２０１３年第７期 征 信 Ｎｏ．７ ２０１３ 总第１７４期 ＣＲＥＤＩＴ ＲＥＦＥＲＥＮＣＥ Ｓｅｒｉａｌ ＮＯ．１７４ 【专题：民间借贷问题】 我国民间借贷危机及防范对策建议 以中小企业民间融资为视角 闫夏秋，邵桦毅 （西南大学经济法学院，重庆４０１１２０） 摘要：目前，我国金融不健全、宏观经济不力以及法律监管存在漏洞造成了整个经济的不稳定，引 发了民间借贷危机。这不仅造成中小企业财务危机，而且还将风险波及银行系统和实体产业。为解决民间借贷危 机、促进中小企业融资，必须建立健全正规金融，消除融资“双轨制”，完善民间借贷监控体系，从适度干预的角 度促进中小企业民间金融市场的发展。 关键词：中小企业；民间借贷；金融 中图分类号：Ｆ８３１．５９ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７４—７４７Ｘ（２０１３）０７—００６７—０４ 民间借贷，是指“未受到金融主管部门规制的、 一、我国民间借贷危机的表现形式 直接发生在个人或者组织和非金融企业之间的金融 交易行为”…。中小企业民间借贷主要通过以下四 我国民间借贷危机主要表现在以下四个方面： 种方式：（１）向民间商业性借贷组织筹集资金。民 （一）高利率引发中小企业财务风险 间商业性借贷组织通过将自有资金和吸收来的存款 民间借贷利率居高不下，增加了中小企业财务 发放给资金需求方并从中获利，其本质是经营了银 负担。银行信贷紧缩和固有的信贷歧视迫使中小企 行的存贷款业务。（２）在融资平台上自行融资。借 业不得不到民间市场筹集资金。短期性、高成本性 贷组织在资金供给方和资金需求方之间充当桥梁， 的民间借贷在解决企业融资问题的过程中加大了企 并帮助他们建立合同关系，从中收取一定的佣金。 业财务风险。中小企业管理水平较低，较高的借贷 （３）绕开正规金融机构和民间商业性借贷组织直接 利率极易导致“以贷还贷”现象，增加了中小企业对 从民间个人或企业借入资金。（４）向转贷方融资。 民间借贷的依赖性和使用资金的短期性，使其贷人 向利用项目优势套取银行资金并在民间借贷市场放 资金只能进行短暂资金融通，企业难以做大做强，市 贷，以赚取利差作为盈利模式的一些大型企业进行 场经济格局难以打破。 融资。中小企业进行民间借贷虽然可以缓解其资金 （二）低担保导致民间商业性借贷组织的信用 缺口，促进中小企业发展，但民间借贷的非正规性也 危机 一定程度上加剧了中小企业融资的难度，造成了整 ２０１１年对温州１０５家中小企业的抽样调查显 个经济的不稳定，产生了民间借贷危机。 示，在中小企业自有资金、银行贷款和民间借贷这３ 种融资方式中，银行贷款基本占３０％左右，自有资 收稿日期：２０１３—０５—１８ 基金项目：国家社科基金项目（１１ＸＦＸ０２１）；西南大学研究生科研创新计划资助项目（２０１１ｘｚＹＪＳ０７２） 作者简介：闫夏秋（１９９０一），女，重庆渝北人，经济法硕士研究生，主要研究方向为金融法；邵桦毅（１９８６一），女，山东威海 人，经济法硕士研究生，主要研究方向为企业法。 ・６７・ 【专题：民间借贷问题】 闫夏秋，邵桦毅我国民间借贷危机及防范对策建议——以中小企业民间融资为视角 金和民间借贷一直占７０％左右。＿２ 民间借贷对中小 企业的担保条件要求较低，也就造成了借贷组织的 风险承受能力较弱。当中小企业偿债不能、又没有 足额抵押物等担保时，借贷组织吸收的社会资金难 制度上的原因”。¨４ 我国民间借贷危机的原因主要 来源于以下三个方面： （一）不平等的金融是我国民间借贷危机 出现的根本原因 以回笼，很容易造成借贷组织的，引发社会 １．