计量经济学期末实验报告得了多分

计量经济学实验报告

题目：解析中国通货膨胀问题 专业：经济学 班级：2010271 姓名：申傲 李景深 学号：

计量经济学报告 ——解析中国通货膨胀问题

一、引言

1.问题引入

随着中国加入世界贸易组织，我国对外经贸活动达到了前所未有的规模进出口贸易额大幅度增加，利用外资规模不断扩大，与此相适应我国经济也获得了持续高速的增长。进出口贸易顺差高速增长。到2010年中国进出口亿美元，同比增长%。其中，出口亿美元，增长%；进口亿美元，增长%。进出口货物贸易顺差亿美元，虽较前两年有所下降但总量还是很高，外汇储备达亿美元，同时国内物价水平飙升CPI指数达到是1978年的5倍多。由于进出口双顺差因素造成的通胀程度越来越重。从历史来看，通货膨胀不仅是宏观经济领域一个永恒话题，而且也是关系到社会、政治稳定的重要问题。按照诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼的说法，通货膨胀是一种疾病，一种危险的有时甚至会致命的疾病，如不及时制止会摧毁整个社会。长期以来，对于通货膨胀产生机制及其预测的研究吸引着经济学界的普遍关注。尽管对于消费者而言，任何原因引起的通货膨胀只是意味着日常开支的增加，然而不同原因的通货膨胀对宏观者来说则可能具有不同的意义。

前期的专家学者针对通胀问题提出了各种观点，包括：

①

萨缪尔森改进的菲利普斯曲线 ，描述失业和通胀的短期替代关系。这个理论是经验理论，由实证而来。刚开始我选这个题目就是因为，菲利

普斯曲线和奥肯定律一样，它们引用的变量不太完美，比如，潜在GDP，自然失业率，可能在不同的国家地区和下会不同，不能作为普适的经济规律。

②

消费过低论，消费过低→储蓄过高→投资过度→经济过热

③

储蓄过多论，企业和的高储蓄引发国民储蓄过高→投资过高→由于消费不足导致净出口扩大→宏观经济失衡

④

投资过多论，依据投资增长率或投资率是否高于某一经验数据来判断我国投资率的高低。

⑤

外部冲击论，把宏观经济失衡的根源归因于外部经济的冲击，主张通过汇率调整、资本输出等对外来恢复宏观经济均衡。

⑥

投资不足论，认为我国宏观经济失衡的根本原因在于投资不足，即没有形成高储蓄下高投资。由于投资不足形成的投资-储蓄缺口最终反映到出口方面，从而形成顺差压力增大、国际收支失衡。

⑦

需求拉动型通胀，总需求超过总供给，过量的货币追逐少量的商品。

⑧

成本推动型通胀，工资-价格螺旋上升。

⑨

结构失衡型通胀，各部门发展程度不一，都向工资率最高的部门看齐引起成本推动型通胀。

2.相关文献

1、戴书松《论国际收支大量顺差影响通货膨胀的条件》 2、百度百科张立红《国际收支巨额顺差的风险及应对策略》 3、李丹玉《国际收支约束下的中国经济增长研究》 4、苏梽芳《中国通货膨胀不确定性问题研究》 5、文博《中国经常项目不平衡研究》

