2％)＝512元

习题解答二十三

∵ 保本价格(pBE)＝a/x +b

现按给定资料代入上述公式，并编制保本价格报价单：

消售量(x) 1万件 2万件 3万件 4万件 5万件 6万件 保本价格 150元 120元 110元 105元 102元 100元

习题解答二十四

∵ 保利价格(p)＝(a+TP)/x +b

现根据给定的资料代入上述公式，并编制如下的保利价格报价单：

消售量(x) 保本价格

66

金 额 840 000÷10 000 ＝84 730 000÷10 000 ＝73 690 000÷10 000 ＝69 1 172 000÷10 000＝117.2 343.2 7万件 98.57元 8万件 97.5元 1 000件 300元 2 000件 200元 3 000件 166.67元 4 000件 150元 5 000件 140元 6 000件 133.33元 习题解答二十五

1．根据给定的资料，编制如下的预期价值计算分析表：

某酒厂新产品预期价值计算分析表

销售瓶数 l0 000 20 000 30 000 40 000 合 计

2．从上表所示数据可以看出：该酒厂全年推销新酒的预期贡献毛益总额为60 000元。另外，当该厂全年售出30 000瓶时，可获得最高的贡献毛益总额为30 000元。

习题解答二十六

根据给定的资料，编制如下的预期价值计算分析表：

某厂预期价值计算分析表

产量方案 条件价值(预期利润) 最乐观 最可能 最悲观 合 计 最乐观 最可能 最悲观 合 计 最乐观 最可能 最悲观 合 计 20 000 18 000 16 000 25 000 22 000 15 000 30 000 18 000 12 000 概 率 0.4 0.5 0.1 1.0 0.4 0.5 0.1 1.0 0.4 0.5 0.1 1.0 预期价值 8 000元 9 000元 1 600元 18 600元 10 000元 11 000元 l 500元 22 500元 12 000元 9 000元 l 200元 22 200元 条件价值(贡献毛益总额) (7-4.5)×l 0 000＝25 000元 (7-4.5)×20 000＝50 000元 (7-4.5)×30 000＝75 000元 (7-4.5)×40 000＝100 000元 概 率 0.2 0.3 0.4 0.1 1.0 预期价值 5 000元 15 000元 30 000元 10 000元 60 000元 3万吨 5万吨 6万吨

从以上计算的结果可见：该厂以每年生产5万吨的方案最优，可获最多的贡献毛益总额22 500元；年产6万吨的方案次之，贡献毛益总额为22 200元；年产3万吨的方案最差，贡献毛益总额只有18 600元。

习题解答二十七

计算甲、乙两种产品的单位贡献毛益(cm)： 甲产品的cm＝p-b＝57-32＝25元 乙产品的cm＝p-b＝60-24＝36元 编制甲产品的预期价值计算表：

单位：元 销售量(x) 800件 1 000件 1 100件 1 200件 1 500件 合 计

条件价值(cm·x) 25×800＝20 000 25×1 000＝25 000 25×1 100＝27 500 25×l 200＝30 000 25×1 500＝37 500 67 概 率 0.1 0.2 0.3 0.3 0.1 1.0 预期价值(Tcm) 2 000 5 000 8 250 9 000 3 750 28 000

编制乙产品的预期价值计算表：

单位：元 销售量(x) 600件 800件 1 000件 1 100件 1 200件 合 计

结论：对比甲、乙两产品的预期价值计算表，可以看出：该公司在计划年度应推出乙产品较为有利，因为它能提供贡献毛益总额36 000元，较甲产品可多获贡献毛益8 000元 (36 000-28 000)。

习题解答二十八

1．采用大中取小法：

(1)先确定三种不同销售馈况的最大收益值： 畅销情况的最大收益值为850 000元； 一般情况的最大收益值为450 000元； 滞销情况的最大收益值为360 000元。 (2)分别计算不同情况的“后悔值”，并编表如下：

单位：万元 销售情况 后悔值 产量方案 6 000台 8 000台 10 000台

结论：上表结果表明：最大后悔值一栏中最小的数值是6万元，即以产量10 000台的方案最优。 2．采用折衷决策法(乐观系数为0.6)：

按乐观系数为0.6，分别计算每个产量方案的预期价值(EV)： 6 000台方案的EV＝(56万元×0.6) + (32万元×0.4)＝ 46.４万元 8 000台方案的EV＝(75万元×0.6) + (36万元×0.4)＝ 59.4万元 10 000台方案的EV＝(85万元×0.6) + (30万元×0.4)＝ 63万元

从以上计算的结果可知，产量10 000台的方案最优，因为它提供的贡献毛益的预期价值最大，为63万元。

习题解答二十九

1．采用大中取大法：

由于三个方案的最大收益但均集中在畅销栏，而最大收益值中的最大的是300万吨的产量方案，其贡献毛益总额为600万元，即以此作为最优方案。

2．采用大中取小法：

(1)先就三种不同的销售情况分别确定其最大收益值： 畅销情况的最大收益值为600万元； 正常情况的最大收益值为320万元； 滞销情况的最大收益值为200万元。

68

条件价值(cm·x) 36×600＝21 600 36×800＝28 800 36×1 000＝36 000 36×l 100＝39 600 36×1 200＝43 200 概 率 0.1 0.2 0.1 0.4 0.2 1.0 预期价值(Tcm) 2 160 5 760 3 600 15 840 8 0 36 000 畅销 85-56＝29 85-75＝10 85-85＝0 一般 45-45＝0 45-42＝3 45-40＝5 滞销 36-32＝4 36-36＝0 36-30＝6 最大 后悔值 29 10 6 (2)分别计算不同情况的“后悔值”，并编表如下：

单位：万元 销售情况 后悔值 产量方案 300万吨 200万吨 50吨

从以上计算的结果表明：最大“后悔值”一栏中最小的数值是40万元，即以产量300万吨的方案为最优。 3．采用小中取大法：

由于三个产量方案中的最小收益值均集中在滞销栏，而最小收益值中最大的是200万吨的产量方案，其贡献毛益总额为200万元，即以此作为最优方案。

4．折衷决策法(乐观系数为0.7)

按乐观系数为0.7分别计算每个产量方案的预期价值(EV)：

300万吨方案的EV＝(600万元×0.7)＋(160万元×0.3)＝468万元 200万吨方案的EV＝(400万元×0.7)＋(200万元×0.3)＝340万元 50万吨方案的EV＝(100万元×0.7)＋(60万元×0.3)＝88万元

从以上计算的结果可知，产量300万吨的方案最优，因为它提供的贡献毛益的预期价值最大为468万元。

第八章 长期投资决策

一、判断题

1．回收期法是对投资项目进行经济评价常用的方法之一。( ) 2．长期投资决策按其经营的范围，可分为战略性和战术性的投资决策。( ) 3．复利是只计算本金的利息，不计算利息的利息。( ) 4．净现值法和现值指数法是属于贴现的现金流量法。( )

5．现值指数是投资方案的未来现金流入量的现值和原始投资额的差额。( ) 6．投资额大、净现值也很大的方案不一定是最优方案。( ) 7．资金成本是新投资项目是否能接受的最低报酬率。( ) 8．运用内含报酬率法有时会出现无解或多个解的情况。( )

9．已知某单纯固定资产投资项目的资金来源均为自有资金，每年的经营净现金流量为25万元，年折旧额为10万元。据此可以断定，该项目经营期内每年可获利润15万元。( )

10.货币时间价值的一般表现形式从相对量来看就是全社会的平均资金利润率。( )

二、单项选择题

1．标准离差率高，表示风险程度（ ）。 A．大 B．小 C．不变 D．不能确定

2．一般说来，回收期越（ ），表示该项投资的效果越好，所需冒的风险也越小。 A．短 B．长 C．不变 D．接近经营期一半

3．假设企业将2 000元存入银行，拟于4年后对企业中某项设备进行更新；若复利年利率为7％，4年后的本利和为（ ）。

69

畅销 600—600＝0 一般 320—320＝0 滞销 200—160＝40 200—200＝0 200—60＝140 最大 后悔值 40 200 500 600—400＝200 320—300＝20 600—100＝500 320—90＝230 A．2 620 B．1 300 C．2 400 D．3125

4．假设某投资方案的未来现金流入量的现值总和为100 000元，其原始投资额为50 000元，现值指数应为（ ）。 A．0．5 B．2 C．50000 D．1

5．4年末收到的1 000元，按6％折现率计算，其现值为（ ）。 A．396元 B．586元 C．792元 D．287

6．利用债券筹资时，企业实际得到的资金总额为债券发行总额× (1—____)。 A．筹资费率 B．所得税率 C．年增长率 D．溢（折）价率

7．计算一个投资项目的回收期，必须考虑下面哪一个因素（ ）。 A．使用寿命 B．净现值 C．年现金流量 D．折现率

8.某公司当初以100万购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ ）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D．以100万元作为投资分析的沉没成本考虑

