国际经济学复习

简答

1、经济增长偏向对本国贸易的影响（P102，见RS曲线的移动）

答：○1使⼀国的⽣产可能性边界的扩张偏向于出⼝产品的经济增长称为出⼝偏向型增长。会使本国的贸易条件恶化，但对世界其他国家有利。

○2使⼀国的⽣产可能性边界的扩张偏向于进⼝产品的经济增长称为进⼝偏向型增长。有利于改善本国的贸易条件，但世界其他国家会为此付出代价。2、经济增长的国际性影响（P103）

答：○1世界上其他国家的出⼝偏向型增长使本国的贸易条件改善，⽽世界其他国家的进⼝偏向型增长会使本国的贸易条件恶化。

○2本国出⼝偏向型的贸易增长会使本国的贸易条件恶化，减少增长带来的直接收益，本国的进⼝偏向型增长会使本国的贸易条件改善，并带来额外收益。

3、⾏业间贸易与⾏业内贸易的主要区别（P138，见137图）

答：○1⾏业间贸易反映出⽐较优势，⽽⾏业内贸易不反映⽐较优势。⾏业间贸易：⽐较优势仍是贸易的主要动因；⾏业内贸易：规模经济本⾝可以成为国际贸易的独⽴动因。

○2⾏业内贸易的模式是不可预测的，⽽⾏业间贸易却是由国家之间的内在差别所决定的。○3⾏业内贸易和⾏业间贸易的相对重要性取决于两国之间的相似性。4、简述⾏业内贸易的重要性和其发⽣的条件(P139)

答：重要性：○1⾏业间贸易可以使各国从更⼤的市场规模中获益，因此从国际贸易中可以获取额外的收益，且⽐从⽐较优势中获取的要多。

○2⼀国通过从事⾏业内贸易，能够在减少⾃产商品花⾊的同时却增加国内消费者所需要的商品种类。由于⾃⾝商品种类的减少，⼀国能在更⼤规模上从事⽣产，从⽽提⾼⽣产效率和降低成本。⾏业内贸易发⽣的条件：（1）各国相对要素供给较相似以⾄没有很多的⾏业间贸易；（2）规模经济和产品差异⾮常重要，以⾄从规模经济和增加商品选择中得到的收益⾮常⼤。5、关税对⼩国的影响（P1）理解：

在没有关税时，本国和外国的⼩麦价格均为世界价格Pw。当征收关税时，本国的⼩麦价格升⾄PT ，⽽外国的⼩麦格降⾄P*T(= PT – t) ，直⾄价格差距为t美元为⽌。在本国，由于价格上升，⽣产者供给更多的⼩麦，⽽消费消费数量下降，所以进⼝需求也减少。在外国，由于价格下降，⽣产者供给的⼩麦数量下降，⽽需求数量上升，出供给下滑。因⽽，由于关税的征收，⼩麦的贸易数量下降。本国价格的增幅⼩于关税，其原因在于部分关税体体现外国出⼝价格的下跌上，因此这部分关税并没有转价给本国消费者，这是关税和任何进⼝的贸易的正常结但是在现实中，这种对出⼝价格的影响幅度是微⼩的。关税对⼩国的影响

答：当⼀国较⼩时，该国⽆法影响外国出⼝商品的价格，其征收关税的影响可见下图：关税会使得进⼝商品的价格

升幅度等于全部关税额，即从Pw升⾄Pw+t。本国产量相应地会从S1上升到S2，⽽消费量会由D1降为D2，进⼝需量从D1-S1减少到D2-S2。征收关税的结果是进⼝量的下降。如果本国作为⼀个⼩国对进⼝商品征收关税，由于它这种商品的进⼝需求在世界总出⼝中所占份额⼩得可以忽略不计，因⽽其进⼝量的减少对该商品的世界（外国出⼝价格没有影响，关税由本国（⼩国）全部承担。⼩国关税情况