6、梁峰：《我国改革开放以来通货膨胀理论研究综述》[J]，《北方经

济》，2008年第8期。

7、伍戈：《对中国通货膨胀的实证研究：从一般到特殊的建模方法》

[J]，《经济研究》，2009年第三期。

8、谢平：《中国转型经济中的通货膨胀和货币控制》[J]，《经济研究》，

1994年第五期

9、刘霖，靳云汇：《货币供应、通货膨胀与中国经济增长——基于协

整的实证分析》[J]，《统计研究》，2005年第三期

10、米尔顿·弗里德曼、罗斯·弗里德曼：《自由选择》[M]（1979

年

英文版），北京商务印书馆，1982年。

11、邓宏：《利率与通货膨胀率关系的实证分析》[J]，《商业周刊/中

文版》，2008年12月。

12、刘元春:《中国通货膨胀成因的近期研究及其缺陷》[J]，《经济

学动态》，2008年第十期。

13、王兆旭：《我国通货膨胀的形成机制》[J]，《金融理论与实践》，

2010年第4期。

14、王海龙、宋建江、胡国：《人民币升值压力、货币失衡与资产价格

波动》[J]，《金融研究》,2007年第4期。

二、理论分析与研究思路

理论性描述

针对以上提出个各种理论选择相对应的指标

首先由于部分指标数据缺失只好舍弃，最后剩下13个指标。分别是被解释变量，消费价格指数（CPI）；解释变量：货币供给M2同比增速（M2），GDP同比增速（GDP），消费支出同比增速（CUM，consum），人民币储蓄存款额增速（SSTORE，save or store），财政支出同比增速（FIS，Fiscal spending），税收同比增速（TAX），货物净出口增速（NX），人民币对美元直接标价汇率同比增速（ER，exchange rate），外汇储备同比增速（ESTORE，exchange store），平均工资增速（WAGE），房地产增加值同比增速（REI，real estate investment），固定资产投资增速（FAI, fixed asset investment）。

用这些指标对通胀率进行回归，通过计量经济学的方法求出解释变量对被解释变量的影响程度初步判断中国通胀更符合以上的哪一种理论。

变量引入原因：

消费价格指数（CPI） 较GDP折算指数和PPI更

能反映大部分国民生活的价格水平

货币供给M2同比增速（M2）， 直接影响货币存量

GDP同比增速（GDP）， 实际GDP增速超过潜在GDP

时会存在通胀

消费支出同比增速（CUM）， 验证消费过低论

人民币储蓄存款额增速（SSTORE），

财政支出同比增速（FIS）， 配收入

税收同比增速（TAX）， 配收入

货物净出口增速（NX），

人民币对美元汇率同比增速（ER），买力

外汇储备同比增速（ESTORE）， 平均工资增速（WAGE），

房地产增加值同比增速（REI），

固定资产投资增速（FAI）。 验证储蓄过多论

直接或间接影响国民可支直接或间接影响国民可支绝对量的商品输出

汇率变动影响本国货币购外汇储备反映对外输出的未

被国民利用的价值

成本推动型通胀

房地产对价格的影响

投资对价格的影响，验证

投资过多论和投资过少论

三、数据及处理的说明

1.数据的来源

原始数据来源于中国统计年鉴，部分缺失的数据来源于。

2.对数据所作的加工处理

先将数据换算成1978年为基期的实际数据，再将数据指数化（包括定基指数和环比指数）

四、计量经济模型与估计方法

1.模型介绍

CPI=C(1)*WAGE+C(2)*ER+C(3)*GDP+Ui

CPI指的是cpi环比增长率，WAGE指的是平均实际工资环比增长率，ER为人民币对美元直接标价汇率环比增长率，GDP指的是实际GDP环比增长比率。

2.推断方法

详见过程

由于CPI指数是无量纲量，没有单位，并且表示一个增长速度。所以将其他一些查到的本来不是指数的指标换算成1978年为基期的同比增速。 这些变量肯定存在替代性，数据输入后首先进行了相关性检验

汇率(人民货币供给M2消费支出同人民币储蓄实际财政支实际税收同货物进出口币对美元直外汇储备同平均实际工房地产增加实际固定资不变价GDPCPI（%）同比增长率比增长指数存款额同比出同比增长比增长顺差同比增接标价)同比增长资同比指数值同比指数产投资同比指数（%）（%）（%）增长（%）（%）（%）长（%）比增长（%）（%）（%）增长（%）（%）1.0000货币供给M2同比0.7763不变价GDP指数（0.8715消费支出同比增长0.49人民币储蓄存款额0.49实际财政支出同比0.76实际税收同比增长0.7819货物进出口顺差同0.6737汇率(人民币对美0.9207外汇储备同比增长0.6528平均实际工资同比0.7943房地产增加值同比0.8868实际固定资产投资0.7256CPI（%）1.00000.97980.96610.96610.990.99160.87590.50310.97720.99160.96940.99391.00000.99760.99760.98020.98620.88250.320.92630.980.99730.95971.00001.00000.96780.97600.86290.68610.90190.98040.99680.94221.00000.96780.97600.86290.68610.90190.98040.99680.94221.00000.99590.88130.49170.97170.99630.96910.98841.00000.950.52050.96530.99790.97800.98371.00000.39990.190.520.88480.87661.00000.34630.53620.67110.44471.00000.95821.00000.91390.98181.00000.99160.97990.94911.0000 可以看出消费支出增速与人民币储蓄存款增速是完全正相关的。并且多重共线性明显。相关系数在以上的很多。