银行业金融机构的垄断增加了中小企业的融 资成本 群体的信用恐慌。 （三）多因素增加银行等金融机构的资金风险 资本趋利性是资本的固然属性，资本趋利性在自 由市场可以优化资源配置，但是在垄断下，却容 易与公平、自由的原则背道而驰，造成“金融抑制”② 的后果。在我国银行资产结构中，大型商业银行占 ４９．２％，可见我国中小银行的市场份额之低 Ｊ。 ２．其他融资渠道不畅妨害了中小企业的融资 自由 随着中小企业资金链的扩散，民间借贷危机逐 步呈现出蔓延的趋势。银行等金融机构面临的危机 主要有：（１）民间借贷的高利率导致储蓄资金流失， 削减了正规金融机构资金来源。（２）银行、大企业 集团等多种机构参与民间借贷将对危机产生推波助 澜的作用。由于民间借贷利率与商业银行利率存在 较大利差①，部分大型企业或银行内部人员虚构项 目、骗取银行贷款，然后转贷给资金匮乏的中小企业 我国实行严格的金融管制，致使中小企业融资 的路径并不畅通。股票市场、中小企业板的门槛过 高，能够达到标准的中小企业毕竟属于少数；私募资 金的发展尚处在早期阶段，且风险较大，对解决中小 企业融资难的作用较为有限；融资租赁业的发展也 以赚取高额利润。（３）当企业资金中既有银行贷款 也有民间借贷时，由于民间借贷利率高、期限短、催 款手段强硬，借款企业一般优先偿还民间借贷，延期 甚至不偿还银行贷款，这就容易导致银行信贷资产 出现风险。 （四）对中小企业民间借贷的监管缺失造成国 家宏观失灵 不健全，难以发挥较大的设备融资作用；民间商业性 借贷组织的运行模式较为混乱，借贷纠纷较多。 （二）宏观经济与实体经济需求不相符是 我国民间借贷出现危机的内在原因Ｌ６ Ｊ １．实体经济未得到的有效支持 金融危机后，为抑制通货膨胀预期，中国人民银 行从２０１０年开始，先后１３次上调存款准备金率，５ 次上调存贷款基准利率，收紧银根，严格控制银行信 中小企业民间借贷易导致国家产业失灵。 而大量民间资本游离于监管之外降低了央行货币政 策效果。非正规金融分流了正规金融机构吸收存款 的能力，从而削弱了正规贷款的投放能力，在一定程 度上减低了银行货币的地区效应。过多资 金进人虚拟市场，造成实体产业的虚空。以温州为 例，２０１２年，温州１ １００亿元民间借贷资金中，用于 一贷规模。２０１１年，年新增信贷不超过７．４７万亿元， 低于年初拟定的７．５万亿元的目标，同比少增 ３ ９０１亿元。ｌ¨国家在进行宏观时未给予中小企 般生产经营的仅３５％，用于房地产项目投资或集 资炒房的占２０％，停留在民间借贷市场的占 ４０％。 ３ Ｊ实体市场和虚拟市场相分离，还会导致股 票、房地产、基金等市场的过度膨胀和资产泡沫化， 一业充分的融资空间，较大力度的信贷紧缩增加了实 体企业的融资难度。 ２．社会闲置资金未能得到有效的宏观 旦发生资金链条断裂，必将造成整个市场经济秩 中信证券研究报告认为，我国民间借贷市场总 序的混乱。 二、我国民间借贷危机出现的原因 “中小企业融资难本质不是技术上的原因而是 规模超过４万亿元，约为银行表内贷款规模的 １０％一２０％。ｌ８ 如此大的资金规模，一方面表明我国 中小企业对民间资金的需求量大；另一方面看出民 间借贷市场存在着大量的闲置资本。资本趋利性促 ①根据２０１２年１２月７日首期公布的“温州指数”（统计日期是２０１２年ｌ１月２６日至ｌ１月３０日）显示，民间综合利率指数 为２１．４３％，而商业银行的基准年利率只有６．０％左右。 ②金融抑制，由美国著名经济学家爱德华・肖（Ｅｄｗａｒｄ Ｓ．