9.如果考虑货币时间价值，固定资产的平均年成本是未来使用年限内的现金流出总现值与( )的比值。 A. 年金现值系数 B. 年金终值系数 C. 偿债基金系数 D. 使用年限

10.运用肯定当量法进行投资风险分析时需要调整的项目是( )。 A. 有风险的贴现率 B. 无风险的贴现率 C. 有风险的现金收支 D. 无风险的现金收支

11.下列关于评价投资项目的回收期法中不正确的是( )。 A. 它忽略了货币的时间价值

B. 它需要一个主观上确定的最长可接受回收期作为评价依据 C. 它不能测度项目的盈利性 D. 它不能测度项目的流动性

12.某公司需用一台设备，买价120 000元可使用10年，如租用此设备则需从第6年开始，每年年初支付租金25 000元，连续支付10年，共计250 000元，假设利率为12%，则应( )。 A. 租用与购买皆可 B. 购买该设备 C. 租用该设备

70

D. 无法比较

13.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是( )。 A. 营业现金流量=税后净利+折旧

B. 营业现金流量=营业收入—付现成本—所得税

C. 营业现金流量=税后收入—税后成本+折旧引起的税负减少 D. 营业现金流量=营业收入—营业成本—所得税

14.在期望值不同的情况下，下列表述正确的是（ ）。 A． B． C． D．

15.折旧对税负的影响，称之为“折旧低税”，其计算的公式为（ ）。 A． B． C． D．

折旧额×所得税率 折旧额×（1—所得税率） （税后净利+折旧额）×所得税率 （税后净利+折旧额）×（1—所得税率） 标准差越大，风险越大 标准差越大，风险越小 变化系数越大，风险越大 变化系数越大，风险越小

16、 如果其他因素不变，一旦提高折现率，则下列指标中的数值将会变小的是（ ）。 A．净现值率 B．会计收益率 C．内含报酬率 D．投资回收率

17、 已知某投资项目原始投资为500万元，建设期资本化利息为50万元。预计项目投产后每年净现金流量为80万元，年平均利润为66万元，则该项目的会计收益率等于（ ）。 A．12% B．13.2% C．16% D．17.6%

18、利用已知的各期零存数求整取数的过程，实际上就是计算（ ）。 A．复利终值 B．复利现值 C．年金终值 D．年金现值

19、 下列各项中，既属于非折现指标又属于逆指标的是（ ）。

A．会计收益率 B．静态投资回收期 C．内含报酬率 D．原始投资回收期

20、从投资对象上看，管理会计中的长期投资决策是指（ ）。 A．项目投资决策 B．证券投资决策 C．其他投资决策 D．单一目标决策

21、在单纯固定资产投资项目中，计算某年经营净现金流量的简化公式中不应当包括的是（ ）。 A．该年净利润 B．该年折旧 C．该年利息 D．该年回收额

22、下列各项中，属于长期投资决策非折现评价指标的是（ ）。 A．获利指数 B．会计收益率 C．净现值 D．内含报酬率

23、投资敏感性分析的结论表明，下列各项中其变动只能影响净现值而不会影响内含报酬率指标的因素是（ ）。 A．售价 B．销售量 C．经营成本 D．基准折现率

71

24、当已知(F／P，5%，10)为1.628时，则(P／F，5%，10)为 ( )。 A．0.61391 B．0.62092 C．7.72173 D．12.5779

25、某投资项目在建设期投入全部原始投资，已知该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为( )。 A．0.75 B．1.25 C．4.0 D．25

26、在对原始投资额相同的互斥投资方案进行决策时，可采用的方法之一是( )。 A．差别损益分析法 B．差额投资内含报酬率法 C．净现值法 D．静态投资回收期法

27、每年年末投入等额资金用于固定资产建设，其投资价值表现为( )。 A．复利终值 B．普通年金终值 C．即付年金终值 D．普通年金现值

28．与年金终值系数互为倒数的是（ ）。 A．年金现值系数 B．投资回收系数 C．偿债基金系数 D．现值系数

29．分期付款购物，每年初付款500元，一共付5年，如果利率为10%，相当于现在一次性付款（ A．1 5.5 B．2 085 C．1 677.5 D．1 585

30.对于一个年金问题，如果没有强调是每期末还是每期初收到或支付，通常可认为是（ ）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金

三、多项选择题

1．一个投资项目的现金流入量，主要包括（ ）。 A．营业净收益 B．折旧 C．残值 D．安装费 E．经营成本

2．贴现的现金流量法包括（ ）。 A．净现值法 B.现值指数法 C．内含报酬率法 D．会计收益率 E．静态投资回收期

3．长期投资的主要特点是（ ）。

A．投资项目的金额大 B．资金占用的时间长 C．分次收回 D．损失小 E．只涉及一年以内的有关经济活动

4．投资项目经济评价要考虑的两个重要问题，是（ ）。 A．资本成本的计量 B．风险程度的估量

72

。 ） C．现金支出 D．现金收入 E．敏感分析

5.一个投资项目的现金流出量，主要包括（ ）。 A．在固定资产上的投资 B．在流动资产上的投资

C．使用该项固定资产所需增加的变动成本 D．固定资产报废时的残值收入 E．固定资产使用时的折旧

6.甲投资方案的净现值为8 600元，内含报酬率为10%，乙投资方案的净现值为6 800元，内含报酬率为15%，则下列说法中正确的是（ ）。 A．甲方案优于乙方案 B．乙方案优于甲方案 C．若两个方案互斥，甲优于乙 D．若两个方案，乙优于甲 E．要借助其他指标来评价

7.确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。 A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于1 D．回收期小于一年

E．内含报酬率不低于贴现率（或资本成本）

8在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有（ ）。 A.营业现金流量=税后收入—税后成本+税负减少

B.营业现金流量=收入×（1—税率）—付现成本×（1—税率）+折旧×税率 C.营业现金流量=税后净利+折旧

D.营业现金流量=营业收入—付现成本—所得税

9．下列哪些表述是正确的（ ）。

A.风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现 B.肯定当量法有夸大远期风险的特点

C.肯定当量法可以和净现值和内含报酬率法结合使用 D.肯定当量法的主要困难是确定合理的肯定当量系数

10．固定资产投资有效年限内，有可能造成各年会计利润与现金流量出现差额的因素有（ ）。 A． B． C． D． E．

11．现金流量指标的优点有（ ）。

73

计提折旧的方法 存货计价方法 成本计算方法 间接费用分配方法 无形资产摊销方法

A． B． C． D．

能准确反映企业未来期间的盈利状况 能够体现货币的价值因素 可以排除人为因素的影响 体现了风险和收益间的关系

12.对于同一个投资方案来讲，下列表述正确的有（ ）。 A． B． C． D．

13投资项目的内含报酬率是指（ ）。 A． B． C． D．

14.下列关于投资风险分析的论述中不正确的是（ ）。 A． B． C． D．

15.对于同一个投资项目来说，若其内含报酬率是切合实际的最低报酬率，则下列关系式中正确的是（ ）。 A.现值指数≥1 B.现值指数<1 C.净现值≥0 D.净现值< 0

16、已知某长期投资项目的建设期为零，投产后每年经营净现金流量相等，终结点有回收额。在此情况下，可以按简便算法求得的长期投资决策评价指标包括（ ）。 A. 会计收益率

B. 静态投资回收期 C. 净现值

D. 内含报酬率

17、在对某单独的投资项目进行财务评价中，当一项投资方案的净现值小于零时，表明该方案（ ）。 A．获利指数小于1 B．不具备财务可行性 C．净现值率小于零

D．内含报酬率小于行业基准折现率（或资本成本） E．静态投资回收期小于基准回收期

18、在建设起点至终结点之间的全部时间间隔中，包括项目的（ ）。 A．建设期 B．投产期

74

资金成本越高，净现值越大 资金成本越低，净现值越大

资金成本与内含报酬率相等时，净现值为0 资金成本高于内含报酬率，净现值为负数

投资收益额与原始投资额的比率

能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 能使投资方案现值指数为1的贴现率 能使投资方案净值指数为0的贴现率

风险越大要求的报酬率越高 风险是无法选择和控制的 随时间的延续，风险将不断加大 有风险就有损失，两者相伴而生

C．达产期 D. 经营期 E．衰退期

19、在长期投资决策中，属于建设期现金流出项目的有( )。 A．国家资产投资 B．开办费投资 C．经营成本节约额 D．无形资产投资

20、以下各项中，属于长期投资决策动态评价指标的有( )。 A．净现金流量 B．净现值 C．内含报酬率 D．会计收益率

21、固定资产投资方案竣工以后的现金流入量指（ ）。 A．每年现金净流入量 B．每年形成的销售收入 C．每年计提的折旧 D．收回的垫支流动资金 E．固定资产变价收入或残值收入