6、关税对⼤国的影响

进⼝国征收关税的成本与收益（⼤国）◇

答：当⼀国较⼤时，该国能对外国出⼝商品的价格产⽣重要影响，其征收关税的影响可见上图：关税会把国内的价格由Pw提⾼到PT ，把外国出⼝价格由Pw降⾄PT

*，国内的⽣产会由S1扩张⾄S2，⽽消费会从D1下滑到D2.。当价格上涨到PT

后，⽣产者剩余增加了⾯积a，这是关税的⽣产者所得；⽽消费者剩余的减少等于a+b+c+d的总⾯积，国内的消费者会因更⾼的价格⽽受到损失；此外，通过关税可以从贸易中收益：收益的⼤⼩等于关税率t与进⼝量QT

=D2—S2的乘积，即的收益等于(c+e),e是由于关税降低了外国出⼝价格⽽产⽣的贸易条件改善所得，b和d是由于关税扭曲了消费和⽣产激励动因⽽产⽣的效率损失，⼤国征收关税可以⽤e弥补⽣产扭曲损失b和消费扭曲损失d。论述：

当Pc/Pw=2 或1/2是什么情况？如何⽣产？

（1）当Pc/Pw=1/2时，在本国⽤葡萄酒衡量的奶酪的机会成本是aLC/aLW =1/2=PC/PW，即PC/ aLC=PW/ aLW。因⽽，本国⼯⼈在⽣产葡萄酒和⽣产奶酪上所获得报酬是⼀样的，因此本国可以任意选择两种产品的相对供给量。供给曲线RS在aLC/aLW上出现⽔平段。

在外国，a*LC/a*LW=2> PC/PW=1/2，即PW / a*LW >PC/ a*LC，外国将专门⽣产葡萄酒。（2）当Pc/Pw=2时，在本国，奶酪的机会成本为aLC/aLW =1/2

的，外国可以任意选择两种产品的相对供给量，因⽽供给曲线RS在a*LC/a*LW上出现⽔平段。（3）若aLC/aLW< PC/PW< a*LC/a*LW，即1/2补充：（理解）图 2-3: 世界相对供给和相对需求

⾸先， RS 曲线表明如果奶酪的相对价格PC/PW＜aLC/aLW 时，世界的奶酪供给将为零。

其次，当奶酪的相对价格等于本国⽣产奶酪的机会成本时，即PC/PW=aLC/aLW ，本国⼯⼈在⽣产葡萄酒和⽣产奶酪所获得报酬是⼀样的，因此本国可以任意选择两种产品的相对供给量。供给曲线RS在aLC/aLW上出现⽔平段。

第三，如果PC/PW>a*LC/a*LW ，本国和外国都⽣产奶酪。葡萄酒的产量将为零，因⽽奶酪的相对供给将变得⽆穷⼤第四，当PC/PW=a*LC/a*LW时，外国⼯⼈在⽣产奶酪和⽣产葡萄酒时所获得的报酬是⼀样的，因⽽供给曲线RS a*LC/a*LW上出现⽔平段。

第五，当aLC/aLW< PC/PW< a*LC/a*LW时，本国将专门⽣产奶酪，外国将专门⽣产葡萄酒，奶酪的相对供给(L/aLC)/(L*/a*LW)。

价格的变化有两种情况：、价格同⽐率变化

当制造品和粮⾷价格发⽣同⽐率变化时，不会使模型当中的其它因素发⽣实际变化。⼯资率(w)和价格以同⽐率的上升所以实际⼯资率，即⼯资率和产品价格之⽐，没有受到任何影响。各部门雇佣的劳动量不变，实际⼯资率不变，资本所有者和⼟地所有者的收⼊也没有变化。（如图3-6）

（图 3-6: 制造品和粮⾷价格同⽐率上升）、相对价格发⽣变化◆

当只有制造品价格P M上升时，劳动将由粮⾷⽣产部门向制造品⽣产部门流动，制造品的产出增加，粮⾷产出下降。⼯资率w的上升并没有像制造品价格P M上升的那么多，原因在于随着制造业就业的上升，该部门的边际劳动产出下降回答2时，最好要有以下知识铺垫：