Ｓｈａｗ）于１９７３年首次提出，是指通过对金融活动和金融体系的 过多干预抑制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。 ・６８・ 【专题：民间借贷问题】 闫夏秋，邵桦毅我国民间借贷危机及防范对策建议——以中小企业民间融资为视角 使大量民间资本进入借贷市场、股票市场、房地产市 场等高风险高收益的行业。在中小企业资金饥渴的 同时，巨额民间资本四处寻找投资渠道。宏观 未能使民间资本充分发挥其金融补充作用，造成了 中小企业民间借贷市场的畸形发展。 （三）法律监管漏洞是我国民间借贷产生危机的 外在原因 我国与民间借贷有关的规范性法律、法规文件 主要限于出台的行规和中国人民银行、 银监会颁布的规章、办法等。在现行监管机构中，由 于权责不清，负责机构设立审批的部门不负责监管， 而负责监管的部门又没有市场准人等有效监管手 段。由此产生的监管空白，客观上使民间借贷资金 趋于隐蔽化，从而使中小企业民间借贷的风险难以 控制。实践中，为规避“超过央行公布的同期同档次 贷款基准利率四倍以上的利息不予保护”的法律规 制，出借人往往采取预先扣息、实际履行利率高于约 定利率等做法，给认定事实带来困难。另外，民 间借贷以熟人关系建立起来，中小企业进行融资只 需具有较好的关系网络，对借贷合同的规范化要求 较低，容易造成信贷纠纷。 三、解决我国民间借贷危机的对策建议 解决我国民间借贷危机必须从以下三点着手： （一）深化金融改革，构建自由平等的融资 环境 我国民间借贷危机产生的根源是金融体系的不 平等导致，金融资源配置扭曲，加剧了中小企业融资 难度。继续通过改革与创新解决民间借贷危机是根 本途径。 １．打开融资市场，消除银行体系的信贷歧视 市场在资源配置中发挥的基础性作用主要靠资 金的流动来实现。深化金融改革，首先，应打破国有 主流金融机构的垄断，消除正规金融与非正规金融 的二元金融结构。加快金融领域对内开放，疏通民 问资本进入金融领域的渠道，降低金融门槛，将民间 借贷纳入正规金融体系，使之成为我国资金的合法 供应者。其次，我国应该大力发展中小银行业，放宽 民间资金进入金融业的，放开银行业竞争市场， 将借贷由卖方市场向买方市场转变。再次，鼓励部 分民间借贷组织逐步转化成社区银行或商业性贷款 组织。社区银行还可以实行强制性存款保险制 度＿９ Ｊ，规定其必须向存款保险公司购买保险。 ２．完善民间融资综合服务体系，促进借贷组织 规范化发展 “适应中小企业民间融资特点的组织形式与产品 创新是中小企业资金需求与民间资金供给渠道有效 对接的必要条件”。ｌｌ。。温州的实践表明，随着规模的 扩大，中小企业对非正规金融形态提出了组织化发展 的要求。具体措施包括：鼓励建立民间借贷行业协 会，构建中小企业民间借贷行业自律规范；发挥Ｐ２Ｐ 网络借贷的便捷化优势，鼓励地区内网络借贷机构的 发展，形成一个既具有人缘、地缘的信息优势，又能够 便捷化、规范化操作的中小企业与民间资本的桥梁； 由借贷机构组建民间合伙制投资公司，根据国家宏观 的指导，重点支持科技创新型中小企业；创 新银行业金融理财产品，拓展委托贷款业务。 （二）积极推进利率市场化改革，消除融资“双 轨制” 我国民间借贷的平均利率为１５．６％，民间借贷 的期限主要为一年期，８０％以上属于快借快还，仅有 １２．６％超过一年期。ｌ１¨民间借贷多为短期借贷，那 种将民间借贷利率换算成年利率，并将其视为高利 贷而予以取缔的做法是不可取的。利率市场化是提 升金融市场效率的必然之举，是各国经济发展的必 由之路。我国保留部分计划经济，实行一定程 度的利率管制，其目的是控制金融资产的分配，并通 过这种控制加强银行体系的安全。