发行部主讲IPO及再融资财务审核关注重点及主要问题

[ 2009-4-26 22:10:00 | By: 美由心生 ]

IPO及再融资财务审核关注重点及主要问题

一、采购、销售、毛利依赖性问

前5大客户、供应商业务占总收入或采购的60%以上的，其依赖性太大，会被认为缺乏充分竞争能力，存在经营风险。

二、技术依赖于大股东，关联方等的，则会被认为技术缺乏竞争能力；

三、毛利价格有依赖性的，则会被认为

①毛利重大依赖；

②关联方交易价定价格不公允，企业和管理层存在诚信问题。

四、实际发生关联交易的，应：

①有完整的董事会会议决议审议程序；

②定价：市场公允价格、关联交易价格对比，披露分析说明。

五、资金占用问题：

①允许有资金往来： ②经营性资金往来可以

③但不允许不合理占用，如经营往来欠款迟迟不还。

六、税务问题：

1、 税务机关有罚款，取决于对当期的影响大小；

2、 报告期内发生和处理结果在报告期内的，看其性质大小；

3、 税收优惠 ：①是否和法规相符 ②是否该作为非经常性损益决定于税优惠是否由国家有权部门的审批的（指国家级相关部门以上）；省级以下的要做一份还原模拟报表，按还原（即未享受优惠税收时的利润与资产状况）。

七、非法集资：

①省级行业主管有批准的 ②省一级认可的集资

为合法集资，此外的集资为非法集资。

八、历史有任何问题，非接触红线的，充分披露完后并已认真解决的，一般不会有问题。

九、发行时股东200人以内，目前计算方式：算到控股股东，总数不变。

十、管理层尽职问题：

1、所有问题都不能解释成是前任的问题，特别是国有企业；

2、对审核委员提出有认为管理层不够尽职的疑虑的问题时，需提交相关已尽职过的证明。

十一、业绩增长： 1、关键是真实性

2、增长不一定要太多。

十二、目前发审委对IPO和再融资的审核意见包括： ①否决性问题 ②披露性问题

现在都是有条件通过。

十三、财务账务问题（①对各个会计科目 ②逐个排查分析）；

1、 应收账款：要求对前5各部做详查，检查其实际经营情况，落实其发生坏账可能性；

2、 对其他科目也是逐一排查核对

十四、出资不实：

1、 无论是否在报告期内，都一查到底，会被否决；

十五、销售增长的分析： 一定要有数据、比重分析。

十六、市场容量分析：①大的市场容量； ②分行业分析 ③企业可占多少?哪些市场可占有，占有率多少？

十七、在审议时企业的新签合同有重大影响的，建议暂时先别签新合同

十八、IPO上会后未发股前业绩下滑的目前无明确数据比例限定，但经验是下滑50%时，一般要撤回了。

十九、前几大客户占总收和的60%以上时，会形成重大依赖。但如有合理解释和今后的合理解决方案，也可能审核通过。

二十、报告期指IPO申报用的三个年度和一个期间。

二十一、有关行业分类问题

、、统计局等，各部委对行业分类不一致，写招股说明书时，按主管部门的产业体系分类来报。

二十二、税收优惠与非经常性损益

按省级部门认定的高薪企业享受15%税率只有按国家级审定的企业优惠才可以。如高新技术企业，只有国家级高薪技术企业才不属于非经常性损益。

二十三、盈利预测

盈利预测对首发IPO、再融资申请都不是必需的。有了盈利预测后会对预测数是否实现

进行跟踪审核，反而增加麻烦。

二十四、IPO募集资金必要性现在已放宽要求： 1、 不要求必需要将钱都用出去；

2、 可以用募集资金用于归还贷款和补充流动资金

二十五、在IPO、再融资等发审会上，注意： 1、 尽量别和委员们多谈发家史；

2、 发审会上首先介绍参加的团队成员，而后回答委员提出的七个问题，包括企业经营、财务、保荐人分别回答；

3、 有1-2个问题是由保荐人回答的，他们回答不好会扣企业的分；要特别注意保荐人不是企业辅导过程中的主办人员的情况，此时容易保荐人不熟悉企业的情况而答不好问题造成扣分；

4、 实际控制人的认定，保荐人认定结果一定要和发审委成员们认定的是一致，否则容易被否决；如控制人是一个家族或是一对夫妻就要认定清楚；

5、 所有陈述、回答的内容必需与公开披露的信息相一致，否则容易被认为管理层诚信有问题而被否决。

二十六、资产权属管理：

1、 涉及投资或重大交易后取得的房地产等大宗资产，一定要取得产权证。