结合：模型假设-未发⽣贸易时的本国：假设⼀个国家可以⽣产两种产品——制造品和粮⾷；有三种⽣产要素：劳动(L forlabor),、资本(K for capital)和⼟地(T for terrain)；⽣产制成品需要投⼊资本和劳动，不需要投⼊⼟地；⽣产粮⾷需要投⼊⼟地和劳动，不需要投⼊资本；因此劳动是⼀种流动要素，在两个部门中都可以使⽤；⼟地和资本是特定要素，各⾃只能⽤于⼀种产品的⽣产；所有的市场都是完全竞争的。价格、⼯资和劳动

各部门分别会投⼊多少劳动?

要回答这个问题必须了解劳动市场的供求状况。、劳动的供求和配置劳动的需求：

每个部门都要追求利润最⼤化，因此当增加1⼈每⼩时劳动所⽣的价值恰好等于雇佣1⼈每⼩时所需的费⽤时，对应的劳动投⼊就是各部门对劳动的需求。制造品部门劳动需求的确定条件为：MPL M X PM = w

即⼯资等于制造品部门边际劳动产品的价值。粮⾷部门劳动需求的确定条件为：MPL F X P F = w

即⼯资等于粮⾷部门边际劳动产品的价值。

由于假设劳动⼒可以在部门间⾃由流动，所以两个部门的⼯资率w是相等的。⼯资率可以由劳动总需求等于总供给这⼀条件来确定：L M + L F = L（此图要记）

在⽣产点上，⽣产可能性边界⼀定和⼀条斜率等于负的制造品价格除以粮⾷价格的直线相切。即为：-MPL F/MPL M = -P M/P F以下的例题多会出于选择

例⼦：假设今天的汇率是1.10美元/欧元，预计⼀年后汇率将变为1.165美元/欧元，美元存款利率为每年10%，欧元存款利率为5%，请分析那种货币存款的收益更⾼？第⼀步，算出1欧元存款的美元价格1.10美元。

第⼆步，⽤欧元利率算出1欧元存款在⼀年后得到的欧元数额1.05欧元。1*(1+5%)=1.05GBP

第三步，⽤预期⼀年后的汇率，计算出第⼆步计算得到的欧元的美元价值1.223美元。1.05*1.1625=1.22325 USD第四步，计算出欧元存款的预期美元收益率11%。（1.223-1.1）/1.1

（见简答1）

其他国家的经济增长意味着为本国出⼝开辟了更⼤的市场，有利于本国经济。但是另⼀⽅⾯，其他国家的经济增长也许意味着本国出⼝产品将⾯对更加激烈的竞争。本国经济增长也是各有利弊：1、本国⽣产能⼒的加强使本国能向世界市场出⼝更多的产品。

2、经济增长带来的收益可能会以本国出⼝产品价格降低的形式转移到国外消费者⼿中⽽⾮本国所得。经济增长意味着⽣产可能性边界向外移动，但是带有偏向性。经济增长可能由以下原因导致：◇1、⼀国资源的增加

2、⼀国利⽤资源效率的提⾼

规模经济可以分为外部的和内部的，内外是以企业来划分的。

外部规模经济：单位成本取决于⾏业的规模⽽⾮单个⼚商的规模。在⼀个只存在外部规模经济的⾏业，⼀般有许多相对较⼩的⼚商构成，且处于完全竞争状态。

内部规模经济：单位成本的降低取决于单个⼚商规模⽽不是其所在的⾏业规模。存在内部规模经济的⾏业中，⼤⼚商⽐⼩⼚商更具有成本优势，形成不完全竞争的市场结构。外部和内部两种规模经济都是国际贸易的重要原因。