22、下列项目中，属于年金的是（ ） A． 定期发放的固定奖金 B． 每年的固定工资 C． 各种方法计算的折旧额 D． 每年的固定租金

23、以下的式子中，表示年金现值系数或与年金现值系数等价的有（ ）。 A．（P/A，i，n） B. (A/P, i,n) C. 1/(F/A,i,n) D. 1/(A/P,i,n)

四、名词解释

复利 年金 现金净流量 投资利润率 净现值 五、计算题

习 题 一

[目的] 通过练习，掌握复利终值的计算方法。

[资料] 某公司为了准备5年后购置一台新的生产设备，现在从留存收益中提出50 000元一次存入银行。若银行5年期的存款利率为10％(复利)。

[要求] 计算该公司5年后可向银行取得多少“本利和”来购买新设备。

习 题 二

[目的] 通过练习，掌握复利期数的计算方法。

[资料] 某公司准备购置一台新设备，需资金500 000元。现从该公司未分配利润中提出250 000元存入银行，若银行存款的复利年利率为12％。

[要求] 为该公司计算需将250 000元在银行中存放多少年，才能使其本利和足够支付上述设备的价款。

75

习 题 三

[目的] 通过练习，掌握复利利率的计算方法。

[资料] 某公司准备现在从留存收益中提取100 000元进行投资，希望在6年后能得到180 000元用来更换原有的生产设备。

[要求] 为该公司计算预期的投资报酬应为多少，才能保证6年后得到足够的款项来更新设备？

习 题 四

[目的] 通过练习，掌握复利现值的计算方法。

[资料] 某公司希望在4年后能有500 000元的款项，用以购买一台新设备。假定目前银行4年期的定期存款利率为8％(复利)。

[要求] 为该公司计算现在需一次存入银行多少款项，才能保证4年后有足够的款项购置该新设备?

习 题 五

[目的] 通过练习，掌握分批不等额投资的复利终值的计算方法。

[资料] 某公司有一工程项目需要分批投入款项，假定第一年初投入300万元，第二年初投入500万元，第四年初投入600万元。该工程项目于第四年末建成。若所有投入款项均系向银行借来，借款利率为12％(复利)。

[要求] 为该公司计算该工程项目的投资总额是多少？

习 题 六

[目的] 通过练习，掌握分期不等额付款的现值的计算方法。

[资料] 某公司分期付款购买生产设备，在年初签订合同时先付款70 000元，第一年末付30 000元；第二年至第四年每年末付40 000元，第五年末再付50 000元。所有款项均系向银行借来，借款利率为13％(复利)。

[要求] 为该公司计算该项设备的现值是多少?

习 题 七

[目的] 通过练习，掌握普通年金的计算方法。

[资料] 某公司连续4年于每年末向银行借款50万元，对原有厂房进行改建和扩建。假定借款的复利年利率为10％。若该项改扩建工程于第4年初建成投产。

[要求]

1.计算该项改扩建工程的总投资额是多少?

2.若该公司在工程建成投产后，分6年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少?

3.若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧40万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清?

习 题 八

[目的] 通过练习，掌握普通年金现值的计算方法。

[资料] 某公司为了提高产品质量，已决定向其他公司购买专用技术，双方在合同上订明：该公司分8年支付技术转让费，前4年每年末支付50 000元，后4年每年末支付40 000元。假定银行存款利率为10％(复利)。

[要求] 为该公司计算该项专用技术的现值是多少?

习 题 九

[目的] 通过练习，掌握通过对两个方案的回收投资额的普通年金现值的计算和比较，来评价方案优劣的方法。 [资料] 某公司现有A、B两个投资方案可供选择，A、B两项目的一次投资总额均为50万元，经济寿命均为10年。若投资款项系从银行借入，利率为12％(复利)。但A项目在10年内每年末可回收投资8万元，回收总额为

76

80万元。B项目在前5年内，每年末可回收投资6万元；后5年内，每年末可回收10万元，回收总额亦为80万元。

[要求] 为该公司作出A、B两个投资方案孰优的决策分析。

习 题 十

[目的] 通过练习，掌握即付年金终值的计算方法。

[资料] 某公司有一建设项目，得分5次投资，每年初投入200万元。预计该项目于第5年末建成。若该公司的投资就是从银行借来的，借款利率15％。

[要求] 计算该公司该建设项目的总投资额是多少？

习题十一

[目的] 通过练习，掌握即付年金现值的计算方法.

[资料] 某公司计划年度需增加一台设备，若向市场上购买，需一次付现250 000元，可用8年，当时的货币时间价值为10％。如果向租赁公司租用，则需在十年内每年初支付租金35 000元。

[要求] 为该公司作出是购买还是租用的决策分析。

习题十二

[目的] 通过练习，掌握递延年金的终值与现值的计算方法，

[资料] 某公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的货币时间价值为10％，发行条例上订明：前两年不偿还本息，但从第三年起直至第八年止每年末每张公司债券还本付息300元。

[要求]

1.计算到第八年末止，每张公司债券共还本付息多少金额。

2.根据上述资料为市场上的潜在投资者计算购买该项公司债券每张最多愿出价多少?

习题十三

[目的] 通过练习，掌握现金净流量的计算与现金流量计算表的编制方法。

[资料] 某厂准备在计划年度建造一新产品的生产线，假定寿命周期为五年，第一年固定生产设备投资30 000元，期满有残值2 000元；同时垫支流动资产8 000元，于第五年末全数变现收回。若该新产品的销售单价为15元，单位变动成本为13元。第一年销售量估计为18 000只，固定成本总额为25 000元(包括厂房租金和设备折旧两项)。后四年的销售量估计为20 000只，各年的固定成本总额(仍包括租金和折旧两项)均为30 000元，又所得税率为35％，生产设备折旧按直线法计提。

[要求]

1．分别计算各年的税后净利和现金净流量，并填入以下的预计收益表内。

某厂预计收益表

项 目 销售收入 销售成本： 付现变动成本总额 付现固定成本总额 生产设备折旧 小 计 税前利润 所得税 税后净利 各年的现金净流量(NCF)

第1年 77

第2、3、4、5年 2．将各年的现金流量和原始投资及期满回收各项目，填入以下的预计各年的现金流量计算表内。凡现金流出项目的金额前后，加半圆括号( )；现金流入项目的金额前后，不加半圆括号( )。

年 份 生产设备投资 流动资产垫支 各年的现金净流量 回收设备残值 回收流动资产 各年现金流量合计

习题十四

[目的] 通过练习，掌握会计收益率、偿还期、净现值、现值指数和内含报酬率的计算。

[资料] 某厂有一投资方案，其原始投资为10 000元，年现金净流入量1~5年，每年1 500元，6~10年每年2 000元，有效期限10年，无残值。

[要求] 根据上述资料，分别计算“会计收益率”，“偿还期”，“净现值”（i=10%），“现值指数”和“内含报酬率”。

习题十五

[目的] 通过练习，掌握净现值法的具体应用。

[资料] 某公司在计划年度有A、B两个投资方案可供选择，寿命期限均为八年，原投资额均为500 000元，资本成本为12％，两个方案各年的NCF如下表所示：

单位：元 1 2 3 4 5 6 7 8 年份 合 计 A方案各100 100 100 100 100 100 100 100 800 000 000 000 000 000 000 000 000 000 年的NCF B方案各200 150 150 100 50 50 50 50 800 000 000 000 000 000 000 000 000 000 年的NCF [要求] 根据上述资料采用净现值法来评价A、B两个投资方案哪个可行，并用数据加以证明。

习题十六

[目的] 通过练习，掌握使用逐次测试法计算投资方案的内含报酬率。

[资料] 某公司有一投资方案，初始投资额为400 000元，现金流量如下表所示：

投资方案现金流量表 单位：元

年份 0 1 2 3 4 5 合计

习题十七

[目的] 通过练习，掌握净现值法和内含报酬率法的具体应用。

[资料] 某厂明年准备添置一台新设备，购入成本为200万元，安装成本2万元；预计该设备可使用十二年，期满残值为10万元。使用该机床后，每年可使该厂增加税后净利20万元，按直线法计提折旧。若资本成本为13％。

78

0 某厂预计现金流量计算表 1 2 3 4 5 净利润 0 0 0 100 000 300 000 400 000 折旧 0 100 000 100 000 100 000 100 000 400 000 NCF –400 000 0 100 000 100 000 200 000 400 000 800 000 [要求] 计算该方案的内含报酬率。

[要求] 根据上述资料，分别采用净现值法和内含报酬法，对该项投资方案是否可行，作出决策分析。

习题十八

[目的] 通过练习，掌握净现值法、现值指数法和内含报酬率的具体应用。

[资料] 某公司有一笔资金320 000元，可投资于A、B两个项目。若两项目在各年末发生的现金净流量资料，如下表所示：

各年末NCF的预计表 单位：元

年 度 A项目 B项目 第1年末 30 000 150 000 第2年末 60 000 120 000 第3年末 90 000 90 000 第4年末 120 000 60 000 第5年末 150 000 30 000 若该公司的预期投资报酬率为10％。