随着市场经济的 发展，利率管制已无法提高金融效率。２０１２年６月 ８日和７月６日，我国金融机构人民币存贷款基准利 率及其浮动区间经历了两次调整。这两次利率的不 对称调整是我国利率市场化的重要步骤。２０１２年９ 月１７日公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》 明确提出，要继续稳步推进利率市场化改革。据悉， 《浙江省温州民间融资管理条例》（草案）认为，对于 温州民间的短期过桥式贷款，不应将其贷款利率折 算成年利率，而应当允许此类贷款实行市场化利率， 对此草案中已提到３个月以下民间借贷利率应当市 场化 。同时，利率市场化的推行应以正规和非正 规金融机构的规模化为前提。可以设定不同等级金 融机构的准人标准，对同一等级的金融机构实行统 一利率标准，建立公平竞争的金融环境。 ．６９・ 【专题：民间借贷问题】 闫夏秋，邵桦毅我国民间借贷危机及防范对策建议——以中小企业民间融资为视角 （三）探讨分类法律监管模式，规范中小企业民 值最大化的目标相吻合，实现中小企业融资与社会 间融资 资本盈利的双赢局面。 首先，确定监管模式应以行业自律为主、监 参考文献： 管为辅的分类监管模式，发挥行业组织的自律规范。 ［１］符斌，夏洪胜．我国民间借贷的运作模式、效应及治理对 建议将民间借贷纳入银行监管体系，将中小企业民 策分析［Ｊ］．未来与发展，２０１１（１２）：７０． 间借贷行为纳入国家金融监管范围。其次，确立合 ［２］冯岚，吕金记．中小企业金融体系不足与民间融资突围路 径选择［Ｊ］．上海金融，２０１２（９）：９０． 适的划分标准实施分类监管，保障中小企业合法、有 ［３］汝信，陆学艺，李培林．社会蓝皮书：２０１２年中国社会形 效的民间金融行为。对借贷组织行业协会根据运作 势分析与预测［Ｍ］．北京：社会科学文献出版社，２０１２．８ —１０． 模式或者资金来源进行分类监管，整合监管部门，防 ［４］周兆生．中小企业融资的制度分析［Ｊ］．财经问题研究， 止出现“只审批不监管”或“只监管不审批”的现象。 ２００３（５）：２７—３２． 再次，在法律上明确中小企业民间借贷行为的主体 ［５］中国银行业监督管理委员会．我国银行业资产结构［ＥＢ／ ＯＬ］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｂｒｃ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｃｈｉｎｅｓｅ／ｈｏｍｅ／ｄｏｃＶｉｅｗ／ 资格和合法地位，制定规范的合同条款，保证合同的 ２ｏ０７１ １０２５Ｂ７８５ＦＡＥ７６１９２Ｂ３ｌＦＦＤ３Ｄ３３８５２７８Ａ４００．ｈｔｍｌ 规范性和利率的法律有效性，明确融资双方的权利 ［６］赵勇．民间借贷的风险防范机制［Ｊ］．中国金融，２０１２ 与义务。最后，指定专门机构建立针对民间金融的 （５）：８６． ［７］中国人民银行．２０１１年金融统计数据报告［ＥＢ／ＯＬ］．ｈｔ－． 监测体系。建立健全民间融资监测体系，可以借鉴 ｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｂｃ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｐｕｂｌｉｓｌＣｇｏｕｔｏｎｇｉｉａｏｌｉｕ／５２４／２０１２／ 民间融资综合利率指数（也称“温州指数”），做好民 ２０１２０１０８１７０３．５１０４５３０２７１８／２０１２０１０８１７０３５１０４５３Ｏ２７ｌ８一．ｈｔ— ｎｌ１． 