消费可能性边界表明⼀个国家所能消费的各种产品的最⼤数量；在不存在贸易的情况下，消费可能性边界和⽣产可性边界重合；⽽贸易扩⼤了两国的消费可能性边界。图 2-4: 贸易使消费可能性扩张

总结：简单的李嘉图模型显⽰了国家之间的差异如何导致贸易所得。在这个模型中，劳动是唯⼀的⽣产要素，劳动产率的不同是各国产业部门之间唯⼀的不同。在李嘉图模型中，⼀国出⼝劳动⽣产率相对⾼的产品，进⼝劳动⽣产相对低的产品。可以⽤两种⽅法说明国际贸易对国家有利。第⼀，我们可以把贸易看成是⼀种间接的⽣产⽅法。第贸易扩⼤了⼀个国家的消费可能性，这是贸易所得的表现。贸易所得的分配取决于各国产品的相对价格。将两种产的单⼀要素模型扩展到多种产品的世界市场范围也不会改变上述结论。但是，运输费⽤导致了⾮贸易品的产⽣。虽李嘉图模型中的⼀些假设不合实际，但是它的基本理论——国家倾向于出⼝劳动⽣产率较⾼的产品，已被许多研究证实。

如果⼀国拥有的资本数量为K，劳动数量为L，则其相对要素禀赋为K/L。要素密度——⽣产某种产品所投⼊两种⽣产要素的⽐例。

如果X产品⽣产所采⽤的资本与劳动的投⼊⽐例是kx=Kx/Lx,⼤于Y产品⽣产所采⽤的资本与劳动投⼊⽐例ky=Ky/Ly ，则成X是资本密集型产品，Y是劳动密集型产品。第⼀节两要素经济模型（见书P70）

模型假设Assumptions of the Model：⼀国可以⽣产两种产品：棉布和粮⾷；⽣产这些产品需要投⼊两种⽣产要素劳动(L)和⼟地(T) ，这两种⽣产要素的供给是有限的；粮⾷的⽣产是⼟地密集型(land-intensive)的，棉布的⽣产劳动密集型(labor-intensive)的；所有的市场都是完全竞争的。见书P78

三、收⼊转移问题（见书P105）

国际收⼊的转移会改变世界的相对需求曲线，从⽽改变⼀国的贸易条件。

世界相对需求的变化可能由以下因素导致：○1消费偏好的变化○2技术进步○3国际收⼊转移四．出⼝补贴的影响(见P111、112)

关税和出⼝补贴经常被当作是⼀类，事实上，它们对于贸易条件的影响却不⼀样。出⼝补贴将使本国的贸易条件恶化，使外国的贸易条件改善。

贸易条件效应的应⽤：谁得谁失？A.收⼊在国家间的分配

a、如果本国（⼤国）征收关税会使本国的贸易条件改善，外国的贸易条件恶化，只要征收关税不是太⾼，本国的福利将改善。

b、如果本国实施出⼝补贴，那本国的贸易条件将恶化，外国的贸易条件将改善，外国的福利⽔平将改善。B．收⼊在国家内部的分配

a.关税和补贴对于进⼝和出⼝商品的相对价格有直接的影响。

b.关税调⾼进⼝产品在国内的相对价格，对于本国进⼝产品竞争部门有利，对出⼝部门不利。c.出⼝补贴提⾼出⼝产品在国内的相对价格，对于出⼝部门有利，则对于进⼝产品竞争部门不利。五、习题见书P115，第3、4题

六、⽼师让注意⼏点（看⼀下）：见书P127-132垄断竞争的市场均衡（⼀）寡头垄断

通常内部规模经济产⽣于寡头垄断市场。在这种市场结构下只有⼏家⼚商，每家均⼤到⾜以影响价格，

但是没有⼀家拥有绝对的垄断地位。并且⼚商制定价格不仅要考虑消费者的反应，还要考虑竞争者的反应，在寡头之间的策略是相互依存的。

对寡头垄断的分析是⼀个复杂⽽有争议的课题，⽽垄断竞争相对容易分析。⼆）垄断竞争

在垄断竞争模型中，围绕着相互依存性的问题，有两个关键性的假设：

A、每个公司均能⽣产与竞争对⼿有差异的产品，也就是说它的顾客不会由于微⼩的价格差别去购买其他⼚商的产品。B、每个⼚商把竞争对⼿的价格作为既定价格，即它不考虑⾃⼰的价格对其他⼚商的影响。1、模型假设：