[要求] 分别采用下述三种方法对两个投资方案的经济效益进行评价： 1.净现值法； 2.现值指数法； 3.内含报酬率法。

习题十九

[目的] 通过练习，掌握回收期法和会计收益率法的具体应用。

[资料] 某公司在计划年度有A、B两个投资方案可供选择，原始投资都是一次投入 1 000 000元，使用期限均为五年，期满无残值，采用直线法计提折旧，资本成本为14％。两方案各年有关现金净流量(NCF)的数据如下表所示：

单位：元

年份 1 2 3 4 5 合计

习题二十

[目的] 通过练习，掌握净现值法、现值指数法、内含报酬率法、回收期法、会计收益率法的综合应用。 [资料] 某公司计划年度拟购置一台设备需款600 000元。该设备可使用六年，期满有残值30 000元，每年按直线法计提折旧。使用该设备可使公司每年增加税后净利65 000元。若该公司的资本成本为14％。

[要求] 分别采用以下五种方法来评价上述设备的购置方案是否可行： 1. 净现值法； 2. 现值指数法；

3. 会计收益率法(以年均净利为基础)

习题二十一

[目的] 通过练习，掌握在通货膨胀环境下的投资方案的评价。

[资料] 某公司现考虑一项投资，根据资金成本和风险程度，该公司要求的实际报酬率为9.1%，估计每年通货

79

净利 240 000 240 000 240 000 240 000 240 000 1 200 000 A方案 折旧 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 1 000 000 NCF 440 000 440 000 440 000 440 000 440 000 2 200 000 净利 260 000 220 000 280 000 200 000 240 000 1 200 000 B方案 折旧 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 1 000 000 NCF 460 000 420 000 480 000 400 000 440 000 2 200 000 [要求] 分别采用回收期法及会计收益率法(以平均净利为基础)来评价A、B方案孰优。

膨胀率为10%。该项投资支出为1 000 000元，投资有效期为5年，每年净现金流入量为400 000元，均以当年币值计算。

[要求] 1．用净现值法对该项目进行评价，确定是否可行。 2．计算该项投资的实际内含报酬率。

习题二十二

[目的] 通过练习，掌握投资方案评价中的敏感分析。

[资料] 某公司现拟定了一投资方案，共投资200 000元建立一条新产品生产线，经过预测分析，该新产品寿命期为5年，5年中每年净现金流量为80 000元。该公司要求的投资收益率为20%。

[要求] 计算该方案的净现值和内含报酬率并测算有关因素（现金流量、折现率、期限）变动对方案可行结论的影响程度。

习题二十三

[目的] 通过练习，掌握投资决策中的风险决策。

[资料] 某公司正考虑一投资项目，其初始投资为120 000元，项目寿命期3年。各年净现金流量及概率分布如下表所示：

净现金流量及概率分布表 单位：元

可能情况 最好 次好 正常 较差 最差

[要求] 1．列表计算上述净现金流量概率分布的期望值、标准差和标准差系数。

2．现假设该公司根据标准差系数调整的风险调整折现率为K1=10%，K2=12%，K3=20%，计算该投资

方案风险调整的净现值。

习题二十四

[目的] 通过练习，掌握分批投资情况下的决策分析方法。

[资料] 某厂有一套生产设备需五年建成，每年末投入500 000元；若资本成本为 12％。该生产设备建成后，每年末可获税后净利250 000元，并提取折旧350 000元。又假定该套生产设备使用寿命为十年，期满无残值。

[要求]

1.计算该项生产设备的投资总额为多少?

2.分别采用净现值法、内含报酬法和回收期法对该投资项目进行评价。

习题二十五

[目的] 通过练习，掌握在分期投资情况下的决策分析方法。

[资料] 某厂有一建设项目需三年建成。第一年初投资300万元，第二年初投资200万元，第三年初投资100万元。由于该项目是边建设、边投产，因而从第二年末开始就有收益，其数据如下：

单位：元

80

第1年 NCF 概率 60 000 0.2 50 000 0.6 40 000 0.2 第2年 NCF 概率 80 000 0.1 70 000 0.4 60 000 0.3 50 000 0.2 第3年 NCF 概率 70 000 0.1 60 000 0.2 50 000 0.4 40 000 0.2 30 000 0.1 年度 第2年末 第3年末 第4年末 第5年末 第6年末 NCF 600 000 800 000 1 000 1 600 2 400 000 000 000 [要求] 采用净现值法，评价该项目是否可行。

习题二十六

[目的] 通过练习，掌握计算差量净现金流量的方法。

第7年末 3 000 000 第8年末 2 000 000 又假定该项目的寿命期限为八年，期满无残值，资本成本为13％。

[资料] 某企业现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为2 400元，目前出售可获20 000元。使用该设备每年获营业收入500 000元，经营成本325 000元。市场上有一新型号设备，价值90 000元，预计4年后残值为5 000元。使用新设备将使每年经营成本增加25 000元。企业所得税率为33%。

[要求] （1）分别确定新旧设备的原始投资及其差额；

（2）分别计算新旧设备的每年折旧及其差额； （3）分别计算新旧设备的每年净利润及其差额； （4）计算新旧设备残值的差额；

（5）计算新旧设备各年的净现金流量NCF，并在此基础上计算两者之差ΔNCF； （6）直接按差量分析法计算ΔNCF。

习题二十七

[目的] 通过练习，掌握旧设备是否需要售旧换新的决策分析方法。

[资料] 某公司于本年初购置设备一台，原价700 000元，估计可使用十年，期满尚有残值50 000元。最近有一推销商向该公司推荐一种用电脑控制的新设备，售价1 000 000元。若购进后，可使该公司的每年销售收入从2 000 000元增长到2 300 000元；而每年的变动成本也将从原来的1 700 000元增加到190 000元。该项新型设备的使用寿命亦为十年，期满也有残值50 000元。同时该公司认为采用新设备有相当大的风险，故其资本成本定得较高，为16％，不考虑所得税因素。

[要求] 根据上述资料，采用净现值法结合差量分析，对该项售旧换新的方案是否可行作出评价。

习题二十八

[目的] 通过练习，掌握净现值法结合差量分析在长期决策中的应用。

[资料] 某公司有一台机器原价100 000元，购入后因改变工艺流程从未用过。为了处理这台机器有两个方案可供选择：

1.外地甲厂拟出价60 000元购买，但需公司承担拆卸、包装及运输费用，估计需支付10 000元。

2.本市乙厂拟租用这台机器十年，每年末愿支付租金10 000元，但需公司承担该项机器的维修费和保险费，估计每年需支付2 000元。又假定租赁期满，该机器无残值。该公司的资本成本为13％。

[要求] 根据上述资料，采用净现值法结合差量分析，对以上两方案进行评价。

习题二十九

[目的] 通过练习，掌握应用差量分析法进行重置型投资方案的决策分析。

[资料] 某公司正考虑将一台陈旧且效率低下的旧设备予以更新。该设备 系5年前购置的，当时的购置成本为80 000元，采用直线法全额计提折旧，目前设备的账面价值为40 000元，尚可使用5年。旧设备目前的市价为20 000元，若继续使用，估计5年后可收回残值8 000元。据估计，新设备的购买成本总共为100 000元，使用年限为5年，采用直线法全额计提折旧，5年期满后估计可收回残值10 000元。新设备使用后，公司的销售额可由每年的72 000元上升到86 000元，并且由于效率提高，使原材料及人工成本降低，导致营运成本由每年的50 000元降低34 000元。该公司所得税率为40%，要求的收益率为14%。

[要求] 用净现值法对该更新方案进行分析，确定方案是否可行。

81

习题三十

[目的] 通过练习，掌握生产设备是翻新还是更新的决策分析方法。

[资料] 某公司有一台旧设备，还可大修两次，每次大修费用为40 000元，每次大修后可继续使用三年，期满无残值。如购买一台性能型号相同的新设备需支付160 000元，可使用八年，八年后残值为12 000元。若新旧设备的产量、消耗和产品售价相同，资本成本为12％，所得税率为33％。

[要求] 为该公司作出该项设备是翻新还是更新的决策分析。

第八章 长期投资参

一、判断题

1.√ 2.√ 3.× 4.√ 5.× 6.√ 7.√ 8.√ 9. √ 10. √

二、单项选择题

1. A 2 .A 3 .A 4.B 5. C 6. A 7. C 8. B 9. A 10. C 11. D 12 .C 13. D 14. C 15. A 16. A 17. A 18.C 19. D 20. A 21. C 22. B 23. D 24. A 25. B 26. C 27. D 28. C 29. B 30. A