间融资动态跟踪和风险预警。 ［８］任文娇．报告称中国民间借贷总规模超过４万亿 潜在 风险大［ＥＢ／ＯＬ］．ｈｔｔｐ：／／ｆｍａｎｃｅ．ｓｉｎａ．ｃｏｎ．ｃｎ／ｃｈｉｎａ／ 四、结语 ２０ｌ２Ｏ１３１／１５５９１１２８２０３５．ｓｈｔｍ１． ［９］李岚．浅议中小企业融资困境及解决途径［Ｊ］．现代经济 英国哲学家洛克在其《论》中所言：“法律 信息，２０１２（１０）：１５４． 按其真正的涵义而言，与其说是还不如说是指 ［１０］陆岷峰，张慧．中小企业融资与民间资金对接渠道建设 导一个智慧之人去追求她的正当利益。”【１３］平等、自 研究——基于民间融资资金管理的分析与思考 ［Ｊ］．江西财经大学学报，２０１１（１）：３１． 由的融资市场是市场经济发展的前提。破除信贷垄 ［１１］宋佳．中小企业融资行为及监管——基于民间借贷视角 断，消除融资“双轨制”是促进民间资金走向合理 ［Ｊ］．会计之友，２０１２（９）：５７． ［１２］赵小燕．温州或将实现３个月以内民间借贷利率市场化 化，帮助缓解中小企业融资难的必要途径。同时，我 ［Ｎ／ＯＬ］．ｈｔｔｐ：／／ｆｉｎａｎｃｅ．ｃｈｉｎａｎｅｗｓ．ｃｏｍ／ｆｏｒｔｕｎｅ／２０１２／１ １ 们可以利用“资本趋利性”这一基本属性，对民间借 —１９／４３４０８６３．ｓｈｔｍ１． 贷市场进行宏观，保障市场主体的社会资本向 ［１３］［英国］约翰・洛克．霍菊农，叶启芳译．论（下篇） ［Ｍ］．北京：商务印书馆，１９８３．３７１． 既定的方向流动，力求达到“激励相容”，即要求行 （责任编辑：牛茜） 为人追求个人利益的行为，正好与国家实现社会价 ｏｎ Ｃｈｉｎａ’Ｓ Ｐｒｉｖａｔｅ Ｌｅｎｄｉｎｇ Ｃｒｉｓｉｓ ａｎｄ Ｐｒｅｖｅｎｔｉｖｅ Ｍｅａｓｕｒｅｓ Ｒｅｃｏｍｍｅｎｄｅｄ ——Ｆｒ０ｍ ｔｈｅ Ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ ｏｆ Ｐｒｉｖａｔｅ Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｆｏｒ ＳＭＥｓ ＹＡＮ Ｘｉａｑｉｕ．ＳＨＡ０ Ｈｕａｙｉ （Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｌａｗ．Ｓｏｕｔｈｗｅｓｔ Ｕｎｉｖｅｍｉｔｙ ｏｆ Ｐｏｌｉｔｉｃａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｌａｗ． Ｃｈｏｎｇｑｉｎｇ ４０１１２０，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａｔ ｐｒｅｓｅｎｔ，ｓｕｃｈ ｆａｃｔｏｒｓ ａｓ ｉｍｐｅｒｆｅｃｔ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｓｙｓｔｅｍ ｉｎ Ｃｈｉｎａ，ｉｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎ ｆｒｏｍ ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍ－ ｉｃ ｐｏｌｉｃｙ ａｎｄ ｌｅｇａｌ ｒｅｇｕｌａｔｏｒｙ ｌｏｏｐｈｏｌｅｓ ｈａｖｅ ｂｒｏｕｇｈｔ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｉｎｓｔａｂｉｌｉｔｙ ｏｆ 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