通过最小二乘估计，验证了消费支出增速与人民币储蓄存款增速是完全正相关，当两个变量同时存在的时候即完全共线时，系数矩阵为非满秩矩阵，行列式的值等于0，矩阵的逆不存在，系数无法估计。

经检查数据在粘贴时选择了粘贴公式而不是数值导致SSTORE和CUM两列数据完全相同。以下为修改后的相关图：

CPI（%）汇率(人民币平均实际房地产增实际固定货币供给M2消费支出同人民币储蓄实际财政支货物进出口不变价GDP指实际税收同对美元直接外汇储备同工资同比加值同比资产投资CPI（%）同比增长率比增长指数存款额同比出同比增长顺差同比增数（%）比增长（%）标价)同比增比增长（%）指数指数同比增长（%）（%）增长（%）（%）长（%）长（%）（%）（%）（%）1.00001.00000.97980.96610.99800.990.99160.87590.50310.97720.99160.96940.99391.00000.99760.98770.98020.98620.88250.320.92630.980.99730.95971.00000.970.96780.97600.86290.68610.90190.98040.99680.94221.00000.99590.99250.88040.53500.96580.99480.97740.98661.00000.99590.88130.49170.97170.99630.96910.98841.00000.950.52050.96530.99790.97800.98371.00000.39990.190.520.88480.87661.00000.34630.53620.67110.44471.00000.95820.91390.99161.00000.98180.97991.00000.94911.0000货币供给M2同比增0.7763不变价GDP指数（0.8715消费支出同比增长0.49人民币储蓄存款额0.8011实际财政支出同比0.76实际税收同比增长0.7819货物进出口顺差同0.6737汇率(人民币对美0.9207外汇储备同比增长0.6528平均实际工资同比0.7943房地产增加值同比0.8868实际固定资产投资0.7256

上图较前一张图有部分单元格相关系数改变，总体上多重共线性比较严重。

对每个时间序列变量进行平稳性检验（大前提），ADF单位根检验。

CPI水平值下单位根检验接受H0存在单位根

CPI一阶差分下单位根检验拒绝H0不存在单位根

重复以上过程，经过单位根检验（ADF）发现，所有的变量都是非平稳的。

其中：

消费价格指数（CPI） 为一阶单整I（1）

货币供给M2同比增速（M2）， 为五阶单整I（

5

）

GDP同比增速（GDP）， 为二阶单整I（

2

）

消费支出同比增速（CUM，consum）， 为二阶单整I（

2

）

人民币储蓄存款额增速（SSTORE，save or store）， 为四阶单整

I

（

4

）

财政支出同比增速（FIS，Fiscal spending）， 为三阶单

整

I

（

3

）

税收同比增速（TAX）， 为二阶单整I（

2

）

货物净出口增速（NX） 为一阶单整I（

1

）

人民币对美元直接标价汇率同比增速（ER，exchange rate）， 为一阶单整

I

（

1

）

外汇储备同比增速（ESTORE，exchange store）， 为二阶单整

I

（

2

）

平均工资增速（WAGE）， 为二阶单整I（

2

）

房地产增加值同比增速（REI，real estate investment）， 为二阶

单

整

I

（

2

）

固定资产投资增速（FAI, fixed asset investment） 为二阶

单整I（2）

鉴于这种情况，只好变换指数类型了，就将上面的同比增长速度换算成了环比增长率，再对各个指标进行相关性检验得到下面的图，可见消费支出增速与人民币储蓄存款增速完全共线性仍然存在，但其他变量间的共线性有较大幅度的减弱。