⼀个⾏业由数家⼚商组成，这些⼚商⽣产有差异的产品——其产品不完全相同但相互可以替代。

对于⼀个具有代表性的垄断竞争⼚商⽽⾔，若对其⾏业产品的需求越⼤和竞争对⼿的价格越⾼，则单个⼚商的产品销售量就越⼤；但是如果⾏业中竞争者增多，并且⾃⼰价格升⾼，该⼚商的销售量就会减少。我们可以⽤⼀个能反映以上特征的等式来表述这种需求Q = S x [1/n – b x (P – P*)]Q--某⼚商的销售量S--⾏业的总销售量n--⾏业总⼚商的数⽬

b--⼚商销量对价格的敏感性参数P--该⼚商产品的价格

P*-- 竞争者的平均价格2、⼚商数与平均成本

在均衡时, P = P*, Q = S/n ，即该⼚商的产出是全⾏业销售量的1/n 。这时的平均成本取决于市场规模和⾏业中的⼚商数：AC = F/Q + c = n × F/S + c

⾏业中的⼚商数⽬越多，平均成本越⾼。3、⼚商数⽬与价格

代表性⼚商的价格也由⾏业中的⼚商数决定。⼚商数⽬越多，它们之间竞争越激烈，相应的价格就越低。在垄断竞争模型，假定每个⼚商把其他⼚商的价格作为既定价格。Q = (S/n + S x b x P*) – S x b x P边际收益： MR = P – Q/ (S × b )

利润最⼤化的⼚商会让其边际收益等于边际成本c。MR = P – Q/ (S × b )=c

这说明价格和⾏业当中的⼚商数⽬存在着反向变动的关系，这就是PP曲线：P = c + 1/(b × n)4、均衡的⼚商数

向下倾斜的PP曲线说明⾏业中⼚商数⽬越多，各⼚商的定价就越低。也就意味着⼚商越多，竞争越激烈。

向上倾斜的CC曲线说明⾏业中⼚商数⽬越多，每个⼚商的平均成本越⾼。这意味着随着⼚商数的增加，各⼚商的销售量下降，每个⼚商都⽆法沿着⾃⼰下降的平均成本曲线达到很低的⽔平。

P132

1、增加的市场规模2、从⼀体化市场中的获利3、规模经济4、⾏业间贸易

P195

出⼝补贴是指对出⼝国产品的公司或个⼈的⽀付。和关税⼀样，出⼝补贴也分从量补贴（没单位补贴⼀个固

定数额）和从价补贴（出⼝总值的⼀个⽐例）。当提供出⼝补贴时，出⼝商会尽量出⼝产品直到国内价格与国外价格的差额正好等于补贴额为⽌。出⼝补贴提⾼了出⼝国本国商品的价格，降低了这些产品在进⼝国的价格。并且出⼝补贴使出⼝国的贸易条件恶化。

进⼝配额指的是对可能进⼝的商品实⾏直接的进⼝。见P200

这种通常以向⼀些个⼈和公司颁发进⼝许可证来得到实现。有些国家会将某些外国商品在国内的销售权直接给予出⼝国的

进⼝配额会抬⾼进⼝商品的国内价格。当进⼝被时，⽴即出现的结果就是在初始价位上，国内需求超过国内供给和进⼝之和，于是价格不断上升直到市场达到均衡时为⽌。进⼝配额和关税之间的差别在于没有了收⼊。当采⽤进⼝配额时，先前采⽤关税时获取的那部分收益被持进⼝许可证的个⼈和公司⽠分。许可证持有者能够从外国购买进⼝品并在国内以⾼价出售，他们获得的利润就是配额租⾦。