三、多项选择题

1. ABC 2 .ABC 3. ABC 4. AB 5. ABC 6. CD 7. BCE 8.ABCD 9. ACD 10. ABCDE 11. BC 12. BCD 13. BCD 14. BCD 15. AC 16. BC 17. ABCD 18. ABCD 19 .BD 20. BC 21. BCDE 22. ABD 23. AD

四、名词解释：略

五、计算题

习题解答一

∵ F＝P·(1i)＝P·(F/P，i，n) ＝50 000×(F/P，10%，5)

查l元的复利终值表，(F/P，10%，5)＝1.611 ∴ F＝50 000×1.611＝80 550元

从以上计算的结果可见，该公司5年后可向银行取得本息80 550元来购买新设备。

习题解答二

∵ F＝P·(F/P，i，n)

500 000＝250 000×(F/P，12%，n) ∴(F/P，12%，n)＝

n5000002.500

250000查1元的复利终值表，在12％这一直栏中，找出与2.500相邻近的两个终值系数及其相应的期数，并采用插值法：

期数（n） 终值系数（F/P，9%，n）

82

2.4768年0.024x年 ？年0.297 1年 2.5002.7739年

x0.024 ∴x0.08 ，10.297∴ 需存年数(n)＝8年+0.08年＝8.08年

从以上计算结果表明：该公司需将250 000元存入银行8.08年，才能使其本利和达到500 000元。

习题解答三

∵ F＝P·(F/P，i，n)

180 000＝100 000·(F/P，i，n) ∴ (F/P，i，n)1800001.800

100000查1元的终值表，在6期这一行中找出与1.800相邻近的两个终值系数及其相应的折现率，并采用插值法： 折现率（i） 终值系数 (F/P，i，n)

10%1.772x%0.028%1% 1.800 ？0.098

1.87011%

x%0.028 ∴x0.286 ，1%0.098∴ 预期投资报酬率＝10％+0.286％＝10.286％

从以上计算的结果表明：该公司的预期投资报酬率应为10.286％，才能保证6年后得到足够的款项来更新设备。

习题解答四

∵ P＝F· (P/F，i， n)＝500 000×(P/F，8%，4) 查1元的复利现值表，(P/F，8%，4)＝0.735 ∴ P＝500 000×0.735＝367 500元

从以上计算的结果表明：该公司现在需一次存入银行367 500元，才能保证4年后有本利和500 000元来购置该设备。

习题解答五

按复利终值的公式计算： ∵ F＝P1i

n ∴ F＝300×112%+500×112%+600×112%

431 ＝300×1.574+500×1.405+600×1.120 ＝472.2+702.5+672＝l 846.7万元 采用查表的方法计算： ∵ F＝P·(F/P，i， n)

83

P 300万元 500万元 600万元 合 计

(F/P，12%，n) (查表) F＝P·(F/P，12%，n) (F/P，12%，4)＝1.574 472.2万元 (F/P，12%，3)＝1.405 702.5万元 (F/P，12%，1)＝1.120 672 万元 1 846.7万元 结论：从以上计算的结果表明：该公司工程项目的投资总额为1 846.7万元。

习题解答六

采用查表的方法计算： ∵ P＝F·(P/F，i， n) 年度 0 1 2 3 4 5

从以上计算的结果表明，该项设备的现值为207 260元。

习题解答七

1．计算该项改扩建工程的总投资额：

∵ F＝A·(F/A，i， n)＝500 000×(F/A，10%，4) 查1元的年金终值表，(F/A，10%，4)＝3.170 ∴ F＝500 000×3.170＝1 585 000元

从以上计算的结果表明该公司连续三年的投资总额为1 585 000元。 2．计算该公司在七年内每年末应等额归还银行全部借款本息的金额： ∵ P ＝A· (P/A，i， n)＝A·(P/A，10%，6) ∴ AF 70 000元 30 000元 40 000元 40 000元 40 000元 50 000元 合 计 (P/F，13%，n) (查表) (P/F，13%，0)=1 (P/F，13%，1)=0.885 (P/F，13%，2)=0.783 (P/F，13%，3)=0.693 (P/F，13%，4)=0.613 (P/F，13%，5)=0.543 P＝F·(P/F，i，n) 70 000元 26 550元 31 320元 27 720元 24 520元 27 150元 207 260元 P1585000363949.48元

P/A,10%,.355 从以上计算结果表明：该项工程完工后，该公司若分6年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿还363 949.48元。

3．计算该公司以每年的净利与折旧400 000元偿还借款，需要多少年才能还清全部本息： ∵ P ＝A·(P/A，i，n)＝A·(P/A，10%，n) ∴ (P/A，10%，n)P15850003.963 A400000查1元的年金现值表，在10％这一直栏内找出与3.963相邻近的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法：

期数（n） 终值系数 (P/A，10%，n)

3.7915年0.172x年3.963 ？年 1年0.5 4.3556年

84

x0.172 ∴x0.3 ，10.5∴ 年数(n)＝5年+0.3年＝5.3年

以上计算结果表明：该公司如每年末用净利与折旧40万元来归还贷款的全部本息，需要5.3年可偿清。

习题解答八

由于前4年每年末的等额付款金额与后4年等额付款的金额不同，需分开计算，然后加以总计。对于前4年可按年金现值公式进行折现；至于后4年则应先按年金现值公式，折现到第5年年初，然后再按普通复利现值公式折现到第1年初。

前4年技术转让费的年金现值 ＝A·(P/A，10%，4)

＝50 000×3.17＝158 500元 后4年技术转让费的现值＝A·(P/A，10%，4) ·(P/F，10%，4) ＝40 000×3.17×0.683＝86 604.4元 把以上两个4年的现值予以加计，即可求得该项专用技术的现值： ∴ 专用技术的现值＝前4年的现值 + 后4年的现值 ＝158 500+86 604.4＝245 104.4元

习题解答九

计算A项目10年回收投资总额的现值：

由于A项目每年回收投资的金额相等，均为8万元，故可应用求年金现值的公式： A项目回收额的现值 ＝A·(P/A，12%，10)

＝80 000×5.65＝452 000元 计算B项目10年回收投资总额的现值：

由于B项目前5年每年回收投资额与后5年的每年回收额不同，需分开计算，然后加总。

前5年的回收额现值可按求年金现值的公式计算；而后5年的回收额应先按求年金现值的公式折现到第6年初；然后再按普通复利现值的公式折现到第1年初。最后再把两者予以加计：

∵ 前五年回收额的现值 ＝ A·(P/A，12%，5) ＝60 000×3.605＝216 300元

后五年回收额的现值＝ A·(P/A，12%，5) ·(P/F，12％，5) ＝100 000×3.605×0.567＝204 403.5元 ∴ B项目回收额的现值＝前五年的现值十后五年的现值 ＝216 300+204 403.5＝420 703.5元

结论：从以上计算的结果表明：B项目回收额的现值比A项目回收额的现值要少31 296.5元(452 000—420 703.5)，故A投资方案较B投资方案为优。

习题解答十

∵ 即付年金终值 ＝A· [(F/A，i，n+1)-1] ∴ 建设项目的总投资额

＝2 000 000×[(F/A，15%，5+1)-1] ＝2 000 000×7.753＝15 506 600元

习题解答十一

将8年租金折算成现值：

由于租金是每年初支付的，属于即付年金

85

8年租金总现值 ＝A·[(P/A，10%，8-1)+1]

＝35 000×5.8685＝205 397.5元

将8年租金的总现值205 397.5元与购买方案一次付现的250 000元比较，显然租用方案比购买方案要少付44 602.5元，故该公司应采取租用方案。

习题解答十二

1．计算自第三年起至第八年止，每张公司债券共还本付息多少金额： 这属于递延年金终值的计算问题，可代入下述公式： ＝A·(F/A，i， n)＝300·(F/A，10%，6) ＝300×7.716＝2 314.8元

以上计算结果表明，每张公司债券在递延期两年后，六年内共还本付息2 314.8元。 2．计算股票市场上潜在的投资者对购买该项公司债券愿意每张出价多少：

由于该项公司债券在递延期(两年)后是等额付款，故这项问题的实质就是计算该公司债的递延年金现值，可代入以下两个公式(任选其一)：

(1) P ＝A·(P/A，i， n) · (P/F，i， m) ＝300·(P/A，10%，6) ·(P/F，10%，2) ＝300×4.355×0.826＝1079.2元 (2) P ＝A(P/A，i， n+m)- (P/A，i， m) ＝300×((P/A，10%，8)- (P/A，10%，2)) ＝300×(5.335-1.736)＝300×3.599＝1 079.7元

