全世界最强大的投资银行

公元2007年1月4日中国工商银行股票一度摸高涨停板，超过市值2700亿美元的花旗银行，在全球银行业龙头老大的宝座上坐了一回。尽管只是初试锋芒，还是引起了极大反响。市场惊呼，中国股市出现泡沫，工商银行被严重高估了。

哪里有什么高估？！

哪个国家经济最强大，它的金融市场也必然是最强大的，它的银行也应该最强大的。花旗的强大正是美国强大的缩影，而中国工商银行，一个背靠十四亿逐渐富裕起来人民，拥有2万余家营业网点的超级银行服务网络，加上日渐繁荣的中国经济支撑，市值超过花旗只是早晚的事。

这个国家的资本市场也会是最强大的，而作为资本市场上最主要的交易组织者，它的投资银行也将是最强大的。自2006年起，券商在中国资本市场上掀起的上市潮就是本土投行崛起的明证。我们所见证的不仅是新一批投行巨舰的下水仪式，也是它们驶向未来全球最强大投资银行的起航典礼。它们的远征得到了投资者的鼎力支持：今年上半年中信证券的市值曾一度达到2000亿元人民币，海通正式上市后市值预计也能超过1500亿。这比商业银行的规模扩张更能向世界昭示中国经济的欣欣向荣以及人们对其前景的坚定信心。

美林、高盛和大摩这投行三巨头的市值约在500亿美元左右，是目前中国顶级券商的市值的两倍。但是过去两年大部分国内券商的年复合增长率都在30%左右，市场估计未来三年中信证券等大券商能保持每年40%增长速度，是世界投行银行平均增长水平的4-5倍。如果人民币能保持目前每年5%的升值速度，乐观估计，中信、海通以及申银的市值到2010年就可能超越目前的美国三巨头。尽管整个过程可能未必会这么一帆风顺，中国本土投行也还有许多东西要向外国同行学习，但是这一趋势在可以预见的将来是难以逆转的。

中国的投行必将成为全世界最强大的投资银行。