汇率(人民币货币供给M2消费支出同人民币储蓄实际财政支货物进出口不变价GDP指实际税收同对美元直接外汇储备同CPI（%）同比增长率比增长指数存款额同比出同比增长顺差同比增数（%）比增长（%）标价)同比增比增长（%）（%）（%）增长（%）（%）长（%）长（%）CPI（%）1.0000货币供给M2同比增长0.56821.0000不变价GDP指数（%）0.21360.301.0000消费支出同比增长指-0.22150.16920.241.0000人民币储蓄存款额同0.53560.66-0.0698-0.16121.0000实际财政支出同比增-0.5140-0.45130.10610.0925-0.66701.0000实际税收同比增长（-0.1159-0.180.29450.4490-0.20290.25601.0000货物进出口顺差同比0.10660.16250.06630.0725-0.05900.02040.03871.0000汇率(人民币对美元0.39290.44030.0883-0.10170.5777-0.35740.1119-0.08601.0000外汇储备同比增长（0.06100.00490.0371-0.2738-0.02760.3352-0.1918-0.22200.02031.0000平均实际工资同比指-0.5427-0.27900.20120.2417-0.58770.68860.17180.2072-0.14270.0674房地产增加值同比指0.20450.33810.58020.31450.1684-0.12250.17270.06830.2172-0.0029实际固定资产投资同-0.30110.21990.63140.6565-0.22860.17190.2768-0.1488-0.0872-0.2062平均实际工资同比指数（%）房地产增加值同比指数（%）实际固定资产投资同比增长（%）1.00000.04161.00000.42400.30951.0000 环比增长率相关性检验

再次进行平稳性检验得：

拒绝H0：存在单位根。

此时的CPI为白噪声即零阶单整I（0），为平稳序列。 重复操作得到以下结果：

消费价格指数环比增长率（CPI） I（0）

货币供给M2环比比增长率（M2） （1）

GDP环比增长率（GDP）

为零阶单整为一阶单整I为零阶单整I

（0）

消费支出环比增长率（CUM） 为零阶单整I（0）

人民币储蓄存款额环比增长率（SSTORE） 为一阶单整I（1）

财政支出环比增长率（FIS） 整I（1）

税收环比增长率（TAX） I（0）

货物净出口环比增长率（NX） I（0）

人民币对美元汇率环比增长率（ER） I（0）

外汇储备环比增长率（ESTORE） （0）

平均工资环比增长率（WAGE） （0）

房地产增加值环比增长率（REI） I（0）

固定资产投资环比增长率（FAI） I（0）

为一阶单为零阶单整为零阶单整为零阶单整为零阶单整I为零阶单整I为零阶单整为零阶单整

水平值下的单位根检验接受H0

一阶差分时的单位根检验拒绝H0

财政支出环比增长率（FIS）在水平值下的单位根检验检验接受H0假设即

存在单位根，在一阶差分时拒绝H0，说明FIS存在一阶单位根，但不算很严重。货币供给M2环比比增长率（M2）和人民币储蓄存款额环比增长率（SSTORE）的情况也是一样的。

尽管FIS、M2和SSTORE的非平稳性不是很严重这里还是对其进行一阶差分：输入命令“genr dFIS=d(FIS)”、“genr dM2=d(M2)”和“genr dSSTORE=d(SSTORE)”生成新的序列dFIS、dM2和dSSTORE。其经济意义为当年环比增长率较上年环比增长率的差值。

###接下来是对多重共线性的检验，其实也是起初确定模型重要解释变量的过程。 ### ###

差分后的变量进行普通最小二乘回归，输入命令“ls cpi c cum er estore fai dfis

gdp dm2 nx rei dsstore tax wage ”得到下图：

可见很少的变量通过了t检验并且F检验是通过的，可能是存在多重共线性。

下面进行逐步回归：

各个解释变量对被解释变量依次单独回归 输入“ls cpi c cum” ******

“ls cpi c wage” 得出下表：

变量 R2

CUM DFIS

DM2 DSSTORE

ER ESTORE

FAI GDP NX

REI TAX

WAGE 按R2由大到小排序为：

WAGE > ER > FAI> CUM > GDP > DSSTORE > DM2 > REI > TAX > NX > DFIS > ESTORE

1.首先用WAGE对CPI进行回归

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C

WAGE

????Mean dependent

R-squared

var

t检验通过，R2为。

2.加入ER

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

ER通过t 检验，R2有所上升。

3.加入FAI

CoefficStd. t-StatistProb.??

ient

Error

ic

C WAGE ER FAI

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

FAI未通过t检验，并且R2*有所下降，故舍弃。

var

????. dependent var

4.加入CUM

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER CUM

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared 同理，舍弃。

5.加入GDP

var

????. dependent var

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

GDP通过t检验，并且R2*有所增大。

var

????. dependent var

6.加入DSSTORE

Included observations: 31 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP DSSTORE

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

R2*有明显上升，但t检验在临界值附近，他的加入使得ER不显着，D可能存在多重共线性。

var

????. dependent var

Included observations: 31 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ic Prob.??