可见：两种计算方法的结果基本上相同，该结果表明：市场上潜在的投资者一般愿意出价1079元购买该项公司债券。

习题解答十三

1．计算各年的销售收入、变动成本总额、生产设备折旧，及付现固定成本总额： (1)销售收入：

第1年销售收入＝l5×18 000＝270 000元

第2、3、4、5年销售收入＝15×20 000＝300 000元 (2)付现变动成本总额：

第1年付现变动成本总额＝13×18 000＝234 000元

第2、3、4、5年付现变动成本总额＝13×20 000＝260 000元 (3)各年的生产设备折旧＝

原价残值

寿命周期 ＝ (4)付现固定成本总额，

3000020005 600元

5 第1年的付现固定成本总额＝固定成本总额- 生产设备折旧 ＝25 000-5 600＝19 400元

第2、3、4、5年的付现固定成本总额＝固定成本总额- 生产设备折旧 ＝30 000-5 600＝24 400元

根据以上求得的数据，填入预计收益表内，并通过计算求出各年的净利和现金净流量：

某厂预计收益表 单位：元

项 目

第1年 86

第2、3、4、5年 销售收入 销售成本： 付现变动成本总额 付现固定成本总额 生产设备折旧 小 计 税前利润 所得税 税后净利 各年的现金净流量(NCF) *各年现金净流量(NCF)＝税后净利+生产设备折旧

270 000 234 000 19 400 5 600 259 000 11 000 3 850 7 150 12 750 300 000 260 000 24 400 5 600 290 000 10 000 3 500 6 500 12 100 或： ＝销售收入-付现的变动成本和固定成本-所得税

2．将各年的现金净流量(NCF)与原始投资及期末回收各项目，填入“各年现金流量计算表”： 年 份 生产设备投资 流动资产垫支 各年的现金净流量 回收设备残值 回收流动资产 各年现金流量合计

习题解答十四

“会计收益率”是指一项投资方案的年平均净利(税后净利)与原投资额之比，在计算时可根据会计报表上的数据，以及财务会计所应用的净利和成本的观念进行， 其计算公式如下：

会计收益率（ARR）某厂预计现金流星计算表 单位：元

0 1 2 3 4 5 (30 000) (8 000) 12 750 12 100 12 100 12 100 12 100 2 000 8 000 (38 000) 12 750 12 l00 12 l00 12 l00 22 100 年平均净利润或某一年的净利润

原始投资额若分子为经营期内的年平均净利润，则此时的会计收益率为经营期的平均收益率；若为某一年的净利润，则会计收益率为该年度的收益率。

150020002故会计收益率＝＝17.5％ 10000计算偿还期：

年 份 1 2 3 4 5 6 7

年现金净流量 1 500 1 500 1 500 1 500 1 500 2 000 2 000 87

累计现金净流量 1 500 3 000 4 500 6 000 7 500 9 500 11 500 ∴偿还期=6计算净现值：

100009500=6.25（年）

115009500 [1 500×（P/A，10%，10）+500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）-10 000

=[1 500×6.145+500×3.791×0.621] –10 000=394.61（元） 计算现值指数：

10394.61=1.0395

10000计算内含报酬率： 假设i=12%

[1 500×（P/A，12%，10）+500×（P/A，12%，5）×（P/F，12%，5）-10 000

=[1 500×5.650+500×3.605×0.567] –10 000= -503（元） 现采用插值法：

折现率（i） 净现值（NPV）

394.6110%394.610x%7.61%2% ？ (503)12%

x394.612394.61 ∴x，0.879

27.617.61 内含报酬率i＝10%+0.879%＝10.879%

习题解答十五

计算A方案的净现值(NPV)：

∵ A方案未来报酬的总现值＝A·（P/A，12%，8） ＝100 000×4.968＝496 800元 ∴ A方案的净现值＝未来报酬总现值- 原投资额 ＝496 800-500 000＝-3 200元

以上计算的结果表明：A方案的净现值是负数，故该方案不可行。 计算B方案的净现值(NPV)：

由于各年NCF不相等，故需分别计算，然后加总，再与原投资额比较：

年 度（n） 各年NCF 1 200 000元 2 150 000元 3 150 000元 4 100 000元 5 50 000元 6 50 000元 7 50 000元 8 50 000元 未来报酬总现值

（P/F，12%，n） 0.3 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.452 0.404 88

各年现值（P） 178 600元 119 550元 106 800元 63 600元 28 350元 25 350元 22 600元 20 200元 565 050元 原投资额 净现值(NPV)

以上计算结果表明B方案的净现值为正数，故方案可行。

习题解答十六

500 000元 65050元 首先，因为该方案的净现金流量不是呈年金形式，故采用逐次测试法进行测试，其测试过程如下表：

年份 1 2 3 4 5 投资方案净现值测算 单位：元

折现率14% 折现率18% 折现率20% NCF NCF NCF 系数 现值 系数 现值 系数 现值 0.8770.8470.8330 0 0 0 0 0 2 5 3 100 0.769100 0.718100 0.69476 950 71 820 69 440 000 5 000 2 000 4 100 0.675100 0.608100 0.57867 500 60 860 57 870 000 0 000 6 000 7 200 0.592118 200 0.515103 200 0.48296 460 000 1 420 000 8 160 000 3 400 0.519207 400 0.437174 400 0.401160 760 000 4 760 000 1 840 000 9 470 现金合计 410 现金合计 现金合计 384 530 630 680 400 投资支出 400 投资支出 投资支出 400 000 000 000 净现值(NPV) 净现值(NPV) 净现值(NPV) –15 70 630 10 680 470

由上表可见，最接近于零的两个净现值NPVm和NPVm+1分别为10 680和–15 470，相对应的折现率rm和rm+1

分别为18%和20%，且18%IRR18%

习题解答十七

(1)采用净现值法(NPV)： ①计算数控机床的折旧： 折旧＝

10680(20%18%)=18.82%

10680(15470)200000020000100000＝160 000元

12 ②计算每年的现金净流量(NCF)：

NCF＝税后净利+折旧＝160 000+200 000＝360 000元 ③计算该项投资的未来报酬总现值：

未来报酬总现值＝NCF·（P/A，15%，12）+100 000·（P/F，15%，12） ＝360 000×5.421+100 000×0.187 ＝1 951 560+18 700＝l 970 260元

该方案的净现值＝未来报酬总现值-原投资额 ＝l 970 260-2 000 000＝-29 740元

从以上计算结果表明：该投资方案的净现值是负数，故方案不可行。 (2)采用内含报酬率法(IRR)：

①由于各年现金净流量相等，故可先求年金现值系数： 年金现值系数（P/A，i，12）＝

原投资额的现值

各年的NCF 20000005.556

360000 ②查l元的年金现值表，在12期这一行中找出与5.556相邻近的两个年金现值系数，以及与之相应的两个折现率，并采用插值法来求出它的内含报酬率：

折现率（n） 年金终值系数（ P /A，12%，n）

14%5.660x%0.104 ？1% 5.5560.239

15%5.421

x0.104 ∴x=0.44 ，10.239∴ i (IRR)＝14%+0.44%＝14.44%

从以上计算的结果可见，该项投资方案的IRR为14.44％，低于资本成本(15％)，故方案不可行。

习题解答十八

1．净现值法：

(1) A项目投资方案：

年份(n) 各年的NCF 1 30 000元 2 60 000元 3 90 000元 4 120 000元 5 150 000元 未来报酬总现值 原投资额 净现值(NPV)

(2) B项目投资方案：

年份（n） 各年的NCF 1 150 000元 2 120 000元 3 90 000元 4 60 000元 5 30 000元 未来报酬总现值 原投资额

（P/F，10%，n） 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 各年现值(P) 27 270元 49 560元 67 590元 81 960元 93 150元 319 530元 320 000元 (470)元 （P/F，10%，n） 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 各年现值(P) 136 350元 99 120元 67 590元 40 980元 18 630元 362 670元 320 000元 90 净现值(NPV)

42 670元 结论：从以上计算的结果可见，A项目投资方案是不可行的，因为它的净现值是负数；而B项目投资方案则属可行，因为它的净现值是较大的正数。

2．现值指数法：

(1) A项目投资方案的现值指数(PI)未来报酬总现值3195300.998

原投资额320000未来报酬总现值3626701.133

原投资额320000(2) B项目投资方案的现值指数(PI)结论：根据以上计算的结果，可见A项目投资方案的现值指数小于l，不可行；而B项目投资方案的现值指数大于l，可行。

3．内含报酬率法： (1)

年份(n) 各年的NCF 1 30 000元 2 60 000元 3 90 000元 4 120 000元 5 150 000元 未来报酬总现值 原投资额 净现值(NPV)

结论：通过以上测试，我们可以知道A项目投资方案的内含报酬率即在9％与l0％之间，现采用插值法： 折现率（i） 净现值（NPV）

（P/F，9%，n） 0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 各年现值(P) 27 510元 50 520元 69 480元 84 960元 97 500元 329 970元 320 000元 9 970元 A项目投资方案，在净现值法中按10％的资本成本进行折现，其净现值为较小的负数值，现再稍稍降低其折现率，如采用9％进行测试：