出⼝补贴导致的效率损失与关税类似，但由于它还引起贸易条件的恶化，从⽽使损失更加严重。进⼝配额与⾃愿出⼝在是否从中取得收⼊者这点和关税不同九．对贸易影响的总结（见书P203）关税

关税好⽐在国内价格和国际价格之间嵌⼊了⼀⽚楔⼦，对于⼤国⽽⾔，它抬⾼国内市场价格，但增幅⼜⼩于关税率。但对于⼩国，由于其不能对世界价格产⽣任何重要的影响，因此⼩国的关税⼏乎全部反映到国内价格的提⾼上。

我们可以运⽤消费者剩余和⽣产者剩余的概念来衡量关税和其他贸易的成本和收益。关税提⾼了国内市场价格，国内⽣产者从中获益，消费者却蒙受损失，也从中得到收⼊。

如果把关税的收益与损失（⼤国）进⾏加总，我们会发现关税对社会福利的净影响可以分成两个部分：⼀部分是效率损失，来⾃于关税造成的本国⽣产者和消费者激励机制的扭曲；另⼀部分是贸易条件改善所得，它反映出关税迫使外国出⼝价格下降的倾向。在⼩国情形中，关税不能影响世界价格，因此第⼆个影响的值为零，其社会福利的损失是显然的

⼀）⽀持⾃由贸易的观点

1、⾃由贸易和效率Free Trade and Efficiency

基于⼩国情况下，⾃由贸易的效率观点认为，实施⾃由贸易是最优。----关税给该国经济造成净损失。

-----采⽤⾃由贸易可以消除效率损失并增加整个社会福利。2、⾃由贸易的额外收益

⼩国如果采⽤保护，就会造成⼚商⽣产规模不⾜，⽆法获得规模经济。

例如: 在汽车⼯业中, ⼀个有效率的汽车组装⼚⼀年应该⽣产8万辆汽车。在阿根廷，13个⼚商每年⽣产16.6万辆汽车。由⾃由贸易带来的规模经济，会以更低的价格⽣产更多的产品。

同管理贸易相⽐较，⾃由贸易能够为企业家提供更多的学习和⾰新的机会3、⽀持⾃由贸易的政治依据

尽管理论上可能还有⽐⾃由贸易更好的，但现实中从政治上认可和⽀持⾃由贸易的原则⾮常重要。现实中的贸易经常有具有特殊利益关系的集团所左右，⽽不是考虑国家的成本与收益。⼆）反对⾃由贸易的社会福利依据1、关税的贸易条件改善论