ient

C WAGE GDP DSSTORE

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

7.加入DM2

Included observations: 31 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP DM2

R-squared ????Mean dependent

var

Adjusted R-squared

????. dependent var

变换多种组合DM2仍不显着，故舍弃。

8.加入REI

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP REI

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

变换多种变量组合，REI仍不显着。

9.加入TAX

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP TAX

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

相对于第5步，R2*有所提高，但t检验未通过，故舍弃。

var

????. dependent var

10.加入NX

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP NX

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

R2*有所提高，但t检验未通过，t在拒绝边缘。暂且舍弃。

11.加入DFIS

Included observations: 31 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP DFIS

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

R2*较第5步有所下降且t检验不通过，故舍弃。

var

????. dependent var

12.加入ESTORE

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP ESTORE

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

R2*下降，t检验不通过，舍弃。

经过以上逐步回归最终确立了三个显着的解释变量即WAGE、RE和GDP。 其回归结果为

Dependent Variable: CPI Method: Least Squares

Date: 12/18/12 Time: 02:34 Sample (adjusted): 1979 2010

Included observations: 32 after adjustments

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

C WAGE ER GDP

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var

????Akaike info

. of regression

criterion ????Schwarz

Sum squared resid

criterion

????Hannan-Quinn

Log likelihood

criter.

????Durbin-Watson

F-statistic Prob(F-statistic)

stat

CPI = - *WAGE + 0.*ER + *GDP

CPI = - *WAGE + *ER + *GDP

###自相关的检验 ### ###

N=32,K=3,查表得DL=，DU=。 =从残差图也可看出，残差出现连续为正或连续为负值，可能存在自相关。有Q统计量和相关图可知存在一阶自相关。

.25.20.15.10.10.05.00.05-.05.00-.05-.101980198519901995200020052010ResidualActualFitted

自相关的消除：

使用广义差分法消除自相关。输入命令“ls cpi c wage er gdp AR(1)

”

AR（1）指的是随机误差项的一阶自回归。

经过20次迭代后收敛自相关已自动消除不需要再检验，但是此时t检验出现不显着，此时我先舍弃了C进行回归得出

解释变量t检验显着并且不存在自相关。但是通过残差图隐约感觉存在方差逐渐缩小的趋势即存在异方差。如下图

###异方差的检验 ### ###

利用怀特检验

nR2的P值小于，拒绝零假设即辅助回归中存在至少一个系数不为零使得

随机误差项存在异方差。

###异方差的消除 ### ###

采用加权最小二乘法估计，对命令“ls cpi wage er gdp ar(1)”产生的残差导出，输入“genr e2=resid^2”并去权重为w，输入命令“genr w=1/e2”经过多次试算最终选定的权重为(w=w^。

输入命令“ls(w=w^ cpi er gdp”得到以下回归结果

经过怀特检验再次检验

nR2的P值大于，已不存在异方差。

最终得出结果

Dependent Variable: CPI Method: Least Squares

Date: 12/18/12 Time: 03:49 Sample (adjusted): 1980 2010

Included observations: 31 after adjustments Weighting series: W^

Coeffic

Std. t-StatistError

ient

ic Prob.??

WAGE ER

GDP

Weighted

Statistics

????Mean dependent

R-squared Adjusted R-squared

var

????. dependent var ????Akaike info

. of regression

criterion ????Schwarz

Sum squared resid

criterion

????Hannan-Quinn

Log likelihood Durbin-Watson stat

criter.

Unweighted

Statistics

????Mean dependent

R-squared Adjusted

var

????. dependent var

R-squared

????Sum squared

. of regression Durbin-Watson stat

resid

CPI = *WAGE + 0.*ER + *GDP

CPI = *WAGE + *ER + *GDP

五、计量结果分析

1.回归分析计算的结果

CPI = *WAGE + *ER + *GDP

2.计和假设检验结果经济意义的解释

CPI指的是cpi环比增长率，WAGE指的是平均实际工资环比增长率，ER为人民币对美元直接标价汇率环比增长率，GDP指的是实际GDP环比增长比率。

b1=<0，表示实际工资环比增长率和通胀呈反向变动关系，且实际工资环比增长率每增加一个百分点，cpi指数通胀率环比增长率会下降个百分点。 b2=>0,表示汇率的环比增长率会促使通胀率的增长，汇率上升导致本币贬值，购买力下降即通胀加剧，汇率环比增长率每增加一个百分点，cpi指数即通胀率的环比增长率会增加个百分点。