9%9970x%9970%1% 0 ？10440

(470)10%

x9970 ∴x0.95 ，110440∴ A投资方案的内含报酬率(IRR)＝9%+0.95%＝9.95% (2) B项目投资方案，先估一个折现率进行测试，若为16％： 年份(n) 各年的NCF 1 150 000元 2 120 000元 3 90 000元 4 60 000元 5 30 000元 未来报酬总现值 原投资额 净现值(NPV)

91

（P/F，16%，n） 0.862 0.743 0.1 0.552 0.476 各年现值(P) 129 300元 160元 57 690元 33 120元 14 280元 323 550元 320 000元 3 550元 第一次测试的净现值仍是正数，故应再提高折现率，若为18％，进行第二次测试：

年份(n) 各年的NCF 1 150 000元 2 120 000元 3 90 000元 4 60 000元 5 30 000元 未来报酬总现值 原投资额 净现值(NPV)

通过以上两次测试，我们可以知道B项目投资方案的内含报酬率即在l 6％与18％之间，现采用插值法： 折现率（i） 净现值（NPV） （P/F，18%，n） 0.847 0.718 0.609 0.516 0.437 各年现值(P) 127 050元 86 160元 54 810元 30 960元 13 110元 3l2 090元 320 000元 (7 910)元 16%35503550x%%2% 0 ？11460

(7910)18%

x355023550 ∴x，0.62

21146011460∴ B投资方案的内含报酬率(IRR)＝16%+0.62%＝16.62%

结论：根据以上计算的结果，可见A项目投资方案的IRR为9.95％，低于资本成本l0％，故该方案不可行。而B项目投资方案的IRR为l 6.62％，远远超过资本成本l0％，故该方案可行。

习题解答十九

1．回收期法：

(1)A方案—由于各年NCF相等，可按下列公式计算预计回收期： A方案的预计回收期 原投资额10000002.27年

各年NCF440000年末累计的NCF 460 000元 880 000元 1 360 000元 1 760 000元 2 200 000元 年末尚未回收的投资 540 000元 120 000元 （2）B方案—由于各年NCF不等，需先列表计算其各年末累计的NCF： 年 份 1 2 3 4 5

12000022.25（年）

∴ B方案的预计回收期 1360000880000结论：从以上计算的结果可见A、B两个投资方案的预计回收期分别为2.27年与2.25年，均较要求的回收期(

5＝2.5年)为短，故均属可行。若就A、B两方案对比，B方案的回收期较A方案更短，故B方案较优。 22．会计收益率法：

(1)A方案的会计收益率(ARR)

240000年平均净利 A方案ARR＝×l00％1000000100%24%

原始投资额

92

(2)B方案的会计收益率(ARR) B方案的ARR＝

年均净利12000005×l00％100%24%

原始投资额1000000 从以上计算的结果可见A、B两方案的ARR相等，均为24％，难分伯仲。

习题解答二十

1．净现值法：

(1)∵ 每年NCF＝净利+折旧 ＝65 000+

60000030000＝160 000元

6 (2)未来报酬总现值＝(各年NCF×（P/A，14%，6）)+(残值×（P/F，14%，6）) ＝(160 000×3.8)+(30 000×0.456) ＝635 920元

(3)净现值(NPV)＝来来报酬总现值-原投资额 ＝635 920-600 000＝35 920元

从以上计算结果表明：购置设备方案的净现值是正数，故该方案可行。 2．现值指数法：

购置设备的未来报酬总现值635920（PI)＝1.06

原投资额600000现值指数 由于该方案的现值指数大于1，故该方案可行。 3． 会计收益率法：

会计收益率（ARR）

习题解答二十一

1．计算净现值，由于以后的净现金流量包含了通货膨胀的因素，因此用于折现的折现率也需调整为包含通货膨胀的折现率，根据教材上的公式：名义内含报酬率包含通货膨胀率和实际的内含报酬率两个部分，它们间的关系如下：

(1+i)=(1+f)×(1+r) 式中 ：

i——名义内含报酬率； f——通货膨胀率； r——实际内含报酬率．

则本题应为：(1+i)=(1+10％)×(1+9.1％) ，即i=20% 用20%折现，5年的年金现值系数为2.991 NPV = 8 000×2.991–20 000 = 3 928（元） 净现值为正，表明此投资方案可行。

2．计算实际内含报酬率，即不包含通货膨胀的内含报酬率。 因为I0 = 1 000 000，每年的NCF = 400 000，则： 年金现值系数4000002.5 查5年期的年金现值系数表：

93

年平均净利65000100%100%10.83%

原投资额6000001000000 （P/A，28%，5）=2.532>2.5 (P/A，30%，5）=2.436<2.5 则用内插法计算IRR： IRR28%2.5322.5(30%28%)28.67%

2.5322.436由于上述内含报酬率的计算是在含有通货膨胀因素的净现金流量基础上获得的，因此要了解实际的内含报酬率，应去除通货膨胀影响，调整如下：

由：(1+i)=(1+f)×(1+r) 应为：

IRR'ri128.67%11117% f110%1习题解答二十二

（1）计算该方案目前的净现值和内含报酬率如下：

用20%折现，5年的年金现值系数为2.991

NPV = 8 000×2.991–20 000 = 3928（元） 又因为I0 = 20 000，每年的NCF = 8 000，则： 年金现值系数200002.5 8000查5年期的年金现值系数表： （P/A，28%，5）=2.532>2.5 （P/A，30%，5）=2.436<2.5 则用内插法计算IRR： IRR28%2.5322.5(30%28%)28.67%

2.5322.436（2）计算净现值对净现金流量的敏感程度：

保持方案可行的净现金流量的下限就是使净现值为0的净现金流量，设之为NCF’，则： NPV = NCF×2.991–20 000 = 0 NCF=66 867（元）

以上结果表明，保持方案可行的净现金流量至少应该是在66 867元以上，若未来的年净现金流量比现在估计的数额减少13 133元以上或者下降16.4%（（3）计算净现值对于折现率的敏感程度：

使净现值为0的折现率就是内含报酬率，该方案的内含报酬率为28.67%，也就是说保持方案可行的折现率应小于28.67%，如果受有关因素影响，使得要求的收益率超过28.67%，将会改变方案的可行性。 （4）计算净现值对投资寿命年限的敏感程度：

使用净现值指标，保持方案可行的最低年限就是使净现值为0的现值系数所对应的年限。为此首先计算净现值为0的年金现值系数：

（P/A，20%，n）8000066867）以上，将会使方案变得不可行。

80000200002.5 8000查年金现值表，在折现率20%栏内，与2.5相近的年金现值系数为3年和4年，用内插法计算如下：

期数（n） 年金现值系数

2.1070.3933年2.5000.482x年 n年 1年 2.54年 94

n30.39313.82 0.482如果技术进步的影响使得该项投资的寿命年限不短于3.82年，此方案仍是可行的。

习题解答二十三

1． 根据有关数据，计算净现金流量的期望值、标准差和标准差系数如下表： 年份 t 净现金 流量 NCFi 60 000 50 000 1 40 000 80 000 70 000 2 60 000 50 000 70 000 60 000 50 000 3 40 000 30 000 概率 Pi 0.2 0.6 0.2 0.1 0.4 0.3 0.2 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 期望值 Ei 12 000 30 000 8 000 E1=50 000 8 000 28 000 18 000 10 000 E2= 000 7 000 12 000 20 000 8 000 3 000 E3=50 000 NCFi – Ei 10 000 0 –10 000 16 000 6 000 – 4 000 –14 000 20 000 10 000 0 –10 000 –20 000 标准差σt 标准差系数 Vtt Et(NCFE)it2Pi 20 000 000 0 20 000 000 σ1=6 325 25 600 000 14 400 000 4 800 000 39 200 000 σ2=9 165 40 000 000 20 000 000 0 20 000 000 40 000 000 σ3=10 954 V1=0.1265 V2=0.1432 V3=0.219

2．因为风险调整折现率为K1=10%，K2=12%，K3=20%，计算该投资方案风险调整的净现值如下：

MNPV5000000050000120000 23110%(112%)(120%) = 50 000×0.909 + 000×0.797 + 50 000×0.579 –120 000 =5 408（元）

习题解答二十四

1．计算该生产设备建成后的总投资额 ：

A· (F/A，12%，5)＝500 000×6.353＝3 176 500元 从以上计算结果表明：该生产设备的总投资为3 176 500元。 2．分别采用三种方法对该投资项目进行评价： (1)采用净现值法：

①计算各年的现金净流量(NCF)

NCF＝税后净利＋折旧＝250 000+350 000＝600 000元 ②计算未来报酬总现值(PVA)

