实验实训报告
课程名称： 期货模拟交易实验
开课学期： 2012年第一学期
开课系(部)： 金 融 系
开课实验(训)室： 投资教研室
学生姓名： 谢林基
专业班级： 09级 期货班
学 号： 20093290445
重庆工商大学融智学院教务处制
实验题目
实验(训)项目名称 期货基本分析试验 实验(训)日期 指导教师 罗威 所在分组 实验概述
【实验(训)目的及要求】
本实验的目的是要让学生掌握期货基本分析方法，并对期货未来运行作出判断
【实验(训)原理】
商品的基本分析核心是商品的供需分析。
实验内容
【实验(训)方案设计】 1、以期货棉花为研究对象。
2、从网上收集关于棉花供应与需求，以及棉花的供需综合分析预测棉花的价格未来走势。
【实验(训)过程】（实验(训)步骤、记录、数据、分析 ） 1、回顾棉花历史供需。
全球棉花供需平衡表(USDA) 单位：万吨
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美国农业部(USDA)7月份农产品供需报告显示，10/11年度全球棉花产量为2509.9万吨，总消费量2485.8万吨，期末库存上升至990.5万吨。11/12年度全球棉花产量为2687.2万吨，较上年上升176.3万吨，总消费量减少61.5万吨至2424.3万吨，期末库存增加265万吨至1255.5万吨。总体上看，全球棉花产量在近两年有了提高，棉花库存消费比在经历了09/10年度的低点之后出现恢复性反弹，但2011/12年度全球棉花呈现供过于求的局面。
2、行情回顾
1、九月以来的这波调整，国内棉花主力1301合约已经从前期高点19985点下跌至19675，美棉主力6月合约从.44下跌76.88超过14%。18日早盘国内商品期市普涨，豆类集体反弹，豆粕1月合约上涨超2%，棕榈涨幅超1%；有色金属、能源化工品、螺纹小幅上涨。今日棉花突破上涨，幅度超1%；白糖则尾盘突然跳水，收绿。白糖1305合约今日增仓75000手，与前一日结算价比较下跌40点，将周三的阳线吞没。5380点的压力很大，后市将考验9月25日低点5100的支撑。如果5100的位置不被踩破的情况下，而盘面将形成一个双底的反弹形态，做多是一个比较好的切入点，时间周期上来分析，白糖的这个回调应持续一周左右。
2、全球棉花的供需、库存消费比分析
2011/2012年度，全球棉花产量增加，整体供大于求。据国际棉花咨询委员会（ICAC）1月报告，与上月相比，调增2011/2012年度全球棉花期初库存24.2万吨至925.2万吨，产量调减0.1万吨至2678.7万吨，其中，美国和印度分别调减4.1万吨和8.5万吨，土耳其调增3.4万吨、巴西调增5.9万吨；消费量调减12.9万吨至2373.7万吨；期末库存调增37.2万吨至1230.3万吨，较上年度增加305.1万吨；期末库存消费比为51.8%，较上月提高1.8个百分点，不含中国，全球期末库存消费比为61%，较上月提高2个百分点。美国农业部（USDA）3月份全球棉花产需预测报告也继续调增供应量、调减消费量。
从几大主要产棉国情况来看，虽然美国西南部地区因干旱造成减产，但美国东南部地区和三角洲本年度预计分别收获510万包和470万包。东南部地区产量达到6年来最高值。三角洲地区产量达到了自2007年以来的最高收获量。在西部地区，在5年减产之后，陆地棉产量预计连续第二年增产。陆地棉产量预计为140万包，为2003年以来的最大值。
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2011/12年度全球期末库存预计自前两年的低位反弹，劲增29.3%至1323.2万吨。2011/12年度产量增加而消费降低的现象将重新导致库存增加，2011/12年度全球库存消费比预估达到55.39%。
全球棉花供过于求的格局奠定了棉花价格难以大幅上涨的基础，也使得2011/12棉季棉花整体或将呈现宽幅震荡的走势。
5、技术分析
从技术图形看，19日棉花19825走高回落，技术回调，从整个周期来看，棉花处于一个震荡盘整区间，价格区间变化不大。我们只需注意行情的细小变化来调整自己的操作策略。 【结论】
1、不建议在目前价位追多。可在它回调的时候，沿着5日线做多。
2、从长期来看，由于棉花受到下游纺织行业不景气，棉花需求量小的影响以及现货市场仍然较为清淡，纺企采购不积极，撮合跌势减缓，近期市场缺乏明确指引，维持震荡思路。
指导教师评语及成绩：
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成绩： 指导教师签名：
批阅日期：
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