b3=>0,表示实际GDP环比增长率会拉动通胀率的环比增长率，实际GDP环比增长率每增加一个百分比，cpi指数即通胀率的环比增长率会增加个百分点。

六、结论

1.结论和观点

通过最终的表达式可看出，工资、汇率、国内生产总值对通胀的影响是重要的，并且GDP的影响最大。由此可知，至少在所查数据无误的前提下需求拉动型，成本推动型通胀和外部冲击和进出口贸易双顺差引发国内宏观经济失衡论是符合中国国情的。

前文所提理论，有一个共同点：有效商品相对与货币稀缺，即过多的货币追逐少量的有效商品。这也是最浅显的特征。我发现很多国内厂商生产的商品并不能满足国民的需求，是我们所不需要的，这种商品是无效的，对提高国民福利没有直接的促进作用，我称之为无效商品。有效商品是我自己命名的，跟有效需求相对应它指的是国民真正需要且厂商能够提供的商品。分析这个问题，无非是从两个方面：有效商品和货币。即从有效商品

的来源和漏出这方面分析国内有效商品存量和从货币的来源和漏出来分析流通中的货币供给。而与商品存量直接相关的就是商品生产，出口和进口；与货币供给直接相关的是银行的基础货币投入（包括结售汇），外资流入，物理损耗，对外投资或贷出。而在商品上，出口大于进口，国内有效商品供给量减少；在货币上，外资流入大于本国资本输出，并且伴随出口基础货币投入增加，货币存量增加。一方面商品减少，另一方面货币增加，岂有不通胀之理可见进出口对有效商品和货币的相对比率有显着地影响。这也是管制的必要性。

其实中国的通胀问题，就是经济危机的前身。它们就有相同的本质。中国的通胀并不是钱多的问题，而是有效商品相对较少的问题。绝对量的商品稀缺是根本问题，有效商品占比不足是重要原因。中国GDP总量位居世界第二，然而人均GDP却排到一百多位。可见中国的通胀主要原因不是钱多。而是资源和要素分布结构的不合理，资源没有配置到真正对本国消费者最有利的生产部门。

国内需求未被满足 出口到国外

投入更多基础货币

厂商针对利润高的 国外市场生产忽视国内需求

假设这样一种情形：国内需求不能被满足，所以需要投入更多基础货币刺激投资扩大生产用以满足需求，一方面，厂商以利润最大化为目的进行生产而不是以满足国内需求为目的，生产的产品输出到国外，另一方面又住了进口，最终导致了国内商品持续稀缺，货币存量继续增加的局面。

以上情形在现实生活中是找得到的，针对上面的这种情形，规制只需要从两个方面入手即可：①为了使厂商针对国内市场生产而出口；②放开进口，让国外的有效商品流入。 前者是调整产业结构，自产自销；后者是国际间的需求互补。

在出台的时候要具有一致性，不要一方面给予优惠的出口条件，另一方面又希望在不需要大量进口的前提下满足国内需求，这是不可能的。也不要一方面追求一个净出口对GDP的数字贡献，另一方面又希望通胀水平不增。通常为了减少贸易顺差，普遍的观点是扩大内需。但是在结构失衡的情况下，要达到“扩大内需”的目的是不可能达到的，或者说内需从来都存在，扩大内需不应该是让国民去买他们不需要的东西而是让

厂商生产国民真正需要的东西。方向问题才是根本问题，只要厂商不生产国民切实需要的商品在进口不变的前提下国内通胀要想减轻是痴人说梦。购买力或者说收入并不是由货币决定的而是由生产力决定的。总量的不足是根本，偏态的分布是成因。

2.建议

国际贸易的本质是进口。希望国际贸易“双顺差”得以改善，要么放松进口，要么规制国内厂商使之针对国内市场从事生产，以满足国内需求为目的而不是以利润最大化为目的。

3.本项研究的局限性

局限性就是经过指数化和差分后的数据会损失一部分信息，差分后的经济意义有改变。

加权最小二乘法的权重选取有随意性。 分布滞后检验没进行。

4.进一步应当做的工作

滞后性的检验和消除，回归模型考虑进去历史背景和经济环境。