P＝NCF·（P/A，12%，10）＝600 000×5.65＝3 390 000元 ③计算该投资项目的净现值(NPV) NPV＝未来报酬总现值-原投资额的现值 ＝3 390 000-3 176 500＝213 500元 由于该投资项目的NPV为正值，故方案可行。 (2)采用内含报酬率法：

①由于各年NCF相等，故先计算年金现值系数（P/A，i，10）

95

(P/A,i,10)原投资额的现值31765005.294

各年NCF600000 ②查1元的年金现值表，在10期这一行中找出与5.294相邻近的两个年金现值系数，及其相应的折现率，井采用插值法：

折现率（i） 年金现值系数 （P/A，i，10）

13%5.426x%0.132%1% 5.294 ？0.21

14%5.216

x0.132 ∴x=0.63 ，10.21∴ IRR（i）＝13%+0.63%＝13.63%

由于该投资项目的IRR为13.63％，大于资本成本12％，故方案可行。 (3)采用回收期法：

由于各年NCF相等，故该投资项目的回收期可代入下列公式： 预计回收期（PP）＝

原投资额31765005.294年

各年NCF600000 由于该投资项目的预计回收期为5.294年，略高于要求的回收期5年(结合起来考虑，该方案尚属可行。

习题解答二十五

计算三年分期投入的投资总额的现值：

10)；但与净现值法、内含报酬率法2 三年投资总额的现值＝300万元·（P/F，13%，0）+200万元×（P/F，13%，1）+100万元×（P/F，13%，2）

＝300万元×l+200万元×0.885+100万元×0.783 ＝555.3万元

编制净现值(NPV)计算表如下：

年份(n) 各年的NCF 1 — 2 60万元 3 80万元 4 100万元 5 160万元 6 240万元 7 300万元 8 200万元 未来报酬总现值 原投资总额的现值 净 现 值(NPV)

结论：由于该建设项目的净现值是正数，故方案可行。

96

（P/F，13%，n） 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.480 0.425 0.376 各年现值(P) — 46.98万元 55.44万元 61.30万元 86.88万元 115.20万元 127.50万元 75.20万元 568.50万元 555.30万元 13.20万元

习题解答二十六

（1）新设备的原始投资= 90 000（元）

旧设备的原始投资(即不出售的机会成本)= 20 000（元） 新旧设备原始投资的差额=90 000-20 000= 70 000（元） （2）新设备的年折旧=（90 000-5 000）÷4= 21 250（元） 旧设备的年折旧=（20 000-2 400）÷4= 4 400（元） 新旧设备的年折旧差额=21 250-4 400= 16 850（元）

（3）新设备的每年税后净利=[500 000-（325 000+25 000+21 250）]

×（1-33%）=86 262.5（元）

旧设备的每年税后净利=[500 000-（325 000+4 400）]

×（1-33%）=114 302（元）

新旧设备每年税后净利的差额=86 262.5-114 302= -28 039.5（元）

（4）新旧设备残值的差额=5 000-2 400= 2 600（元） （5）新设备的净现金流量： NCF0= -90 000(元)

NCF1~3=86 262.5+21 250=107 512.5(元) NCF4=86 262.5+21 250+5 000=112 512.5(元)

旧设备的净现金流量： NCF0= -20 000(元)

NCF1~3=114 302+4 400=118 702(元) NCF4=114 302+4 400+2 400=121 102(元)

新旧设备净现金流量的差额：

ΔNCF0= -90 000+20 000= -70 000(元) ΔNCF1~3=107 512.5-118 702= -11 1.5(元) ΔNCF4=112 512.5-121 102= -8 5.5(元) （6）按差量分析法计算的净现金流量：

ΔNCF0= -90 000+20 000= -70 000(元) 年折旧差额=（70 000-2 600）÷4=16 850（元）

年利润差额=[0-（25 000+16 850）] ×（1-33%）= -28 039.5（元） NCF1~3= -28 039.5+16 850= -11 1.5 (元) ΔNCF4= -28 039.5+16 850+2 600= -8 5.5 (元)

习题解答二十七

分别计算新旧设备的每年NCF及其差量：（本题不考虑所得税因素，因此不必考虑折旧的影响） 新设备的每年的NCF＝销售收入-营运成本＝2 300 000-1 900 000＝400 000元 旧设备的每年NCF＝销售收入-营运成本＝2 000 000-1 700 000＝300 000元 售旧换新能增加的NCF＝新设备的每年NCF-旧设备的每年NCF ＝400 000-300 000＝100 000元 结合货币时间价值计算售旧换新能增加的净现值(△NPV)：

(1)售旧换新增加的NCF的总现值＝每年增加的NCF·(P /F，16%，10) ＝100 000×4.833＝483 300元

这里应注意，由于新旧设备的残值都是在第十年末发生，均为50 000元，故属于无关成本，不必考虑。 (2) 售旧换新需增加的投资额＝1 000 000-700 000＝300 000元

(3) 售旧换新增加的净现值(△NPV)＝增加的NCF的总现值-需增加的投资额

97

＝483 300-300 000＝183 300元

结论：根据以上计算的结果表明：售旧换新的方案能增加净现值183 300元，故该方案是可行的。

习题解答二十八

根据给定的资料，可编制如下的差量分析表：

摘 要 差量收入(出售-出租) 机器出售的收入(价款) 机器出租的收入(每年租金) 差量收入 差量成本(出售-出租) 出售的拆卸、包装、运输成本 出租的每年维修、保修成本 差量成本 差量利润(出售-出租的△NPV)

根据以上分析表的结果表明；出售机器方案较出租机器方案可多获净现值6 592元，故出售给甲厂的方案较为有利。

习题解答二十九

（1）计算初始投资额的差量净现金流量：

新设备购置成本 100 000元 旧设备出售收入 –20 000元 旧设备出售损失减少纳税

（40 000–20 000）×40% –8 000元 Δ初始投资支出 72 000元 则：ΔNCF0 = –72 000元

（2）计算差量营业净现金流量：

旧设备年折旧=80 000÷10 =8 000元 新设备年折旧=100 000÷5 =20 000元 Δ年折旧额=20 000 –8 000 =12 000元

因为是按全额计提折旧，故计算年折旧额时，不考虑回收价值。

Δ销售收入（86 000 –72 000） 14 000元 Δ付现成本（34 000 –50 000） –16 000元 Δ折旧额 12 000元 Δ营业利润 18 000元 Δ所得税（40%） 7 200元 Δ税后净利润 10 800元

Δ营业净现金流量=Δ销售收入– Δ付现成本– Δ所得税

=14 000 –（–16 000）–7 200 = 22 800元

或 = Δ税后净利润+Δ折旧额 =10 800+12 000=22 800元

则：ΔNCF1~4= 22 800元 （3）计算终结差量现金流量：

98

现金流量 60 000元 10 000元 10 000元 2 000元 现值系数 （P/A，13%，0）＝l （P/A，13%，10）＝5.426 （P/A，13%，0）＝l （P/A，13%，10）＝5.426 现 值 60 000元 54 260元 5 740元 10 000元 10 852元 -852元 6 592元 Δ回收额 =10 000 –8 000 =2 000元

因为在计算折旧额时未考虑回收残值，故残值收入应缴纳所得税，因而减少回收额。

Δ税后回收额 =2 000×（1– 40%）=1 200元 则：ΔNCF5= 22 800 +1 200 =24 000元 上述差量现金净流量如下表所示：

差量净现金流量表 单位：元 时期 项目 Δ初始投资 Δ营业净现金流量 Δ终结现金流量 Δ净现金流量

（4）计算净现值的差量：

ΔNPV =22 800×（P/A，14%，4） +24 000×（P/F，14%，5）–72 000 =22 800×2.917+24 000×0.519 –72 000 =6963.6元

从以上计算结果可知，购置新设备能增加净现值6963.6元，故更新设备的投资方案是可行的。

（5）若采用内含报酬率法进行评价，则求出的内含报酬率称为差额内含报酬率。由于此题的差量净现金流量不呈现年金形式，故采用逐次测试法进行测试：

设r =16%

则NPV =22 800×2.798 +24 000×0.476 –72 000

=3 218.4元

设r =18%

则NPV =22 800×2.69 +24 000×0.437 –72 000

= –180元

所以16%3218.4(180)由于差额内含报酬率17.%大于要求的收益率14%，故更新设备的方案是可行的。

习题解答三十

计算翻新方案的年均成本：

翻新的年均成本＝(40 000+40 000·（P/F，12%，3）)×

1

(P/A,12%,6) 40000233%＝16739.66－4400 6 ＝12339.66元 计算更新方案的年均成本：

更新的年均成本＝(160 000-12 000)×

1+12 000×12％

(P/A,12%,8) 99

1600001200033%29790.6814406105

8 ＝25 125.68元

结论：比较上述两方案的年均成本，显然翻新方案的年均成本12 823.84元，大大低于更新方案的年均成本25 125.68元，故翻新方案较优。

100