对于⼀个能够通过贸易影响世界价格的⼤国⽽⾔，关税可以降低进⼝产品的价格从⽽使贸易条件得到改善。这⼀收益必须抵补剔除关税带来的成本，因为它扭曲了⽣产和消费的动因。

在某些情形下，贸易条件改善的收益可能会超过其成本。因此，对⼤国⽽⾔，⾃由贸易未必是最优。2、反对⾃由贸易的国内市场失灵论

⽣产者剩余和消费者剩余可能没有正确衡量社会成本和收益。⽣产者和消费者剩余忽视了国内市场失灵⽅⾯，例如:劳动⼒的失业或未充分就业

新兴的或不断⾰新的⾏业可能出现技术外溢环境问题

增加该产品的⽣产可能会产⽣边际社会收益，⽽⽤⽣产者剩余的衡量⽅法却不能反映这⼀额外收益。3、市场失灵论有多⼤说服⼒?第⼗⼆章、

经常项⽬

经常项⽬包括居民与⾮居民之间发⽣的所有涉及经济价值的交易，主要有商品、服务、收⼊和经常转移四个⼦项⽬。其中收⼊主要包括雇员补偿和投资收⼊两项。

经常转移指发⽣在居民与⾮居民间⽆等值交换物的实际资源或⾦融项⽬所有权的变更，⽽不管这种所有权的变更是否⾃愿。资本项⽬

资本项⽬主要包括资本转移和⾮⽣产性⾮⾦融资产的获取和处置两部分。

资本转移包括：固定资产所有权的转移；与固定资产获取或处置有关、或以固定资产的获取或处置为条件的资⾦转移；债权⼈对债务进⾏豁免⽽不要求任何补偿。⾦融项⽬

⾦融项⽬主要包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分。⾦融项⽬是对外国⼈销售的资产和从外国购买的资产的差额。

当美国⼈从外国⼈那⾥借⼊１美元，美国⼈便卖给他们１美元的资产——⼀份在未来偿还他们１美元及其利息的保证。这笔交易在⾦融项⽬中⽤正号，是⾦融流⼊。1、成双交易的例⼦

美国⼈从意⼤利公司购⼊⼀台打字机，价值1000美元．意⼤利公司将这笔钱存⼊它在纽约曼哈顿银⾏的帐户。这就是美国进⼝货物的贸易。这笔交易在美国的国际收⽀帐户上产⽣了下⾯两个互相冲抵的复式记帐:购买打字机（美国商品进⼝）：经常项⽬的借⽅ (-$1000).

曼哈顿银⾏出售存款（美国资产出⼝）：美国⾦融项⽬的贷⽅（+$1000）

⼀美国⼈在法国旅⾏期间，在⼀家餐厅中消费＄200美元，⽤维萨（Visa）信⽤卡⽀付。

这就是美国进⼝服务的贸易。这笔交易在美国的国际收⽀帐户上产⽣了下⾯两个相互冲抵得复式记账：国外就餐（美国进⼝服务）：美国经常项⽬的借⽅ (-$200).出售信⽤卡公司的⽀付要求权：美国⾦融项⽬的贷⽅（+$200）

美国公民购买⼀股新发⾏的英国⽯油(BP)公司的股票，他从货币市场帐户开出了⼀张⽀票，⽤以⽀付95美元的股款，⽽BP公司则把这95美元存在了它⾃⼰在芝加哥第⼆银⾏的帐户上。这就是美国资产买卖的交易。这笔交易在美国的国际收⽀帐户上产⽣了下⾯两个相互冲抵得复式记账：美国⼈购买BP股票（美国进⼝资产）：美国⾦融项⽬的借⽅ (-$95).BP公司将95美元存⼊美国芝加哥第⼆银⾏：⾦融项⽬的贷⽅（+$95）

⼀家美国银⾏免除了巴格纳⽋他的5000美元债务。这笔交易在美国的国际收⽀帐户上产⽣了下⾯两个相互冲抵得复式记账:

美国银⾏的债务豁免（美国资本转移）：美国资本项⽬的借⽅ (-$5000)。银⾏对巴格纳要求权减少（美国资产出⼝）：美国⾦融项⽬的贷⽅（+$5000）2、国际收⽀恒等式的基本平衡

任何国际交易都会⾃动在国际收⽀帐户上产⽣两笔相互抵消的记录,这就产⽣国际收⽀的基本恒等式: 经常项⽬ + ⾦融项⽬ + 资本项⽬ = 0 (12-3)3、⼀个简单的法则

欧元存款的美元收益率约等于欧元的利率加上美元相对欧元的贬值率。美元相对欧元的贬值率就是欧元的美元价格的年上涨率。

上例中美元对欧元的贬值率是6% （第6页例题）美元存款和欧元存款的预期收益率之差等于：

R$ - [R€ +(Ee$/€ - E$/€ )/E$/€ ]= R$ - R€ - (Ee$/€ -E$/

其中：

R$ = ⼀年期美元存款利率R€=⽬前的⼀年期欧元存款利率E$

/€ = ⽬前的美元/

Ee$/€ = 预期⼀年后的美元/